바이킹 테라퓨틱스(Viking Therapeutics)가 개발 중인 체중감량 후보약물인 VK2735가 성공할 경우 기업 가치와 주가에 큰 변화를 가져올 수 있다는 관측이 나오고 있다. 투자 전략 측면에서는 이미 시장을 장악한 일라이 릴리(Eli Lilly)나 노보 노디스크(Novo Nordisk)에 투자하는 방법과, 향후 5~10년 내 이 분야를 교란할 수 있는 소형 바이오텍에 위험을 감수하고 베팅하는 방법이 있다. 후자는 리스크가 크지만 성공 시 더 큰 상승 여지를 제공할 수 있다.
2026년 2월 24일, 모틀리 풀(Motley Fool)의 보도에 따르면 바이킹 테라퓨틱스의 대표 체중감량 치료제 후보인 VK2735는 이미 임상 3상에 진입해 있다는 점이 주목된다. 중간(Phase 2) 결과는 강력한 편으로 평가받았고, 회사는 VK2735를 피하주사(서브큐타니어스) 형태와 경구(oral) 형태로 개발 중이며, 체중 감량 후 유지(리바운드 방지)를 목표로 다양한 병용요법도 탐색하고 있다.
핵심 데이터로는 2025년 중반 기준으로 비만 관련 후보물질이 약 277개 개발 중이라는 추정이 제시되었으며, 이들 중 대부분은 결국 허가를 받지 못할 가능성이 크다. 다만 임상 단계가 뒤로 갈수록 성공 확률은 기간상·통계적으로 상승한다는 업계 통념이 있다. VK2735가 이미 3상에 진입했다는 사실은 이 후보물질의 성공 가능성을 상대적으로 높여주는 근거로 제시된다.
“VK2735의 중간(2상) 결과는 업계에서 보기 드문 수준이었다.”
이와 같은 중간 결과의 강도는 바이킹이 향후 임상 3상 결과를 우수한 성적으로 통과하고, 두 가지 제형(피하주사·경구)에 대해 모두 허가를 받는다면, 회사는 빠르게 확장 중인 대규모 체중감량 약물 시장에서 일정한 지분을 확보할 수 있다는 기대를 낳는다. 두 가지 제형을 동시에 보유한다는 점은 환자 선택권·치료 지속성·시장 점유율 측면에서 경쟁 우위로 작용할 수 있다.
용어 설명 — GLP-1이란? GLP-1은 글루카곤 유사 펩타이드-1(Glucagon-Like Peptide-1)의 약자로, 섭취로 인한 포만감 증가, 식욕 억제 및 혈당 조절에 관여하는 호르몬 계열을 지칭한다. 최근 체중감량 약물의 핵심 표적으로 각광받는 클래스이며, 다수의 신약이 GLP-1 수용체 작용제 혹은 이의 변형을 기반으로 개발되고 있다.
리스크 및 투자상 고려사항
가능성이 크더라도 리스크는 상존한다. 임상 또는 규제상의 차질이 발생하면 주가는 급락할 수 있으며, 반대로 임상 성공이 상업적 성공으로 연결된다는 보장도 없다. 특히 체중감량 시장은 일라이 릴리와 노보 노디스크 같은 대형 제약사가 이미 강력한 포지션을 차지하고 있어, 신약이 단순히 임상적 효능을 보이는 것만으로 충분한 상업적 성공을 확보하기 어렵다. 보험 급여·가격경쟁·처방 관행·제품 차별화(예: 경구형의 편의성, 장기간 유지효과) 등이 모두 중요한 변수이다.
투자 권고의 맥락에서 원문은 위험감수성이 높고 변동성을 견딜 수 있는 투자자에게만 5,000달러 정도의 소액 투자를 고려할 것을 제안하고 있다. 이는 VK2735가 임상 3상에서 우수한 성과를 보여야만 기업 가치에 큰 영향을 줄 수 있다는 점을 전제로 한 권고다. 반면 임상 실패나 상업화 부진이 발생하면 투자금은 크게 손실될 수 있다.
임상 개발 단계와 성공 가능성(추가 설명)
임상시험은 일반적으로 1상(안전성), 2상(효능·용량 탐색), 3상(대규모 유효성·안전성 확인)으로 구성된다. 통상적으로 1상에서 성공한 후보가 3상까지 도달할 확률은 낮지만, 단계가 올라갈수록 통계적으로 성공 확률이 증가한다. 따라서 3상 진입 자체는 유의미한 진전이지만, 3상 통과 및 규제기관의 최종 허가가 반드시 보장되지는 않는다.
상업적 경쟁 구도와 시장 영향 분석
현재 체중감량 약물 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 대형 제약사들이 주도권을 행사하고 있다. 신약이 상업적으로 성공하려면 단순한 체중감량 효과 이상의 차별화 포인트가 필요하다. 예를 들어 경구 제형은 주사형에 비해 환자의 접근성과 순응도를 높일 수 있어 보험 적용과 처방 확대에 유리할 수 있다. 반면 비용 효율성, 장기간 안전성 데이터, 병용요법의 실효성 등은 규제·보험 급여 과정에서 중요한 판단 근거가 된다.
만약 VK2735가 3상에서 탁월한 데이터를 제시하고 양 제형에 대해 허가를 획득한다면, 단기적으로는 투자자들의 재평가가 이루어지며 주가가 급등할 가능성이 있다. 그러나 상업적 채택이 예상보다 더디거나, 기존 강자인 일라이 릴리·노보 노디스크와의 가격 경쟁에서 불리할 경우, 예상보다 매출 성장률이 낮게 나타날 수 있어 장기적 주가 성과는 제한될 수 있다.
투자자에게 주는 시사점
VC/바이오 전문 투자자 관점에서는 VK2735의 3상 결과와 규제 경로, 그리고 회사의 상업화 준비(제형별 생산능력, 보험·급여 전략, 병용요법 임상 계획)를 면밀히 관찰해야 한다. 일반 개인투자자라면 자산 일부(예: 5,000달러 수준)를 고위험·고수익 잠재력의 포지션으로 배분하는 전략을 택할 수 있으나, 이는 손실을 감내할 수 있는 범위 내에서만 실행해야 한다.
원문에서의 추가 정보로는 모틀리 풀의 투자 서비스인 Stock Advisor가 최근 선정한 10대 종목 목록에 바이킹이 포함되지 않았다는 점, 또한 Stock Advisor의 총평균 수익률이 2026년 2월 23일 기준으로 904%이며 S&P 500의 194% 대비 크게 상회한다는 데이터가 제시되어 있다. 이 점은 바이킹이 해당 선정 리스트에 들지 못했다는 사실을 보완적으로 해석할 수 있는 맥락을 제공한다.
공시 및 이해관계
원문은 작성자 Prosper Junior Bakiny가 일라이 릴리, 노보 노디스크, 바이킹 테라퓨틱스에 포지션을 보유하고 있으며, 모틀리 풀은 노보 노디스크와 바이킹을 추천한다고 공시하고 있다. 또한 원문에는 해당 내용이 저자의 입장만을 반영하며 다른 기관의 견해와 다를 수 있다는 고지가 포함되어 있다.
전문적 결론(기술적·상업적 관점)
기술적 관점에서 VK2735는 3상 진입이라는 점에서 주목할 가치가 있다. 경구·피하 두 제형을 병행 개발하는 전략은 성공 시 시장 확장성 측면에서 유리하게 작용할 수 있다. 상업적 관점에서는 기존 강자들과의 경쟁, 보험·급여 채택 여부, 장기 안전성 데이터의 확보 여부가 최종 성패를 가를 주요 변수다. 투자자는 임상 및 규제 리스크, 상업화 리스크를 모두 고려해 포트폴리오 내 위치를 결정해야 한다.
요약하면, VK2735는 중간시험 결과의 강도와 3상 진입이라는 점에서 ‘잠재력 있는 후보’로 분류되지만, 임상·규제·상업화의 세 가지 관문을 모두 성공적으로 통과해야만 투자자들에게 ‘문샷’ 수준의 보상을 제공할 가능성이 있다. 따라서 높은 리스크를 감내할 수 있는 투자자에 한해 소액으로 기회를 모색해볼 만하다.
