달러 지수(DXY)가 30일(현지시간) 0.12% 하락하며 약세를 보였다. 시장 참가자들은 10월 1일(수)로 예정된 미국 연방정부 셧다운(일시적 업무정지) 가능성을 주요 원인으로 지목하고 있다.
2025년 9월 30일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 투자자들은 정치적 불확실성뿐 아니라 연방준비제도(Fed) 인사들의 발언, 그리고 주요 경제 지표에 촉각을 곤두세우고 있다. 필립 제퍼슨(Philip Jefferson) 연준 부의장은 같은 날 “노동시장은 약화되고 있으나 인플레이션 압력은 커지고 있어 스태그플레이션 위험이 존재한다“고 밝혔다. 이는 달러 약세 요인으로 작용했다.
소비 심리를 보여주는 콘퍼런스보드 9월 소비자신뢰지수가 94.2로 떨어져 5개월 만에 최저치를 기록한 점도 달러에 부정적이었다. 반면 8월 JOLTS(구인·이직보고서) 구인 건수가 722만7,000건으로 시장 예상치(720만 건)를 웃돌아 고용시장의 견조함을 시사하며 하락 폭을 일부 제한했다.
중요 용어 해설
DXY(달러 인덱스)는 유로, 엔, 파운드, 캐나다 달러 등 6개 주요 통화 대비 달러 가치를 측정하는 지수다. JOLTS는 미국 노동부가 발표하는 구인·이직 데이터로, 노동시장 수급을 파악하는 핵심 선행지표다. 스태그플레이션은 경기 침체(또는 정체)와 높은 물가 상승이 동시에 나타나는 상황을 의미한다.
미국 경제 지표 업데이트
• 7월 S&P 코어로직 케이스-실러 20대 도시 주택가격지수: 전년 대비 1.82% 상승(예상 1.55%)하였으나, 2년 만에 가장 낮은 상승률로 둔화됐다.
• 9월 시카고 연준 PMI: 전월 대비 0.9p 하락한 40.6으로 예상치 43.3을 하회했다.
연준 인사 발언
필립 제퍼슨 부의장: “고용은 하방 위험, 인플레이션은 상방 위험이 존재한다.”
수전 콜린스(Susan Collins) 보스턴 연은 총재도 “물가안정 회복을 위해 적절히 긴축적 스탠스를 유지하되 노동시장 추가 약화를 최소화해야 한다“며, “데이터가 뒷받침된다면 올 연말까지 추가 금리 완화(25bp 인하)가 가능하다”고 밝혔다.
파생상품(스왑) 시장은 10월 28~29일 FOMC에서 25bp(0.25%p) 인하 확률을 97%로 반영 중이다.
유로화·엔화 동향 및 유럽·일본 지표
EUR/USD는 달러 약세에 힘입어 0.10% 상승했다. 독일 9월 CPI가 2.4% y/y로 예상(2.2%)을 웃돌아 유로 강세 요인이 됐다. 다만 8월 소매판매 –0.2%, 9월 실업자 증가 1만4,000명 등 부진한 실물지표가 상승폭을 제한했다.
시장에서는 유럽중앙은행(ECB)의 금리인하 사이클이 거의 마무리된 반면, 연준이 연내 두 차례 추가 인하할 것으로 보는 통화정책 차별화가 유로를 지지한다.
USD/JPY는 0.50% 하락했다. 일본은행(BOJ)이 10~12월 장기국채 매입액을 분기별 4,050억 엔에서 3,450억 엔으로 축소하기로 하면서 긴축 시그널을 발신했기 때문이다. 하지만 8월 산업생산 –1.2%, 8월 소매판매 –1.1% 등 지표 부진이 엔 강세를 제한했다.
금·은 등 귀금속 시장
12월물 금 선물은 온스당 18달러(+0.47%) 올라 신계약 최고가를 기록했으나, 12월물 은 선물은 0.80% 하락했다. 달러 약세와 함께 정부 셧다운·무역분쟁·정치적 불안에 따른 안전자산 수요가 금값을 끌어올렸다.
시장에서는 연내 추가 50bp 금리인하 예상, 전(前) 대통령 도널드 트럼프의 연준 독립성 공격 논란, 스티븐 미란 전 백악관 경제보좌관의 연준 이사 임명 추진 등도 불확실성 프리미엄을 높이는 요인으로 거론된다.
한편 BOJ의 장기국채 매입 축소는 세계 유동성 축소 신호로 해석돼 금 가격 상승폭을 제한했고, 경기지표 둔화는 산업용 수요 감소 우려를 자극해 은 가격을 압박했다.
ETF 자금 흐름
지난주 금 ETF는 보유량이 3년 만에 최고치로 늘었고, 은 ETF 역시 3년 만에 최고 수준을 유지했다. 이는 기관투자자들의 위험회피 성향이 강화되고 있음을 보여준다.
향후 관전 포인트
• 미국 의회의 예산안 협상 결과가 10월 1일 ‘셧다운’ 여부를 결정짓는다.
• 연준의 10월 FOMC에서 실제 25bp 인하가 단행될지 여부가 달러 방향성을 좌우할 전망이다.
• ECB·BOJ 등 주요 중앙은행의 10월 통화정책 회의 일정이 시장 변동성을 확대할 수 있다.
본 기사에 언급된 리치 애스플런드(Rich Asplund) 기자는 해당 증권에 직·간접적 이해관계가 없음을 밝혔다. 모든 정보는 참고용이며, 투자 판단은 독자 책임이다. Barchart 공개정책을 참조할 수 있다.
본 기사에 포함된 견해와 의견은 필진의 것이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장과 일치하지 않을 수 있다.
