S&P 500 지수(티커: $SPX)가 전장 대비 0.56% 상승하고, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 0.81%, 나스닥 100 지수($IUXX)는 0.28% 오르며 뉴욕 증시 3대 지수가 일제히 상승세를 보이고 있다. 선물 시장에서도 12월물 E-Mini S&P 500(ESZ25)은 0.53%, 12월물 E-Mini Nasdaq(NQZ25)은 0.24% 각각 상승 중이다.
2025년 9월 26일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 투자자들은 소비 지출 확대와 온건한 인플레이션 지표에 주목하며 위험자산 비중을 늘리고 있다. 8월 개인소비지출(PCE) 증가율은 전월 대비 0.6%로 시장 예상치(0.5%)를 상회하며 5개월 만에 가장 큰 폭을 기록했다. 동시에 연준이 가장 중시하는 근원 PCE 물가는 전월 대비 0.2%, 전년 동월 대비 2.9% 올라 컨센서스와 정확히 일치해 금리 인하 기대를 자극했다.
“올해 초 경제 전망을 짓눌렀던 불확실성이 상당 부분 해소됐다”
고 토마스 바킨 미 리치먼드 연은 총재가 이날 밝혔으며, 그는 고용·물가가 추가 악화될 위험은 제한적이라고 평가했다. 다만 그의 발언은 다소 매파적(hawkish) 뉘앙스가 있어 국채가격에는 약세 요인으로 작용했다.
주요 지표 및 거시 환경
• 8월 개인 소득은 전월 대비 0.4% 증가(예상 0.3%)하며 소비 확장을 뒷받침했다.
• 시장은 10월 28~29일 FOMC에서 25bp(0.25%p) 금리 인하 가능성을 86%로 반영하고 있다.
• 연방정부 셧다운 가능성도 상존한다. 백악관은 10월 1일까지 예산안이 통과되지 않을 경우, 대통령 우선순위에 부합하지 않는 프로그램 인력의 대규모 무급휴직을 예고했다.
섹터·개별 종목 동향
반도체주 랠리가 두드러진다. 월스트리트저널(WSJ)은 트럼프 행정부가 해외 생산 의존도를 낮추기 위한 새로운 반도체 산업 육성책을 검토 중이라고 보도했다. 이에 GlobalFoundries(GFS)가 9% 이상 급등해 나스닥 100 상승률 1위를 기록했고, 인텔(INTC) +4%, 텍사스인스트루먼츠(TXN) +2%, 마이크론테크놀로지(MU) +0.51%, 아날로그디바이시스(ADI) +0.35% 등도 동반 상승했다.
제약·바이오 역시 강세다. 제프리스(Jefferies)는 트럼프 대통령의 의약품 100% 관세 부과 계획이 오히려 국내 생산 설비 보유 기업에는 호재라고 분석했다. 일라이 릴리(LLY)·머크(MRK) +1% 이상, 애브비(ABBV) +0.80%, 화이자(PFE) +0.65%, 암젠(AMGN) +0.64%가 우상향 곡선을 그렸다.
FDA가 희귀질환 치료제 ‘팔소니파이(Palsonify)’를 승인하면서 크라이네틱스 파마슈티컬스(CRNX)는 21% 폭등했다.
산업·기계주 중에서는 트럼프 대통령이 미국 외 생산 대형 트럭에 25% 관세를 발표한 직후 팩카(PCAR)가 6% 이상 올라 S&P 500 상승 폭 1위를 차지했다. 보잉(BA)도 미 연방항공청(FAA)이 737 MAX 인도 제한을 완화할 것이라는 WSJ 보도에 3% 이상 상승했다.
채권·금리 시장
12월물 미 국채 10년물 선물(ZNZ5)은 2틱 하락했다. 미 국채 10년물 수익률은 4.178%로 0.8bp 상승했다. 근원 PCE가 시장 예상과 부합해 인플레이션 우려가 다소 완화됐으나, 소비 지출 급증과 바킨 총재의 매파 발언이 국채 가격을 압박했다.
유로존 채권은 강세다. 독일 10년물 국채금리는 2.5bp 하락한 2.748%, 영국 10년물 길트금리는 1.6bp 하락한 4.741%를 기록했다. ECB의 1년 기대 인플레이션이 7월 2.6%에서 8월 2.8%로 예상 밖 상승했음에도, 시장은 10월 30일 ECB 회의에서 금리 인하 확률을 2%로만 반영하고 있다.
해외 증시 및 기타 주요 이슈
유럽 Euro Stoxx 50 지수는 0.47% 상승하며 미 증시 분위기에 동조했다. 그러나 중국 상하이종합지수는 -0.65%, 일본 닛케이225는 -0.87% 각각 하락 마감했다.
블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500 구성 기업 중 22% 이상이 3분기 실적 가이던스를 상향 조정했으며, S&P 500 전체의 3분기 EPS 성장률 컨센서스는 5월 말 6.7%에서 최근 6.9%로 상향됐다.
같은 날 발표될 미시간대 소비자심리지수(9월)는 전월과 동일한 55.4가 예상된다. 해당 지수는 소비지출 선행지표로 활용되며, 수치가 높을수록 소비심리가 견조함을 의미한다.
주가 하락 종목
콘센트릭스(CNXC)는 4분기 조정 EPS 전망치(2.85~2.96달러)가 시장 추정치(3.30달러)를 크게 밑돌아 -10% 급락했다. IREN Ltd(IREN)는 JPMorgan의 투자의견 하향(중립 → 비중축소)과 24달러 목표가 제시로 -8% 하락했다.
유통 대장주 코스트코(COST)는 4분기 미국 내 기존점포 매출이 5.1% 증가해 컨센서스(5.21%)를 소폭 하회하며 S&P 500·나스닥 100 최하락(약 -2%)을 기록했다. 아펠리스 파마슈티컬스(APLS)는 골드만삭스의 투자의견 하향(중립 → 매도)과 18달러 목표가 제시로 -1% 약세를 보였다.
알아두면 좋은 용어
PCE(개인소비지출 지표): 미국 소비자가 실제로 지출한 금액을 바탕으로 한 물가·소비 지표로, 연방준비제도(Fed)가 가장 선호하는 인플레이션 척도다.
근원(Core) PCE: 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 PCE로, 물가 추세를 더 정확하게 보여준다.
bp(베이시스포인트): 금리 변동을 0.01% 단위로 나타낸 것으로 25bp는 0.25%p에 해당한다.
이처럼 소비 지출 강화와 안정적인 물가 상승률이 맞물리면서 연준의 통화정책 완화 기대가 커지고 있다. 반면, 연방정부 셧다운·무역 분쟁 등 변수가 상존해 변동성 확대 가능성에도 유의해야 한다.
본 기사에서 언급된 종목·지표·발언 등은 정보 제공을 위한 것이며, 투자 권유가 아니다. 원문 기사 작성자인 리치 애스플런드는 해당 증권에 직·간접적 이해관계가 없음을 밝혔다.
