2025년 6월 3일 중기 시황분석 – 무역 갈등 완화와 연준 정책 변수

최근 시장 상황 요약

미국 주식 시장은 채권 수익률 하락과 글로벌 무역 갈등 완화 기대가 교차하며 보합권 등락을 지속하고 있다. 특히 10년 만기 국채 수익률은 4.42%로 하락했고, S&P 500은 소폭 상승(+0.03%)했다. OECD가 글로벌 GDP 전망치를 하향 조정했으나, 미국과 중국의 관세 철회 합의 소식, 무디스의 긍정적 신용 평가는 투자 심리 회복에 기여했다.

주요 이슈

무역 갈등 완화 기대: 미국·중국 관세 90일 철회 합의
연준 정책 불확실성: 기준금리 동결 기조와 금리 선행지표
기업 실적과 구매 지표: 포드·현대차 판매 호조, 4월 공장 주문 감소
기술 섹터 동력: 테슬라 로보택시 출시 기대, 엔비디아·버스타인 추천 종목
글로벌 경제 지표: OECD GDP 하향, 중국 PMI 부진

인용 및 요약

“경제협력개발기구는 올해 글로벌 GDP 성장률 전망을 3.1%에서 2.9%로 하향했으나, 미국·중국 무역 갈등 완화 소식이 주가 상승 제한 요인을 상쇄했다.”

“연준은 금리 동결 기조를 유지하고 있으나, 미실현 손실 확대가 대차대조표 축소의 불확실성을 높이고 있다.”

심층 분석

경제 지표와 정책 모멘텀

지표	최근치	전망
10년물 국채 수익률	4.42%	4.3%~4.5%
실업수당 청구 건수	23.5만 건	23만~24만 건
4월 공장 주문	-3.2%	-2.5%~0%
ISM 서비스 PMI	52.1	52~53

연준은 금리 동결 기조를 유지하면서 경기 둔화 우려를 완화하려 한다. 그러나 채권 보유 미실현 손실은 앞으로 대차대조표 축소 속도 조절의 근거가 된다. 시장은 연준의 향후 금리 인하 시점을 9월 이후로 보고 있다.

기업 실적 및 섹터 동향

자동차: 포드 판매 16% 증가, 현대차 8% 증가. 소비자 구매 전환 가속화.
기술: 테슬라 로보택시 오스틴 출시 기대. 엔비디아·스위치2 AI 칩 채택 주목.
소매: 달러 제너럴 실적 호조, 주가 15% 급등.
재료: 광산주 하락, 중국 제조업 PMI 부진 영향.

포드와 현대차는 관세 전 소비자 선구매 효과를 톡톡히 보았다. 반면 반도체 업계에선 AI·모멘텀 테마가 유지되고 있다. 버스타인의 ‘로드니 데인저필드’ 종목 추천은 26% 상승 여력으로 시장의 관심을 받는다.

중기 전망

다음 중기 구간은 무역 갈등 완화의 실제 이행 속도와 연준의 금리 정책 변화 시그널에 따라 방향성이 결정될 가능성이 크다.

긍정 시나리오: 중국 PMI 반등과 무역 협상 이행 시 S&P 500은 4,300~4,350, 나스닥100은 15,500~15,800까지 추가 상승 가능.
부정 시나리오: 무역 재협상 지연 또는 경제 지표 부진 시 채권 금리 재상승, 방어주·배당주 강세 전환.

ETF 관점에서는 모멘텀 ETF(XSVM)와 가치 ETF의 차별화가 두드러질 전망이다. 채권과 현금 비중을 일부 확대하며, 장기 성장주·배당주를 병행 추천한다.