뉴욕 월가에서는 내부자 거래(Insider Trading)가 기업 경영진과 대주주의 심리를 가늠할 수 있는 선행 지표로 여겨진다. 2025년 9월 29일(월) 보고된 미국 상장기업들의 내부자 매매 현황을 종합하면, 일부 종목에서는 자사주 대량 매입이, 다른 종목에서는 대규모 매도가 각각 확인됐다.
2025년 9월 30일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 총 다섯 종목에서 주요 임원·이사의 대규모 매수가, 또 다른 네 종목에서 대규모 매도가 이뤄졌다. 이러한 거래는 통상 2~3일 후 미국 증권거래위원회(SEC)에 공시되는 ‘Form 4’ 자료를 통해 확인된다.
▶ Top Insider Buys(대량 매수)
Beeline Holdings, Inc.(NASDAQ: BLNE)의 Joseph David Freedman 이사는 9월 25일 1만 주를 주당 $4.2193에 매입했다. 총 매입 금액은 $42,192다. 시가총액이 7,442만 달러에 불과한 소형주이지만, 최근 6개월간 주가수익률이 106%에 달한다. (애널리스트 컨센서스: ‘강력 매수’, 목표주가 $4.50)
Ategrity Specialty Insurance Co Holdings(비상장 코드: ASIC)에서는 Stuart J. Zimmer 이사와 Zimmer Financial Services Group LLC(10% 이상 주주)이 9월 25‧26일 이틀에 걸쳐 총 9,920주를 매입했다. 가중평균단가는 각각 $19.4469, $19.4449로, 총 투자액은 $192,901이다. 시총 9억 3,800만 달러 규모인 이 보험주는 연초 대비 22% 하락하며 52주 최저가($18.50)에 근접해 있다.
Cooper Companies Inc.(NYSE: COO)의 Lawrence Erik Kurzius 이사는 9월 29일 주당 $68.39에 2,000주를 사들여 $136,780을 투자했다. 시총 134억 달러의 의료기기 업체로, 올해 주가가 26% 하락했음에도 Piotroski Score 9점으로 재무 건전성이 우수하다.
Prospect Capital Corp.(NASDAQ: PSEC) 최고운영책임자(COO) M. Grier Eliasek은 9월 25일 37만 주를 주당 $2.71에 매수해 총 $1,002,700을 투입했다. 시총 12억 2,000만 달러의 BDC(Business Development Company)로, 52주 최저가($2.57) 부근에서 거래되며 배당수익률 20.69%를 유지 중이다.
UMH Properties(NYSE: UMH) 이사 Michael P. Landy는 9월 29일 주당 $14.46에 1만 주를 매입, 총 $144,600을 투자했다. 해당 리츠(REIT)는 52주 최저가 $14.60 근처에서 거래되며 배당수익률 6.11%을 기록, 36년 연속 배당이라는 장기 트랙레코드를 보유한다.
▶ Top Insider Sells(대량 매도)
NVIDIA(NASDAQ: NVDA) 창업자 겸 CEO Huang Jen Hsun(황젠순)은 9월 25‧26‧29일 사흘간 22만 3,000주를 주당 $173.847~$183.546에 처분해 총 $40.2백만의 현금화를 진행했다. 시가총액은 4조 4,200억 달러로, 52주 최고가($184.55)에 근접한 상황에서 지난 12개월 매출 성장률 71.55%를 기록 중이다.
Carvana Co.(NYSE: CVNA) CEO Ernest Garcia III는 9월 25일 주당 $368.65~$377.84에 277만 달러 상당의 Class A 주식을, 9월 26일에는 주당 $361.22~$369.93에 366만 달러어치를 각각 매도했다. 거래는 SEC Rule 10b5-1 사전계획 매도 프로그램 하에 집행됐다. 주가는 연간 117% 급등해 현재 $392 안팎에서 움직인다.
UWM Holdings Corp.(NYSE: UWMC) CEO Mat Ishbia와 10% 이상 주주 SFS Holding Corp은 9월 25~29일 1,789,068주를 주당 $6.11~$6.25에 매도, 총 $11,086,258을 현금화했다. 해당 모기지 대출사는 시총 99억 4,000만 달러이며, 배당수익률 6.41%을 제공한다.
Tempus AI, Inc.(NASDAQ: TEM) CEO 겸 회장 Eric P. Lefkofsky는 9월 25일 333,492주를 주당 $75.09~$77.88에 매도해 총 $25,457,013을 인출했다. 해당 거래 역시 10b5-1 계획에 따른 것이다. 시총 136억 달러인 이 헬스케어 AI 기업 주가는 최근 6개월간 64% 급등했다.
▶ 용어 해설 및 시장 의미
Piotroski Score는 회계학자 Joseph Piotroski가 고안한 9단계 재무평가 지표다. 유동성‧수익성‧운용 효율성 등을 평가해 9점 만점을 부여하며, 통상 8~9점이면 재무적으로 매우 우수한 기업으로 분류된다.
또한 Rule 10b5-1 매매 계획은 내부자가 미리 설정한 일정·가격·수량에 따라 자동으로 매매가 집행되도록 한 제도로, 내부자 거래 규제 회피 목적이 있다. 다만 시장에서는 실제 매도 시점을 투자 심리 판단에 참고하기도 한다.
“내부자 매매는 기업 내부의 ‘신뢰도 높은 시그널’로 활용되지만, 투자 결정은 반드시 재무제표·산업 동향·기술적 지표와 함께 종합적으로 이뤄져야 한다.”
— 시장 애널리스트 다수의 공통 견해
이번 내부자 매수는 주가 하락 구간에서의 경영진 자신감으로, 매도는 주가 강세 구간에서의 차익 실현으로 해석된다. 특히 고배당주인 Prospect Capital과 UMH Properties의 연속적 배당 이력은 안정적 현금흐름을 중시하는 투자자에게 주목받을 만하다.
투자자들은 내부자 거래를 단일 지표로 과도 해석하기보다, 기업의 재무 건전성·성장성·배당 정책·매크로 환경 등을 함께 검토해야 한다. 향후에도 SEC Form 4 공시를 꾸준히 모니터링하면 경영진의 심리 변화를 조기에 포착할 수 있을 것으로 전망된다.
