2025년 6월 4일 중기 시황분석 – 반도체 강세와 통화정책 불확실성

1. 서두: 최근 시장 상황 요약

5월 말부터 6월 초까지 미국 뉴욕 증시는 엔비디아(Nvidia)와 주요 반도체 주들의 강세로 S&P500 지수가 약 2% 상승하며 한 달여 만에 최고치를 경신했다. 반면 연준 이사 리사 쿠크, 댈러스 연은 총재 로리 로건 등 주요 연준 인사들이 인플레이션 전망 불확실성과 관세 압력으로 인한 물가 상승 가능성을 제기하며 금리 동결 기조 유지 의사를 재확인했다. 이와 함께 트럼프 행정부의 대규모 세금·지출 법안, 한국·미국 간 무역 협상 지연, EU의 비자·마스터카드 반독점 예비조사 심화 등 지정학적·정책적 리스크가 부각되었다.

2. 핵심 이슈

반도체 업종 강세: 엔비디아·AMD·SMCI 중심으로 AI 및 데이터센터 수요 확대
통화정책 불확실성: 연준 금리 동결 기조 유지, 인플레이션 목표 2% 상회 지속
무역정책 변화: 한국·미국 협상 지연, 관세 부과 우려
원자재 변동성: 곡물 및 축산물 선물 혼조세 확대
옵션 시장 신호: RUN·ASAN·AMD·HIMS 등 대규모 콜·풋 거래

3. 섹터별 심층 분석

3.1 반도체

엔비디아는 6월 초 일주일 만에 8% 급등하며 시가총액 1조 달러 재돌파를 시도했다. AMD 120달러 콜 옵션 거래량은 27,462계약으로 지난달 평균의 85% 수준을 차지했고, SMCI 50달러 콜은 34,515계약이 체결됐다. AI·데이터센터 수요 확대가 강력한 펀더멘털 지원 요인으로 작용 중이다.

종목	주가 변화	주요 옵션 행사가	거래량 비중
엔비디아	+8%	–	–
AMD	+5%	120달러 콜	85%
SMCI	+12%	50달러 콜	60%

3.2 금융·배당주

Huntington Bancshares(HBAN)는 분기 배당 기준 연 4% 넘는 수익률에도 주가가 3% 조정됐다. 배당 매력 확대와 금리 민감도 상승 요인이 복합 작용하는 양상이다. Goldman Sachs(GS)는 풋 옵션 거래가 최근 60.6% 비중으로 증가해 방어적 헤지 수요가 커진 모습이다.

3.3 원자재·에너지·소재

옥수수 7월물은 혼조세, 돼지 8월물은 25센트 상승하며 공급 우려가 대두됐다. USDA는 미국 옥수수 작물 93% 심기 완료를 발표했고, 대두 출현율은 63%로 평년 대비 6% 앞서 있다. 농산물 ETF로 분산 투자의 대응이 필요하다.

4. 통화정책 및 경제 지표

연준 이사 리사 쿠크는 관세 부과로 인한 물가 불확실성을 지적하며 금리 동결을 뒷받침했다. 로리 로건 총재는 과거 저물가를 보상하지 않고도 2% 인플레이션 목표로 복귀할 수 있다며 현 금리 기조 유지 의사를 밝혔다. 4월 실업률은 4.2%, CPI는 2.1%로 목표치 상회세가 지속 중이다.