핵심 요지
블록(Block)이 2025년에 큰 폭의 하락을 겪은 후 2026년 초 회복세를 보이고 있으나, 투자자들은 지속적 반등의 신호를 기다리고 있다. 회사는 고객을 위한 ‘모든 금융을 하나로 묶는 앱’을 목표로 하고 있으며, 2026년 가장 중요한 키워드는 실행력이다.
2026년 1월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 블록은 2025년에 약 26% 하락한 뒤 2026년 초부터 일부 주가를 회복하기 시작했다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 뚜렷한 반전 신호가 나타나기를 기다리는 신중한 태도를 유지하고 있다.
왜 블록은 2025년에 부진했나
블록은 Cash App과 Square 카드 리더기를 통해 반려동물 돌보미부터 푸드트럭까지 일상 거래를 지원하는 플랫폼이다. 그러나 일상적 결제 지원이라는 본질적 역할이 2025년에는 주가 상승으로 연결되지 않았다. 2025년 1분기, 블록은 연간 이익 가이던스를 하향 조정했으며 그 배경으로는 어려운 거시경제 환경을 지적했다.
규제 및 준법 문제도 회사에 부담이 되었다. 2025년 1월, 미국 소비자금융보호국(CFPB)는 블록에 대해 고객 환불 최대 $120 million과 벌금 $55 million을 명령했다. CFPB는 블록이 취약한 보안 프로토콜을 사용해 Cash App 이용자를 위험에 노출시켰다고 주장했다. 이어 2025년 4월에는 뉴욕 금융서비스국(NY DFS)과 $40 million 규모의 합의를 체결했는데, 합의의 핵심은 은행비밀법(Bank Secrecy Act) 및 자금세탁방지(AML) 규정 준수 프로그램의 중대한 실패를 문제 삼은 것이다.
2026년에 블록 주가는 상승할 것인가
금융기술회사(fintech)들이 성공하려면 고객이 생활의 대부분의 금융 활동을 한 곳에서 처리하도록 만드는 ‘모든 금융 앱(Everything Financial App)’을 구축하는 것이 관건이다. 로빈후드(Robinhood Markets)나 소파이(SoFi Technologies) 같은 경쟁사는 지난 1년간 사용자가 자산관리, 결제, 대출 등을 한 플랫폼에서 처리할 수 있게 하며 비교적 양호한 성과를 보였다.
블록은 아직 로빈후드나 소파이와 같은 ‘전체 금융 생활 플랫폼’으로 완전히 자리잡았다고 평가받지는 못하고 있다. 그러나 경영진은 2025년 11월 투자자 발표에서 Cash App을 종합 소비자 금융 플랫폼으로 포지셔닝하는 중요성을 강조했다. 현지 비즈니스 책임자 오웬 제닝스(Owen Jennings)는 다음과 같이 말했다:
“Cash App은 더 이상 단순한 개인 간(P2P) 결제 앱이 아니다. 수백만 명이 일상생활을 운영하는 데 의존하는 완전한 소비자 금융 플랫폼이다. 우리는 Cash App 측의 네트워크 연결을 확장·심화해 네트워크 성장을 촉진하고 있다.”
이 같은 플랫폼화 노력의 구체적 예로는 대출(lending), 지금 사고 나중에 지불(Buy Now, Pay Later) 프로그램, Cash App 직불카드의 미국 내 점유율 확대(미국에서 네 번째로 큰 직불카드 프로그램이 됐다는 회사 설명), 예산 관리·저축·명세 분할 등을 돕는 인공지능(AI) 기반 인사이트 제공 등이 있다.
블록이 금융 활동의 상당 부분을 한 공간에서 처리할 수 있다는 메시지를 계속 밀고 나가고, 이를 뒷받침하는 서비스 확장으로 기존 사용자를 유지하고 신규 사용자를 끌어오면 2026년 주주들이 기대할 만한 요인이 된다.
암호화폐와 자사주 매입 등 잠재적 우호 요인
블록은 암호화폐 시장에서 잠재적 강점을 보유하고 있다. 회사는 약 8,800코인을 보유하고 있으며 그 가치는 약 $806 million으로 평가된다. 또한 상인들이 비트코인을 수용하고 신용카드 매출을 자동으로 비트코인으로 전환하며 Square 생태계 내에서 비트코인 보유를 관리할 수 있게 하는 Square Bitcoin(2025년 10월 출시) 등 암호화폐 결제 솔루션에서 리더십을 확보하려는 움직임을 보이고 있다.
또한 2025년 11월 블록은 자사주 매입 재량을 기존에 남아 있던 $1.1 billion에서 $5.0 billion으로 확대했다. 기업이 자사주 매입을 확대하는 것은 경영진이 주식을 저평가된 자산으로 보고 있거나 잉여 현금을 주주에 환원하려는 신호로 해석될 수 있다.
투자 전 점검할 사항
회사의 재무 기반은 탄탄한 편이다. 5월 기준 월간 활성 사용자(MAU) 5,700만 명을 보유했으며, 보유 현금은 $8.7 billion, 부채는 $8.1 billion로 현금이 부채보다 많다. 이는 관리 가능한 재무 상황을 시사한다. 또한 회사는 흑자 구조를 유지하고 있다.
잠재적 투자자는 다음 지표들을 주의 깊게 관찰해야 한다. 사용자의 플랫폼 내 참여도(예: 월별 유입금액 증가, 은행업무 활동 성장) 확대 여부, 생태계 구축이 실제로 고객 유지 및 신규 고객 유치로 연결되는지, 대출 포트폴리오의 성장과 손실률 제한 여부 등이 핵심 관전 포인트다. 또한 규제당국의 추가적인 조사나 소송이 발생하면 투자자 신뢰가 훼손되고 회사의 시간과 자원이 소모될 수 있으므로 이에 대한 경계도 필요하다.
향후 가격과 경제에 미칠 영향에 대한 분석
단기적으로는 규제 리스크와 매크로 환경이 주가 변동성의 주요 원인이 될 가능성이 크다. CFPB 및 NY DFS와의 합의로 인한 비용과 평판 훼손은 2025년 주가 부진의 핵심 요인이었다. 2026년에는 규제 리스크가 추가로 발생하지 않는다는 가정 하에서, Cash App의 사용자 참여 확대와 대출·BNPL(지금 사고 나중에 지불) 등 수익성 높은 서비스의 확장이 주가에 긍정적 영향을 줄 가능성이 있다.
중기적으로는 다음 요인이 주가 및 관련 산업에 미치는 핵심 변수다: 플랫폼화 전략의 성공 여부, 암호화폐 보유 및 결제 솔루션에서의 경쟁 우위 확보, 자사주 매입 확대에 따른 주당 지분 희석 완화 효과, 그리고 금융 규제 환경의 변화이다. 특히 자사주 매입은 잉여 현금을 주주에게 환원함으로써 주당 순이익(EPS)에 긍정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 밸류에이션 재평가로 이어질 여지가 있다.
다만 경쟁 심화도 주의해야 한다. 로빈후드, 소파이 등 경쟁사는 이미 사용자들이 재무 생활을 통합하는 방향으로 나아가고 있으며, 이들과의 경쟁에서 차별화되지 못하면 성장 속도가 둔화될 수 있다. 또한 암호화폐 가격 변동성은 블록의 암호화폐 관련 자산 가치에 직접적인 영향을 끼칠 수 있다.
주의할 추가 정보 및 투자 판단
한편 모틀리 풀(Motley Fool)의 Stock Advisor 팀은 2026년 1월 15일 기준 자사의 상위 10개 추천 종목 목록을 제시했으며, 블록은 이 목록에 포함되지 않았다. 해당 서비스의 장기 평균 수익률과 과거 사례(예: 넷플릭스, 엔비디아 추천 시점의 가상 수익 사례)는 인용되었으나, 이것이 블록의 투자 매력도를 직접적으로 평가하는 것은 아니다. 투자 결정 시에는 회사의 실적, 사용자 지표, 규제 리스크, 매크로 환경을 종합적으로 검토해야 한다.
정리하면 2026년 블록의 향방은 실행력에 달려 있다. 경영진이 Cash App을 중심으로 금융 생태계를 성공적으로 확장하고 규제·보안 관련 문제를 추가로 악화시키지 않는다면 주가와 기업가치에는 긍정적 요소가 많다. 반대로 규제 리스크, 경쟁 심화 또는 대출 손실률 상승 등이 나타난다면 투자 매력은 약화될 가능성이 크다.
용어 설명
Cash App: 개인 간(P2P) 결제, 직불카드, 암호화폐 매매 등 소비자 금융 서비스를 제공하는 블록의 대표 모바일 애플리케이션이다. Square Bitcoin: 상인이 비트코인을 수락하거나 카드매출을 자동으로 비트코인으로 전환하고 보유를 관리할 수 있도록 한 Square 생태계 내 암호화폐 결제 솔루션이다. Buy Now, Pay Later(BNPL): 소비자가 물건을 먼저 받고 일정 기간 후에 분할로 지불하는 결제 방식으로, BNPL 제공은 고객의 거래 빈도와 플랫폼 의존도를 높일 수 있다. CFPB는 미국의 소비자금융보호국으로, 소비자 금융 관련 규제를 집행하고 불공정 관행에 대해 조치를 취하는 기관이다.
공시·이해상충
원문에서 언급된 바와 같이 특정 필자나 기관의 포지션(예: Jack Delaney는 SoFi 포지션 보유, 모틀리 풀은 비트코인과 블록에 포지션 및 추천 보유)에 관한 정보가 있다. 투자 결정 시 이러한 이해상충 가능성도 감안해야 한다.
