남아프리카공화국 중앙은행, 기준금리 7% 동결

PRETORIA – 남아프리카공화국 중앙은행(South African Reserve Bank, SARB)이 7%의 기준금리(repo rate)를 유지하기로 결정했다. 이번 회의는 금리 인하를 지속할지 여부를 두고 내부에서 팽팽한 의견 차이를 드러낸 끝에 4 대 2의 찬반 구도로 결론이 내려졌다.

2025년 9월 18일, 로이터 통신 보도에 따르면 이번 결정은 중앙은행이 그동안 단행한 총 125bp(1.25%p) 규모의 금리 인하가 경제에 미치는 효과를 면밀히 평가하겠다는 전략적 판단에서 비롯됐다.

이는 3%~6% 물가목표 구간의 하단을 지향하기로 한 SARB의 새로운 인플레이션 타깃 전략이 처음으로 시험대에 오른 사례이기도 하다. 지난 7월 발표된 새 지침에 따라 중앙은행은 “물가 안정을 보다 확고히 하겠다”는 기조를 강조해 왔다.

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결정 배경 및 주요 발언

SARB 총재 레세차 크가냐고(Lesetja Kganyago)는 기자회견에서 “지난해 9월부터 단행된 총 125bp의 금리 인하 효과가 아직 경제 전반에 스며들고 있다”며 “경기 동향과 기대 인플레이션, 그리고 잠재적 물가 상승 요인을 조금 더 지켜볼 필요가 있다”고 설명했다.

그는 또한 “우리는 인플레이션 기대가 어떻게 변화하는지, 그리고 각종 위험 요인이 어떻게 해소되는지 확인한 뒤 추가 조치를 결정할 것”이라고 덧붙였다.

물가·성장 전망 조정

남아공 통계청 발표에 따르면 8월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 3.3%로 전월 3.5%보다 둔화했다. 물가가 안정적으로 관리되면서 올해 들어 SARB는 세 차례 금리 인하를 단행한 바 있다.

그러나 중앙은행은 이번 회의에서 올해 평균 물가상승률 전망치를 3.4%로 소폭 상향했다. 반면 2025년 경제성장률 전망치는 0.9%에서 1.2%로 상향 조정해, 2분기 실적이 예상보다 호조를 보였음을 시사했다.

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대외 변수: 미국의 관세 압박

지난 7월 회의 이후 미국 도널드 트럼프 대통령이 남아공산 수입품에 최대 30%의 관세를 부과했다. SARB는 관세로 인해 수만 개 일자리 손실이 불가피할 수 있다고 경고했지만, 국내 물가와 성장률에 미치는 전체적 영향은 ‘완만할 것’이라고 진단했다.

“관세 여파가 아직 본격적으로 실물지표에 반영되지 않았다. 향후 수개월간 교역량과 고용 시장 흐름을 면밀히 주시할 필요가 있다.” – SARB 정책보고서 중

전문가 해설: ‘repo rate’란?

리포 금리(repo rate)는 중앙은행이 시중은행에 유동성을 공급할 때 적용하는 단기 대출금리다. 이 금리가 인하되면 시중은행의 조달 비용이 낮아져 기업·가계 대출금리도 완만히 하락하는 구조다. 따라서 중앙은행의 금리 조정은 신용 창출·투자·소비 등 거시경제 전반에 직접적인 파급효과를 미친다.