2025년 5월 26일, 로이터의 보도에 따르면, 인도의 경제 성장이 지난 분기에 증가했을 가능성이 있는 것으로 나타났다. 이는 농업 생산량의 증가로 인한 농촌 소비 증가 덕분이며, 도시 소비는 여전히 둔화된 상태로 보인다.
로이터의 5월 19일부터 23일까지 56명의 경제학자를 대상으로 한 설문 조사에 따르면, 아시아에서 세 번째로 큰 경제를 가진 인도의 국내총생산(GDP)은 1월에서 3월 기간 동안 전년 동기 대비 6.7% 성장했을 것으로 보인다. 이는 이전 분기의 6.2%에서 증가한 수치로, 예측치는 5.8%에서 7.5% 사이였다.
IDFC 퍼스트 뱅크의 수석 경제학자인 가우라 센굽타는 “실제 성장 모멘텀을 보면 농촌 쪽에 몇 가지 긍정적 신호가 보인다. 이는 작물 생산량이 개선된 결과이며, 이어서 인플레이션 압력도 완화되고 있다”고 말했다.
시티의 경제학자들은 “견고한 농업 활동이 농촌 소비에 긍정적 영향을 미치고 있다”고 평가하며 “현재 회계 연도 상반기에는 도시 소비에 대해서는 여전히 부정적이지만, 정책적인 자극에 의해 회복이 드라이브될 것”이라고 분석했다.
인도 중앙은행은 6월에 세 번째 연속으로 금리를 인하할 것으로 예상된다. 하지만 스탠다드차타드의 인도 경제 연구 책임자인 아누부티 사하이는 성장 개선의 주요 요인이 순 간접세의 긍정적 효과 때문이라고 말했다. 이 기간 동안 보조금 지급이 상당히 줄어들었다고 덧붙였다.
간접세와 보조금을 제외한 비교적 안정적인 성장 지표인 총부가가치(GVA)로 측정한 경제활동은, 첫 3개월 동안 6.2%에서 6.4%로 완만하게 증가했다. 국내 수요가 강세를 띠지 않는 한, GDP 성장은 지속적으로 정부 지출에 의존할 것이다.
쿤날 쿤두 소시에테제네랄 인도 경제학자는 “회복은 실질적인 활동의 개선이 아닌 숫자의 증가일 가능성이 더 크다”고 진단하며 “약한 투자 전망과 고전하고 있는 제조업은 성장 회복이 여러 분기 뒤로 미뤄짐을 시사한다”고 말했다. 그는 “농촌 수요 개선의 느낌은 있었지만 실질 임금이 크게 상승하지 않고 있으며, 농촌 수요는 약한 기반에서 약간 상승하고 있을 뿐, 독자적인 성장 견인역량이 되기에는 강하지 않다”고 덧붙였다.
경제학자들은 올해 초 시작된 미국의 불규칙한 무역 정책이 향후 성장 전망에 불안정한 배경을 제공하고 있다고 경고했다. 지난달에 시행된 다른 로이터 설문 조사에서는 미국의 관세가 사업 심리에 부정적 영향을 미쳐 기업 투자 증가에 악영향을 미칠 가능성을 시사했다.
예스 은행의 수석 경제학자인 인드라닐 판은 “당신이 금리를 인하하더라도 민간 투자가 상당히 증가할 것이라고 생각하지 않는다. 민간 투자는 상대적으로 확실한 환경에 의해 결정될 것”이라고 언급하며 “궁극적으로 수요와 전반적인 심리의 전망이 도움을 줄 수 있지만, 현재는 글로벌 시스템에 존재하는 불확실성 때문에 그러한 도움이 없다”고 말했다.
