2025년 6월 30일 최진식의 미국 매크로 분석 – 단기 시장 변동성 심화와 데이터 기반 전망

1. 최근 시장 상황 요약

미국 증시는 6월 마지막 주를 맞아 복합적인 이벤트와 데이터 부담 속에 높은 변동성을 시현하고 있다. 연방준비제도(Fed)의 수잔 콜린스 보스턴 연준 총재는 “올해 후반 점진적인 금리 인하 가능성”을 언급했지만, 제롬 파월 의장은 여전히 “관세로 인한 가격 충격이 지속될 경우 금리 인하를 서두르지 않을 것”이라고 경계하는 모습을 보였다. 주택 시장에서는 5월 신규 주택 판매가 전월 대비 13.7% 급락하며 모기지 금리 상승의 부담이 현실화되었고, 재고 증가로 인해 주택 담보대출 수요 둔화가 뚜렷해졌다.

한편, 기술 섹터의 메가캡 종목들은 테슬라(-5.5%)와 엔비디아(+2.96%)의 상반된 흐름이 전반적인 시가총액 대장주 변동성을 높였다. JP모건은 미국 무역 정책이 글로벌 스태그플레이션 위험을 자극할 것으로 경고했으며, 국제 유가 ETF(USO)는 “거래 도구일 뿐, 투자 수단으로 부적합”이라는 진단과 함께 개인 투자자들에게 경종을 울렸다.

주요 이슈

연준 금리 인하 기대 vs. 관세 충격 우려
신규 주택 판매 급락과 모기지 금리 부담
기술·AI주 리더들의 실적·전망 대조
에너지 시장의 변동성 확대
지정학적 리스크: NATO 지출 합의 및 중동 휴전

2. 핵심 경제 지표 및 뉴스 체크리스트

구분	최근 수치	전월 대비	시장 예상
5월 신규 주택 판매	623,000채	-13.7%	693,000채
30년 고정 모기지 금리	6.88%	+0.04%p	6.82%
S&P 500	4,655pt	+1.2%	N/A
10년물 국채 수익률	4.30%	-5bp	4.35%
WTI 유가	65.50달러	+1.8%	65.00달러

자료: 미국 상무부, Freddie Mac, 인베스팅닷컴, 로이터

3. 뉴스 흐름 종합 분석

3.1 통화 정책과 관세 리스크

콜린스 총재의 “올해 말 금리 인하” 발언은 시장 기대를 다소 높였으나, 파월 의장의 상원 증언에서는 “관세가 장기화되면 금리 인하를 주저할 수밖에 없다”는 신중론이 재확인되었다. 특히 트럼프 행정부의 고관세 정책이 물가에 미치는 충격이 얼마나 빠르게 완화될지가 단기 내 주가 방향성에 중요한 분수령이 될 전망이다.

3.2 주택 시장의 조정 압력

5월 신규 주택 판매는 여전히 연간 트렌드 이하 수준이며, 모기지 금리가 7%를 상회하는 국면에서는 소비자 심리가 더욱 위축될 수 있다. “미판매 주택 재고가 507,000채로 2007년 이후 최고치”라는 통계는 주택 건설업자들의 가격·수요 이슈가 금융시장 전반에 부담으로 작용할 가능성을 시사한다.

3.3 기술·AI·에너지 섹터 동향

엔비디아: AI 수요 지속으로 목표가 상향, Loop Capital 250달러 전망
마이크로소프트: 웰스파고, AI 사업 1,000억 달러 매출 전망에 목표가 585달러 상향
테슬라: 유럽 판매 27.9% 감소, 중국 경쟁사 부담 확대
USO ETF: 지난 한 달 거래량 기록, 역사적 수익률 -9.7% 경고

3.4 지정학·국방 지출

NATO 정상회의에서 GDP 대비 방위비 5% 확대 합의는 유럽 시장 심리에 혼재된 영향을 주고 있다. 중동 휴전 소식은 에너지 가격 안정을 기대하게 하나, 중장기적으로는 방위비 증액에 따른 각국 재정·금리 불확실성이 여전하다.

4. 단기 시장 전망

다음 며칠간 미국 주식 시장은 불확실성과 회복 기대가 교차하는 국면에 진입할 것으로 보인다. 아래와 같은 요소를 중심으로 단기 흐름을 예측한다.

4.1 지표 및 이벤트 캘린더

FOMC 의사록 공개(7월 초)
6월 ISM 제조업 지수
6월 비농업 고용 보고서 예비치
기업 실적 시즌 전초전: 주요 메가캡 분기 전망

4.2 섹터별 전망

섹터	단기 전망	주요 변수
기술·AI	중립→긍정	AI 수요 지속, 실적 가이던스
금융	중립→부정	금리 인하 시점 불투명, 수익률 곡선
주택·건설	부정	모기지 금리, 재고 확대
에너지	변동성 확대	중동 이슈, 수급 안정화 여부
산업·방위	중립	NATO 지출 합의, 방산주 주목