요지: 2025년 증시는 주요 지수의 강세로 마감했지만, 투자 결정은 과거 실적보다 미래 성장성과 기업의 경쟁 우위에 기반해야 한다는 분석이 제기됐다. 이 기사에서는 경쟁력 있는 시장 지위, 견실한 재무구조, 역사적 수준의 저평가 지표를 갖춘 7개 종목을 2026년 유망 매수 후보로 정리했다.
2025년 증시 성과를 보면 다우존스 산업평균지수는 연간 약 15%, S&P 500은 약 18%, 나스닥 종합지수는 약 22% 상승했다. 
2025년 12월 29일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 증시의 과거 성과를 바탕으로 투자 결정을 내리는 것은 제한적이며 2026년 투자처를 고를 때는 기업의 장기 경쟁력과 재무 건전성, 저평가 여부를 우선 점검해야 한다고 전했다.
1. 시리우스 XM 홀딩스 (SIRI)
위성 라디오 사업자 Sirius XM Holdings (NASDAQ: SIRI)는 최근 분기에서 가입자 증가가 정체됐음에도 불구하고 여러 경쟁우위를 보유하고 있다. 미국 내 몇 안 되는 공식 위성라디오 면허 보유업체로서의 지위를 갖춰 구독료 책정력(pricing power)을 보유하고 있다. 광고 의존도가 높은 지상파 및 일부 온라인 라디오와 달리 시리우스 XM은 전체 순매출의 약 3/4가 구독에서 발생해 경제적 충격기에도 현금흐름 변동이 상대적으로 작다. 배당수익률은 5% 이상, 선행 주가수익비율(Forward P/E)은 7 미만으로, 고평가된 시장 속에서 역사적 저평가 매력도를 보인다.
2. 더 트레이드 데스크 (The Trade Desk, TTD)
애드테크 선도기업 The Trade Desk (NASDAQ: TTD)는 가치와 성장의 성격을 동시에 갖춘 종목으로 평가된다. 유선방송 이탈(코드 컷팅)으로 연결TV(CTV) 중심의 디지털 광고 수요가 확대되면서 동사 매출의 약 절반가량이 비디오, 특히 연결TV에서 발생하는 것으로 추정된다. 또한 Unified ID 2.0(UID2) 등 제3자 쿠키 대체 기술의 확산이 프로그래매틱 광고의 효율을 높여 장기 수익성 개선의 촉매가 될 가능성이 크다. 선행 P/E는 약 18이며 연중 중고속(중·고두자리) 매출 성장이 지속될 경우 밸류에이션의 합리성이 부각된다.
3. 핀터레스트 (Pinterest, PINS)
Pinterest (NYSE: PINS)는 성장과 가치 요소를 동시에 갖춘 소셜 미디어업체다. 2025년 9월 마감 분기 기준 글로벌 월간 활성 사용자수(MAU)는 6억 명(600 million)에 도달했다. 팬데믹 이후 한때 MAU가 축소되었으나 연간 기준으로 다시 두 자릿수 성장세를 보이고 있다. 또한 사용자당 평균 매출(ARPU)이 전 세계적으로 상승하고 있어 수익화 능력이 개선되고 있다. 2025년 9월 분기 ARPU는 미국·캐나다에서 약 5% 증가에 그쳤지만, 유럽은 31%, 기타 지역은 44%의 증가를 기록했다. 현금성 자산은 약 26억 7천만 달러($2.67 billion)이며 부채가 없는 점도 재무 건전성 측면에서 긍정적이다. 선행 P/E는 약 13.5로, 성장 여력을 고려하면 저평가된 측면이 있다고 판단된다.
4. 굿이어 타이어 앤드 러버 (Goodyear Tire & Rubber, GT)
타이어 및 관련 서비스 업체 Goodyear (NASDAQ: GT)는 다년간의 구조개선 계획인 Goodyear Forward를 통해 비핵심 자산을 처분하며 순부채를 축소해왔다. 전략 발표 이후 순부채를 약 $669 million 줄였다. 동시에 고마진의 타이어 및 정비 서비스 중심으로 사업 포트폴리오 조정해 왔으며, 차량 보유 기간 증가에 따른 비OEM(사후판매) 타이어 및 서비스 수요 확대는 장기적인 마진 확장 요인이 될 수 있다. 원자재인 천연고무 가격이 2026~2027년에 약세로 전환될 경우 추가적인 마진 개선 여지도 존재한다. 선행 P/E는 약 7.7로 상대적으로 낮다.
5. 펜넌트파크 플로팅 레이트 캐피탈 (PennantPark Floating Rate Capital, PFLT)
작고 저평가된 매력적 기회를 제공하는 BDC(사업개발회사) 중 하나인 PennantPark Floating Rate Capital (NYSE: PFLT)는 연간 배당수익률 13.6%를 제공하고 있다. 동사는 약 $2.77 billion 규모의 투자 포트폴리오를 보유하며 주로 대출(loan)에 투자해왔다. 2025년 9월로 끝난 회계연도 4분기에는 포트폴리오의 가중평균 수익률이 약 10.2%를 기록했다. 리스크 관리 측면에서 포트폴리오는 164개 기업에 걸쳐 분산되어 있으며 평균 투자 규모는 약 $16.9 million이다. 2025년 9월말 기준 원리금 연체 비중은 비용기준 0.4%에 불과했다. 1주당 장부가 대비 약 16% 할인된 수준에서 거래되고 있고, 2025년 9월 30일 기준 주당 장부가(book value per share)는 $10.83로 보고됐다.
6. 캠벨 컴퍼니 (The Campbell’s Company, CPB)
브랜드 식음료 대기업 Campbell’s (NASDAQ: CPB)는 식품 인플레이션과 관세 불확실성으로 단기적으로 수익성에 압박을 받았지만, 생활필수품 중심의 포트폴리오로 경기 사이클에 상대적으로 강한 편이다. 회사는 2028 회계연도까지 인식할 계획인 $250 million의 기업 비용 절감 계획을 발표했고, 동시에 생산라인 현대화를 위한 $230 million의 설비투자를 진행 중이다. 이러한 구조개선과 비용절감은 수익성 개선의 기반을 마련할 전망이며, 선행 P/E는 약 10.7로 회사 역사상 낮은 수준이다.
7. 파이버 인터내셔널 (Fiverr International, FVRR)
온라인 서비스 마켓플레이스 Fiverr (NYSE: FVRR)은 연간 활성 구매자 수가 일시적으로 감소했음에도 불구하고 핵심 KPI는 긍정적 신호를 보이고 있다. 2025년 9월 분기에는 연간 활성 구매자 수가 약 11.9%(기사 원문 표현의 Nearly 12% 감소) 감소했으나, 연간 구매자 1인당 지출은 12% 증가했다. 재택·원격 근무 확산으로 프리랜서 매칭 서비스 수요가 꾸준히 존재하는 가운데, Fiverr는 업계 최고 수준의 마켓플레이스 테이크레이트(take rate) 27.6%를 기록해 거래당 수수료 비중이 높아 장기적으로 우수한 마진으로 연결될 가능성이 크다. 선행 P/E는 약 6.7로 사상 최저 수준에 가깝다.
용어 설명
선행 주가수익비율(Forward P/E): 증권사가 전망한 향후 12개월 추정 순이익으로 나눈 현재 주가 비율로, 낮을수록 상대적 저평가로 해석될 수 있다. MAU(월간 활성 사용자)는 한 달 동안 서비스를 이용한 고유 사용자 수를 의미한다. ARPU(사용자당 평균 매출)는 전체 매출을 활성 사용자 수로 나눈 지표로 이용자 수 대비 수익성 측정을 돕는다. BDCs(사업개발회사)는 중소기업에 자금을 공급하는 상장회사를 의미하며 높은 배당 정책을 취하는 경우가 많다. 테이크레이트(take rate)는 플랫폼이 거래에서 취하는 수수료 비율을 뜻하며 플랫폼의 수익성 지표로 활용된다.
투자 시 고려사항 및 향후 영향 분석
위 종목들은 공통적으로 명확한 경쟁 우위와 현금흐름 안정성, 혹은 구조개선에 따른 마진 개선 기대라는 투자 요인을 갖추고 있다. 그러나 매크로 요인(금리, 원자재 가격, 경기 둔화 가능성)과 각 기업별 사업 리스크(가입자 정체, 광고 수요 변동, 원자재 비용 상승 등)는 단기 주가 변동성을 유발할 수 있다. 예를 들어 금리 하락 시 고배당·가치주에 대한 재평가가 진행될 가능성이 크며, 원자재(천연고무) 가격 하락은 타이어업체인 굿이어의 영업이익률을 직접적으로 개선시킬 수 있다. 반대로 광고 시장이 위축되거나 디지털 광고 규제가 강화될 경우 더 트레이드 데스크와 핀터레스트의 실적에 부정적 영향을 줄 수 있다.
정책·경제 변수의 시나리오별 영향은 다음과 같다. (1) 성장 둔화·경기침체: 생활필수품(캠벨)과 구독기반 비즈니스(시리우스 XM)가 방어적 성격을 보이며, 고배당 BDC(펜넌트파크)는 안정적 현금흐름으로 상대적 강세를 보일 수 있다. (2) 통화 긴축 완화·금리 하락: 성장주 및 고평가주가 재평가 받으면서 플랫폼·애드테크 업체의 밸류에이션이 상승할 수 있다. (3) 원자재 가격 급락: 굿이어의 마진 개선을 통한 주가 재평가 가능성이 크다.
공시 및 참고
원문 작성자 Sean Williams는 Fiverr International, Goodyear, PennantPark, Pinterest, Sirius XM에 포지션을 보유하고 있으며, The Motley Fool은 Fiverr International, Pinterest, The Trade Desk를 추천하고 Campbell’s를 추천한다. 해당 기관의 공시정책과 소유 지분 정보는 원문 출처의 공시를 통해 확인됐다. 또한 원문은 2025년 12월 29일 기준의 데이터와 회사 발표를 토대로 작성되었음을 밝힌다.
