최근 시장 상황 요약

6월 마지막 주 미국 주식 시장은 S&P 500이 사상 최고치에 근접하고, 나스닥이 기술주 랠리를 이어가는 모습이다. 연초 대비 S&P 500은 약 6% 상승, 나스닥 100은 8% 가량 오르며 투자자 심리가 개선되었다. 주요 동력은 다음과 같다.

주요 이슈 정리

인플레이션 지표 발표 : 5월 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전월 대비 0.1% 상승하며 핵심 PCE 2.7%를 기록, 연준 목표(2%)를 상회했다.
연준 통화정책 기조 : 미니애폴리스 연은 총재 캐시카리와 세인트루이스 연은 총재 브레이너드 등 주요 인사들이 금리 인하 시점을 9월 이후로 예견하며 완화 속도 조절 신호를 보냈다.
지정학·무역 리스크 : 중동 휴전 유지와 미·중 무역합의 이행 기대감, 유럽 관세 협상 진전 소식이 글로벌 자본 흐름에 긍정적 영향을 미쳤다.
기업 실적 예비 : 나이키, 마이크로소프트, 골드만삭스 등 대형주의 2분기 실적 시즌 진입 전 기대감과 경고가 혼재되고 있다.

“연준은 인플레이션이 목표에 도달할 때까지 경계를 늦추지 않을 것이다.” – 제롬 파월 연준 의장 (6월 25일 상원 청문회)

경제 지표·연준(88), 마켓 인사이트(83), 오피니언·칼럼(95) 관점에서 다음과 같이 정리할 수 있다.

대체로 인플레이션 둔화 속도가 예상보다 더디고, 고용 지표는 안정적이다. 연준 금리 결정 회의 전까지 시장은 9월 금리 인하 확률을 약 35%로 보며 관망세를 유지하고 있다.

연준의 완화적 스탠스은 유지되나 속도 조절 신호가 명확하다. 캐시카리 총재는 “인플레이션 진전이 둔화될 경우 금리 인하 시점을 늦출 수 있다”고 언급했다. CME 페드워치 툴에 따르면 7월 금리 동결 확률은 85%, 9월 인하 확률은 40%로 집계된다.

상품 가격이 안정된 반면 서비스 업종 물가는 여전히 강세를 보인다. 교통·주거비가 전체 상승을 이끌고 있으며, 소비자 지출 회복이 느린 모습이다. 다만 소비자 기대지수(미시건대)는 70포인트를 상회해 완만한 경기 확장에 대한 기대를 시사한다.

기술주 : 엔비디아·마이크로소프트 등 AI 선도 기업은 채널 재고 소진 및 데이터센터 투자가 지속돼 견조한 실적이 예상된다.
금융 : 은행 대형주(JPMorgan·Bank of America)는 순이자마진 압박 완화를 기대하나 평가배수가 높아 차별화된 종목 선별이 필요하다.
소비재 : 나이키·루이비통 등 명품 소비재는 중국 소비 회복에 따른 모멘텀이 크나, 관세·물류비 부담이 리스크이다.