달러 인덱스(DXY)가 18일(현지 시각) 전장 대비 0.50% 상승하며 강세를 보였다. 미국 국채금리가 오르는 가운데, 캔자스시티 연방준비은행(연은)의 제프 슈미드(Jeff Schmid) 총재가 매파적(긴축 선호) 발언을 내놓은 것이 주요 배경이다.
2025년 9월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 슈미드 총재는 “추가 경제지표를 확인한 뒤에야 기준금리 인하 결정을 지지할 수 있다”며 “연준이 성급하게 움직일 경우 수요가 다시 과열될 수 있다”고 경고했다. 이러한 발언은 연방공개시장위원회(FOMC)의 조기 완화 기대에 제동을 걸었다.
같은 날 발표된 미국 주간 신규 실업수당 청구 건수는 전주 대비 4,000건 증가한 23만 2,000건으로 시장 예상치와 부합했다. 계속 실업수당 청구는 1만 8,63만 건으로 예상치(187만 건)보다 적어 고용시장의 견조함을 시사했다. 이는 연준의 긴축 기조에 우호적인 요인으로 작용, 달러 강세를 뒷받침했다.
미국 8월 S&P 글로벌 제조업 PMI는 48.0으로 전월 대비 1.6포인트 하락하며 8개월 만의 최저치를 기록했다. 반면 7월 기존주택 판매는 전월 대비 1.3% 증가한 395만 채로 예상치(394만 채)를 소폭 상회했다.
“완화는 곧 시작되겠지만 느리고 체계적인 접근이 최선” — 수전 콜린(Susan Collin) 보스턴 연은 총재
콜린 총재는 가까운 시일 내 금리 인하가 시작되더라도 속도는 완만할 것이라고 진단했다. 필라델피아 연은의 패트릭 하커 총재도 “데이터가 예상과 부합한다면 9월 인하에 동의할 수 있다”며 점진적 인하를 지지했다.
시장 금리선물은 9월 17~18일 FOMC에서 -25bp(0.25%p) 인하 가능성을 100%로 반영한다. -50bp 인하 가능성은 29%에 그쳤다.
유로화·엔화 동향
유로/달러(EUR/USD)는 -0.46% 하락했다. 달러 강세 외에도 유로존 2분기 임금 상승률이 전분기 대비 완화(+3.6%→+4.7%)된 점, 그리고 8월 소비자신뢰지수가 -13.4로 예상을 밑돈 점이 유로화에 부담을 줬다.
제조업 PMI는 45.6으로 0.2p 하락했으나, 종합 PMI는 51.2로 예상치(50.1)를 상회했다. 유럽중앙은행(ECB) 7월 의사록은 “9월 회의에서 정책 강도를 재평가하기에 적절하다”고 언급했으며, 이 때문에 스왑시장은 9월 12일 -25bp 인하 확률을 98%로 가격에 반영했다.
달러/엔(USD/JPY)은 +0.90% 급등했다. 닛케이225 지수가 3주 최고치를 경신하며 엔화의 안전자산 수요가 감소했고, 미 국채금리 상승이 추가 약세 요인이 됐다. 한편 일본 8월 지분은행 제조업 PMI는 49.5, 서비스 PMI는 4개월 만의 최고치인 54.0으로 집계돼 경기 회복세를 시사했다.
귀금속 약세
12월물 금 선물(GCZ24)은 온스당 -35.70달러(-1.40%), 9월물 은 선물(SIU24)은 -0.430달러(-1.46%) 하락했다. 강달러와 글로벌 금리 상승, 그리고 슈미드 총재의 매파 발언이 안전자산 수요를 압박했다. 다만 콜린 총재의 완화적 발언과 중동 지정학 리스크(이란의 보복 가능성)는 하락폭을 일정 부분 제한했다.
용어 해설 및 전문가 시각
달러 인덱스(DXY)는 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지표다. PMI(구매관리자지수)는 50을 기준으로 경기 확장·수축을 판단하며, 제조업·서비스업 모두 발표된다. bp(basis point)는 금리 단위를 뜻하며 1bp=0.01%p다. 이러한 지표들은 중앙은행의 통화정책 방향성과 자산시장 변동성을 가늠하는 핵심 잣대다.
전문가들은 “연준·ECB가 동시에 ‘점진적 인하’를 시사함에 따라 단기적으로는 정책 불확실성이, 중장기적으로는 실질금리 경로와 경기 모멘텀이 달러 방향성을 결정할 것”이라고 진단한다. 특히 미국 고용·물가 지표가 예상대로 둔화하면 달러 강세는 제한적일 수 있지만, 고용이 타이트하게 유지될 경우 추가 랠리도 배제할 수 없다는 분석이 나온다.
