핵심 요지
\n\n
• 최근 5년 동안, 대표적인 스트리밍 종목인 넷플릭스가 S&P 500 지수를 하회했다는 점은 투자자에게 놀라움일 수 있다.
\n\n
• 넷플릭스는 워너브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery)의 일부 자산을 인수하기 위해 상당한 부채를 떠안을 가능성이 크다.
\n\n
• 만약 5년 전 넷플릭스에 100달러를 투자했다면 현재 자산은 얼마인지 계산해볼 수 있다.
\n\n
\n\n
\n\n
스트리밍 산업을 논할 때 투자자들의 관심을 가장 많이 받는 기업 중 하나는 넷플릭스(NASDAQ: NFLX)이다. 이 기업은 미디어 환경의 변화를 선도하며 큰 성공을 거둔 혁신 기업으로 평가받는다. 그러나 그 거대한 성공이 곧바로 투자자에게도 동일한 수준의 수익으로 귀결되었는지는 별개의 문제이다.
\n\n
2026년 2월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 만약 5년 전 이 스트리밍 기업의 주식에 100달러를 투자했다면 현재 그 금액이 얼마가 되었는지 확인할 수 있다.
\n\n
넷플릭스가 투자자에게 ‘주연’을 맡고 있지는 않다
\n\n
과거 5년 동안 S&P 500 지수(지수 코드: ^GSPC)는 총수익 91%(기준일: 2026년 2월 11일)를 기록했다. 반면 넷플릭스의 같은 기간 수익률은 45.1%에 그쳤다. 이는 만약 투자자가 5년 전 넷플릭스 주식에 $100를 투자했다면 현재 약 $145.87를 보유하고 있게 된다는 의미다. 이러한 상대적 저조한 성과는 많은 투자자에게 의외로 다가올 수 있다.
\n\n
다만 보다 긴 기간을 보면 다른 그림이 보인다. 넷플릭스 주가는 지난 10년 동안 약 830% 상승해 왔다. 즉 장기적인 관점에서는 뛰어난 성과를 보여줬다.
\n\n
\n\n
시장 불만은 명확히 드러나 있다
\n\n
넷플릭스 주가는 지난해 6월의 고점 대비 약 38.6% 낮은 수준에서 거래되고 있다. 주가 하락의 직접적 촉발 요인 중 하나는 2025년 3분기 실적이 기대에 미치지 못한 점이다. 보도에 따르면 브라질의 세금 분쟁이 실적 부진의 원인으로 작용했다고 한다.
\n\n
여기에 더해 넷플릭스가 워너브라더스 디스커버리의 일부 자산을 기업가치(enterprise value) 기준 $82.7 billion에 인수하겠다고 발표한 이후로 주가는 추가적인 하방압력을 받고 있다. 시장은 이번 인수를 완료하기 위해 넷플릭스가 부담해야 할 부채 규모과 그에 따른 재무적 부담을 우려하는 것으로 보인다.
\n\n
\n\n
\n\n
지표와 용어 설명
\n\n
여기서 이해를 돕기 위해 주요 용어를 설명한다. S&P 500 지수는 미국 증시에서 시가총액이 큰 500개 대형 상장기업의 주가를 포괄하는 주가지수로, 미국 주식시장의 전반적 성과를 나타내는 대표적 지표다. 기업가치(Enterprise Value)는 해당 기업의 시가총액에 순부채(부채에서 현금성 자산을 뺀 값)를 더한 값으로, 기업 전체의 시장 가치를 평가할 때 사용된다. 또한 Stock Advisor는 모틀리풀(Motley Fool)이 운영하는 유료 추천 서비스로, 역사적으로 특정 추천 종목의 평균 수익률을 공개해 투자자들에게 참고를 제공한다.
\n\n
\n\n
지금 넷플릭스 주식을 사야 하나?
\n\n
투자를 고려하는 투자자라면 몇 가지를 점검해야 한다. 모틀리풀의 Stock Advisor 분석팀은 현재 투자자들이 매수하기에 적합하다고 판단한 상위 10개 종목을 선정했으나, 이번 선정 목록에는 넷플릭스가 포함되지 않았다. 이 서비스가 과거에 추천했던 종목들의 일부 사례를 보면, 2004년 12월 17일에 넷플릭스를 추천했을 때 당시 $1,000를 투자했다면 현재 $429,385를 보유했을 것이라는 결과가 제시된다. 또 2005년 4월 15일에는 엔비디아(Nvidia)를 추천해 당시 $1,000가 현재 $1,165,045가 되었다는 예시도 제시됐다. 모틀리풀의 통산 평균 수익률은 913%로, 같은 기간 S&P 500의 196%보다 크게 상회한다고 보고되었다(집계 기준: 2026년 2월 12일).
\n\n
그러나 이러한 역사적 수치가 미래의 성과를 보장하지는 않는다. 특히 넷플릭스의 경우 이번 워너브라더스 디스커버리 자산 인수로 인해 재무구조 변동성이 커질 수 있다. 인수 자금 조달을 위한 차입 증가는 이자비용 확대와 현금흐름 압박을 가져올 수 있으며, 이는 단기적으로 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 반대로, 인수가 성공적으로 추진되어 콘텐츠 자산과 시청자 기반이 확대되면 장기적으로 수익성 개선과 구조적 우위 확보에 기여할 가능성도 있다.
\n\n
\n\n
전망과 리스크 분석
\n\n
이번 거래가 넷플릭스 및 스트리밍 산업 전반에 미칠 영향을 체계적으로 분석하면 다음과 같다. 첫째, 재무적 영향이다. 82.7조 원(달러 표기 기준 $82.7 billion) 수준의 인수기업가치는 자본구조 변화를 뜻하며, 넷플릭스는 이를 위해 단기 · 중기적 부채 증가와 관련 비용을 감내해야 할 가능성이 높다. 이 경우 신용등급 변화, 이자비용 증가, 자유현금흐름(Free Cash Flow) 악화 등이 발생할 수 있다. 둘째, 전략적 영향이다. 워너브라더스의 콘텐츠는 넷플릭스의 국제적 콘텐츠 포트폴리오를 보강할 수 있으며, 특히 글로벌 시장에서의 경쟁력 강화로 이어질 수 있다. 셋째, 시장 반응이다. 단기적으론 불확실성에 따른 주가 변동성과 투자자들의 위험회피 심리가 먼저 반영될 가능성이 크다.
\n\n
투자자 관점에서는 기업의 실적 발표 일정을 주시하면서, 인수 자금 조달 계획(예: 부채와 유상증자 비율), 통합 시너지 예상치, 그리고 규제·세무·재무적 리스크에 대한 구체적 공시를 기반으로 판단하는 것이 바람직하다. 또한 스트리밍 산업의 경쟁 심화, 이용자당 평균수익(ARPU) 추이, 콘텐츠 비용 구조 변동 등을 면밀히 관찰해야 한다.
\n\n
\n\n
기타 공시 및 주의사항
\n\n
본 보도는 관련 보도를 종합해 재구성한 것으로, 보도 내용에 따르면 필자 닐 파텔(Neil Patel)은 언급된 종목들에 대해 개인적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 반면 모틀리풀(The Motley Fool)은 넷플릭스와 워너브라더스 디스커버리에 대해 포지션을 보유하고 있으며, 이들에 대한 권고를 제공하고 있다. 또한 해당 매체는 공개된 공시(Disclosure Policy)를 통해 이해관계 정보를 명시하고 있다.
\n\n
끝.
