[파리‧런던 발(發)] 글로벌 투자은행 레드번(Redburn)이 안경 및 광학 렌즈 시장의 절대 강자 에실로룩소티카(EssilorLuxottica)에 대한 투자의견을 종전 ‘중립(Neutral)’에서 ‘매수(Buy)’로 상향 조정하고, 목표주가를 주당 320유로로 제시했다. 이는 9월 17일 장 마감 기준 현재 주가 대비 약 21 %의 상승 여력을 의미한다.
2025년 9월 17일, 인베스팅닷컴(Investing.com)의 보도에 따르면, 레드번은 “에실로룩소티카는 시력 교정 시장에서 무적의 시장 지위를 보유하고 있으며, 제조‧리테일 부문의 탁월한 운영 능력이 이를 뒷받침한다”고 평가했다.
“당사는 회사가 주력 사업을 넘어 근시 관리(Stellest 렌즈), 청각 케어(Nuance), 스마트 글래스(Meta 협업) 등 새로운 카테고리로 확장함으로써 지속 가능한 고성장 궤도를 확보할 것으로 본다” — 레드번 리서치 노트 중
단기 수익성 우려와 장기 성장성
레드번은 “신규 영역 진출이 단기적으로는 영업이익률(Margin)에 부담을 줄 수 있지만, 렌즈 수요 증가(렌즈 풀스루)와 웨어러블 기기 확장이 빠르게 규모의 경제를 창출할 것”이라며 해당 영향은 “일시적“이라고 진단했다.
중기(中期) 전망 상향
레드번은 자체 모델링을 통해 에실로룩소티카의 2025~2028 회계연도 주당순이익(EPS)이 연평균 14.8 % 성장할 것으로 예상했다. 또한 2030 회계연도까지 영업이익률을 20 % 수준까지 끌어올릴 수 있을 것으로 전망하며, “규모 확대(scale)와 가격·제품 믹스 개선이 이를 견인할 것”이라고 덧붙였다.
용어 설명*
* 근시 관리(myopia management): 성장기 아동·청소년의 근시 진행을 억제하기 위한 특수 렌즈 및 치료 솔루션을 의미한다.
* 영업이익률(Operating Margin): 매출 대비 영업이익이 차지하는 비율로, 기업의 본업 수익성을 나타내는 핵심 지표다.
* EPS(Earnings per Share): 기업이 일정 기간 벌어들인 당기순이익을 발행 주식 수로 나눈 값으로, ‘주당 순이익’이라 번역한다.
시장 반응 및 밸류에이션
레드번은 보고서 말미에서 “에실로룩소티카는 구조적으로 매력적인 광학 시장 내 독보적 위치를 점하고 있으며, 신규 비즈니스 진입이 밸류에이션 프리미엄을 정당화한다”고 결론 내렸다.
