Validea가 발간한 ‘Guru Fundamental Report’에 따르면 Cipher Mining Inc(티커: CIFR)는 웨슬리 그레이(Wesley Gray)의 퀀타이티브 모멘텀(Quantitative Momentum) 전략 적용 시 22개 ‘구루’ 전략 가운데 가장 높은 적합도를 보인 것으로 나타났다. 이 전략은 중·단기 상대 성과가 강하고 일관된 상승 흐름을 보이는 종목을 선별한다는 점에서, 변동성이 높은 가상자산 채굴주 가운데 두각을 나타내는 CIFR의 특성을 설명한다.
2025년 9월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 해당 보고서에서 CIFR은 동일 전략 기준 총점 66%를 기록했다. 보고서 기준점으로 80% 이상이면 ‘전략 관심 대상’, 90% 이상이면 ‘강한 매수 관심’으로 분류되지만, 66% 역시 중형주(mid-cap) 컴퓨터 서비스 업종 평균을 상회한다는 점에서 투자자들의 이목을 끈다.
• 기업 개요와 핵심 지표
Cipher Mining Inc는 비트코인 채굴 인프라를 구축·운영하는 미국 기반 기업으로, 나스닥에 상장된 중형주이다. 보고서는 이 기업의 주가 흐름이 최근 12개월 동안 전년 대비 +118.4% 상승하며 모멘텀 투자자의 필수 조건인 ‘12-1 모멘텀’ 테스트를 통과했다고 평가했다. 다만 순이익률, 현금흐름 안정성 등 전통적 재무 지표는 아직 개선 여지가 남아 ‘중립(Neutral)’ 판정을 받았다.
전략별 세부 점검 결과
DEFINE THE UNIVERSE: PASS
12 MINUS 1 MOMENTUM: PASS
RETURN CONSISTENCY: NEUTRAL
SEASONALITY: NEUTRAL
• 낯선 용어 해설
퀀타이티브 모멘텀은 실적·밸류에이션보다는 주가의 상대적 강도와 지속 기간을 정량화해 종목을 선별하는 전략이다. 또 ‘12-1 모멘텀’ 지표는 최근 12개월 수익률에서 직전 1개월 수익률을 제외해 과도한 단기 급등·급락의 왜곡을 걸러낸다. 쉽게 말해 지난 1년간 꾸준히 올랐지만 최근 한 달간 과열되지 않은 종목을 찾는 필터링 기법이다.
• 웨슬리 그레이와 알파 아키텍트
보고서에서 인용된 웨슬리 그레이 박사는 시카고대에서 노벨경제학상 수상자 유진 파마(Eugene Fama) 밑에서 학위를 받았으며, 리서치 하우스 Alpha Architect를 설립해 퀀트 투자 노하우를 확산했다. 대표 저서로는 Jack Vogel과 공저한 『Quantitative Momentum』, Tobias Carlisle과 공저한 『Quantitative Value』가 있다. 전직 미 해병대 출신이라는 이색 이력도 투자자 커뮤니티에서 자주 회자된다.
• Validea 모델 포트폴리오와 비교
Validea가 운용하는 22개 ‘구루 포트폴리오’ 가운데, CIFR는 퀀타이티브 모멘텀 모델 외에도 ‘나스닥 100 톱 스톡’, ‘하이 모멘텀 팩터 스톡’ 추천 목록에 동시 편입돼 있다. 특히 테크 섹터 내 고모멘텀·중형주라는 희소성이 부각되며, 하반기 비트코인 반감기(예정)와 맞물려 추가 관심이 예상된다.
• 기자 해설 및 시사점
비트코인 채굴주는 암호화폐 가격 변동성에 큰 영향을 받는다는 점에서 전통적 가치지표와의 괴리가 잦다. 그러나 분위기가 반전될 때 주가 탄력도가 크다는 역사적 패턴도 명확하다. 이번 보고서가 제시한 66% 점수는 ‘매수 강세’로 단정하기엔 이른 수준이지만, 단기 기술적 추세를 중시하는 트레이더에게는 충분한 검토 근거를 제공한다. 동시에, 지속 가능한 수익성과 전력 비용 관리가 뒷받침되지 않을 경우 모멘텀 둔화 위험도 상존하므로, 투자자는 재무·공급망 리스크를 병행 분석해야 한다.
• Validea 및 법적 고지
Validea는 워런 버핏, 벤저민 그레이엄, 피터 린치 등 장기 초과수익을 기록한 전설적 투자자의 전략을 데이터베이스화해 모델 포트폴리오를 제시하는 리서치 플랫폼이다. 이번 보고서 역시 정보 제공을 목적으로 작성된 자료이며, 투자 손실 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있다는 점을 명시한다. 나스닥(Nasdaq, Inc.)은 본 보고서에 담긴 의견 또는 분석 결과에 대해 별도의 입장을 표명하지 않았다.
