뉴욕 증시 주요 지수가 사상 최고치를 다시 썼다. 23일(현지시간) S&P 500 지수는 전장 대비 0.44% 오른 5,335.71, 다우존스 산업평균지수는 0.14% 상승한 40,076.27, 나스닥 100 지수는 0.55% 오른 19,445.12에 각각 마감했다. 같은 날 12월물 E-미니 S&P 500 선물은 0.40% 올랐고, 12월물 E-미니 나스닥 선물은 0.50% 상승했다.
2025년 9월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 ‘AI 인프라’ 및 반도체 관련 종목이 지수 전반을 끌어올리며 불마켓 랠리가 연장됐다. 다만, 연준(Fed) 위원들의 매파적(통화긴축 선호) 발언으로 미 국채 10년물 금리가 2주 만에 4.15%까지 치솟으면서 주가 상승 폭은 제한됐다.
투자자들이 주목한 핵심 요인은 두 가지다. 첫째, 노동시장 둔화와 물가 안정이 맞물리면서 연준의 추가 금리 인하 기대가 유지되고 있다는 점이다. 둘째, AMD·엔비디아 등 AI 수혜주에 대한 실적 전망 상향이 잇따르며 위험자산 선호 심리가 강화되고 있다는 것이다.
1. 경제 지표 및 통화 정책 동향
“금리를 더 내릴 공간은 제한적이다.” — 알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재
이날 발표된 8월 시카고 연방준비은행 전국활동지수는 -0.12로, 전월보다 0.16포인트 개선되며 5개월 만의 최고치를 기록했다. 시장 예상치(-0.15)를 상회한 점이 위험자산에 호재로 작용했다.
그러나 연준 인사들의 발언은 매파적이었다. 무살렘 총재는 “정책금리가 이제 ‘완만한 제약~중립’ 구간에 진입했다”고 평가했고, 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재 역시 “인플레이션이 2028년까지 2%로 복귀하기 어렵다”며 추가 인하에 회의적인 입장을 피력했다. 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재도 “성급한 완화는 경기 과열을 초래할 위험이 있다”고 경고했다.
시장금리는 곧바로 반응했다. 10년물 국채수익률은 장중 4.149%까지 치솟아 2주 최고치를 경신했고, 채권 가격은 약세(1.5틱 하락)를 보였다.
2. 원자재·가상자산 시장
안전자산 선호 심리가 겹치며 금 가격은 1% 이상 급등해 사상 최고가를 경신했다. 반면 비트코인은 2% 넘게 밀리며 1.5주 만의 저점으로 후퇴했다. 코인데이터 플랫폼 코인글래스에 따르면 최근 24시간 동안 40만 7,000명 이상의 트레이더가 강제 청산을 경험했다.
3. 기업 실적·주가 움직임
블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면, S&P 500 기업 중 22%가 3분기 실적 가이던스를 상향 조정했다. 이는 1년 만의 최고치다. 현재 컨센서스 기준 3분기 순이익 증가율은 6.9%(5월 말 6.7%)로 소폭 상향됐다.
반도체·AI 인프라 랠리가 두드러졌다. 모건스탠리가 목표주가를 209달러로 상향하며 ‘비중 확대’로 격상한 Applied Materials가 5% 이상 올랐고, Lam Research·Seagate Technology·Western Digital이 4% 이상, Nvidia가 3% 넘게 급등했다. ASML·KLA·Marvell도 2% 이상, AMD·Micron·Qualcomm은 1% 이상 상승했다.
검사장비 업체 테라다인은 서스퀘호나 파이낸셜이 목표주가를 133달러→200달러로 수정하며 12% 급등, S&P 500 상승률 1위에 올랐다.
애플 역시 웨드부시가 목표주가를 310달러로 제시한 이후 4% 이상 올랐다. 반면 비트코인 하락 여파로 코인베이스·마이크로스트레티지 등 가상자산 노출주가 2% 이상 하락했다.
바이오·M&A 뉴스도 풍성했다. MBX 바이오사이언스는 주 1회 투여 후보물질 ‘캔뷰파라타이드’가 2상 시험의 1차 지표를 충족했다는 소식에 101% 폭등했다. 화이자가 인수에 합의한 메트세라는 61% 급등했다.
주택 건설주엔 역풍이 불었다. 레이먼드제임스가 레나를 ‘언더퍼폼’으로 강등하자 레나가 4% 넘게 밀렸고, DR호턴·펄트그룹·톨브라더스도 1% 이상 약세를 보였다.
4. 국제 금융시장
유럽 Stoxx 50 지수는 0.30% 하락한 반면, 중국 상하이종합지수는 0.22%, 일본 니케이225는 0.99% 상승 마감했다. 국채 시장에선 독일 10년물 금리가 2.748%로 0.1bp 올랐고, 영국 10년물 길트 금리는 4.712%로 0.3bp 내렸다.
5. 향후 일정 및 시장 전망
24일에는 9월 S&P 글로벌 제조업 PMI(예상 52.2)와 제롬 파월 의장 연설이 예정돼 있다. 25일 신규주택 판매, 26일 신규실업수당 청구, 27일 2분기 GDP 수정치, 28일 개인소득·지출, 핵심 PCE(전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.9% 예상), 미시간대 소비심리가 순차적으로 발표된다.
시카고 선물시장은 10월 28~29일 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 90%로 반영하고 있다. 통화 당국의 ‘조기 긴축 완화 vs 인플레이션 재점화’ 세 대결이 이어지면서 변동성이 확대될 수 있다는 경계심이 필요하다.
6. 해설·전문가 시각*
*본 단락은 기사 내용에 기반한 기자의 해설이다.
최근 지수 상승은 ‘생산성 급증→기업 실적 개선→낙관적 밸류에이션 확장’이라는 공식에 의해 설명된다. 그러나 장기 금리의 구조적 상단이 높아지고 있는 점, 그리고 연준의 매파 언급이 여전히 압박 변수로 존재한다는 점에 유의할 필요가 있다. 특히, 보스틱 총재가 “2028년까지 2% 달성은 어렵다”고 언급한 대목에서 볼 수 있듯, 인플레이션 경로에 대한 불확실성이 완전히 해소된 것은 아니다. 따라서 AI·반도체 업종에서 나타나는 ‘실적 대비 주가 과열’ 위험을 함께 점검해야 한다.
