금융기술(핀테크) 분야가 토큰화(tokenization), 인공지능(AI)의 진화, 그리고 시장 구조의 현대화로 빠르게 변화하면서, 여러 기업이 2026년 이 같은 흐름을 수혜받을 유력 후보로 거론된다. 클리어스트리트(Clear Street)의 분석에 따르면 규제 명확성, 기술 혁신, 그리고 시장 역학의 변화가 특정 기업들의 성장 동력을 뒷받침할 전망이다.
2025년 12월 26일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면,
클리어스트리트는 2026년을 관통할 주요 변화를 다음과 같이 정리했다. 첫째, 토큰화는 거래 및 결제 활동을 24시간·365일로 확장시키며, 보다 투명하고 자동화된 결제·정산 레일을 촉진한다. 둘째, AI는 생산성 향상을 견인하는 한편 새로운 형태의 사기(fraud) 위험을 수반해 고급 규제기술(RegTech)에 대한 수요를 확대한다. 셋째, 에이전틱(agentic) AI는 자동화된 쇼핑·거래 경험을 가능하게 하며, IPO(기업공개) 시장은 장기 침체 이후 회복 신호를 보이고 있다. 마지막으로 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 경로가 계속된다면 대출 창출(loan origination)과 소비자 지출을 자극할 것으로 예상된다.
용어 설명 : 토큰화는 자산의 권리나 소유권을 블록체인 상의 디지털 토큰으로 전환하는 과정으로, 기존 금융상품의 유동성과 접근성을 높일 수 있다. RegTech는 규제 준수를 돕는 기술을 뜻하며, AI 기반 이상거래 탐지와 실시간 리포팅 등으로 금융사 리스크 관리를 강화한다. 에이전틱 AI는 사용자를 대신해 목적을 수행하는 고도화된 AI로, 전통적 추천 시스템을 넘어 거래·구매를 스스로 실행할 수 있다. 또한 USDC는 스테이블코인(stablecoin)의 한 종류로, 달러에 연동된 디지털 화폐를 의미한다.
클리어스트리트가 주목한 2026년 유망 핀테크 종목
1. 나스닥(Nasdaq)
클리어스트리트는 나스닥을 매수(Buy) 등급으로 평가하며 $108의 목표주가를 제시했다. 보고서는 나스닥을 저평가된 기술 파트너로 보며, 거래 외(recurring non-trading) 수익원이 증가해 안정적인 이익 성장이 가능하다고 진단한다. 나스닥이 2026년에 직면한 네 가지 주요 후광(테일윈드)은 다음과 같다: AI로 인한 사기 위험 확대에 따른 RegTech 수요 증가, IPO 회복으로 인한 투자 심리 개선, 토큰화를 활용한 연장 거래 시간(extended trading hours)의 활용, 그리고 패시브 투자 규모의 지속적 성장이다.
보고서는 특히 패시브 운용자산(AUM)이 $30조(30 trillion)(2024년)에서 $48조(48 trillion)(2029년)으로 증가할 것으로 추정되며, 이는 나스닥의 지수 라이선스 및 데이터 서비스에 유리하게 작용할 것이라고 지적했다. 또한 기업의 재무레버리지 축소(deleveraging)는 자본환원 확대와 시장 밸류에이션 개선으로 이어질 가능성이 있다.
최근 모건스탠리는 나스닥에 대해 등급을 Equalweight에서 Overweight로 상향 조정했으며, 이는 매출 성장 가속화 기대를 반영한다고 보고서는 전했다. 나스닥은 또한 일부 선순위채(senior notes)에 대한 현금 공개매수(tender offers)를 발표했고, 이후 두 시리즈의 인수 한도를 상향했다.
2. 코인베이스 글로벌(Coinbase Global)
클리어스트리트는 코인베이스에 대해 매수(Buy) 등급과 $415 목표주가를 책정했다. 분석은 코인베이스를 블록체인 채택의 지속적 확산을 가장 잘 반영하는 대형주로 평가하며, 거래(trading), 커스터디(custody), 스테이블코인 경제(stablecoin economics), 그리고 온체인(use-case) 성장의 교차점에 위치한다고 진단했다. 규제의 명확성 확보는 투자자 접근성 확대와 기관 진입 가속의 핵심 리레이팅(재평가) 요인이 될 가능성이 크다.
코인베이스의 수익 구조는 이전 사이클보다 다각화되었고, 구독 서비스와 스테이블코인 관련 매출 기여도가 증가해 사이클리컬(경기순환적) 변동을 완화하고 이익률을 지지한다고 보고서는 밝혔다. 보고서는 또한 코인베이스가 USDC(달러 연동 스테이블코인) 관련 경제에 실질적으로 참여하고 있음에도 불구하고, 2026년 추정 EV/EBITDA2026E 기준으로 코인베이스는 15.7배에 거래되어 경쟁사인 서클(Circle)의 28.0배보다 할인된 밸류에이션으로 거래된다고 지적했다.
최근 코인베이스는 수수료 없는 거래(commission-free trading)와 로보어드바이저(robo-advisor) 서비스를 포함한 신규 제품군을 공개하며 “Everything Exchange”로 도약하려는 의지를 밝혔다. 발표 이후 애널리스트들의 평가는 엇갈렸는데, 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)는 Overweight를 유지했고, 미즈호(Mizuho)와 골드만삭스(Goldman Sachs)는 Neutral을 유지했다.
3. S&P 글로벌(S&P Global)
클리어스트리트는 S&P 글로벌을 매수(Buy) 등급으로 제시하고 목표주가를 $587으로 설정했다. 보고서는 금리 환경의 완화가 채권 발행과 등급 업무(ratings activity)를 지원하고 있으며, 마켓 인텔리전스(Market Intelligence) 부문 성장의 재가속화와 함께 계획된 Mobility 사업 분사(separation)가 2026년 4월~9월 예정인 점을 주요 촉매로 꼽았다. 이 분사는 플랫폼의 복잡성을 낮추고 정보 서비스 잔류사업의 밸류에이션을 명확히 할 것으로 예상된다.
S&P 글로벌의 상대가치는 무디스(Moody’s, MCO)에 비해 매력적으로 보이는데, 보고서는 S&P가 2026년 추정 주가수익비율(PE) 26.5배로 거래되는 반면 무디스는 31.6배에 거래된다고 지적했다. 이러한 격차는 제시된 촉매들이 현실화될 경우 재평가(re-rating)의 여지를 제공한다.
또한 S&P 글로벌은 AI 역량 강화를 위해 구글 클라우드(Google Cloud)와 전략적 파트너십을 발표했고, Mobility 사업의 독립 준비를 위해 새 최고재무책임자(CFO)를 포함한 핵심 임원들을 선임했다.
요약적 진단 : 클리어스트리트는 토큰화, AI, IPO 회복, 금리 완화 등 복합적 요인이 2026년 핀테크 업종의 수익 구조와 밸류에이션에 중대한 영향을 미칠 것으로 분석한다.
시장 및 가격 영향 분석(체계적 관점)
보고서의 평가를 종합하면 다음과 같은 시장 영향을 예상할 수 있다. 첫째, 규제 명확성과 기술적 수용이 증가하면 블록체인 연계 수익(거래·커스터디·스테이블코인 관련 수익)이 확대돼 관련 기업의 이익 안정성이 강화될 가능성이 크다. 둘째, 패시브 AUM의 장기적 증가는 지수 라이선스와 데이터 서비스 제공자(예: 나스닥)에 대한 꾸준한 수요를 창출해 매출 성장과 마진 개선으로 이어질 수 있다. 셋째, AI 확대는 운영 효율성과 신규 상품 개발을 촉진하지만 동시에 고도화된 사기·리스크 관리 솔루션에 대한 투자를 가속화해 RegTech 기업의 시장 기회를 확대한다.
구체적으로 클리어스트리트가 제시한 목표주가(나스닥 $108, 코인베이스 $415, S&P $587)는 해당 기업들이 제시된 촉매를 실현할 경우 주주가치 제고와 밸류에이션 재평가로 이어질 수 있음을 시사한다. 다만 규제 불확실성, 시장 변동성, 또는 기술 채택 속도의 지연은 이러한 상승 시나리오의 속도와 폭을 제약할 수 있다.
기술적·투자적 유의사항 : 투자자들은 토큰화와 스테이블코인 등 새로운 금융 인프라를 둘러싼 규제 변화, 대형 거래소의 전략 변화, 그리고 AI에 따른 리스크 관리 비용 증가 등을 종합적으로 고려해야 한다. 또한 EV/EBITDA, PE 등 밸류에이션 지표를 같은 업종 내 경쟁사와 비교해 상대적인 투자 판단 근거로 사용할 필요가 있다.
이 기사는 AI의 지원을 받아 생성되었으며 편집자의 검토를 거쳤다.
