2025년 6월 20일 중기 시황분석 – 국제갈등과 금리 기조의 딜레마

최근 시장 상황 요약

미국 주식시장은 연방준비제도의 금리 동결 가능성이 높아진 가운데 이란·이스라엘 갈등 등 지정학적 리스크가 부각되며 혼조 양상을 나타내고 있다. S&P500 지수는 고점 대비 2.7% 하회한 수준에서 등락하고 있으며, 기술주 중심의 NASDAQ은 실적 모멘텀과 AI 관련 기대감을 바탕으로 강세를 유지 중이다. 미국 경제지표는 5월 소매판매가 0.9% 하락, 주택 착공 건수가 예상치를 밑도는 등 일부 부진 지표가 나타났으나 모기지 금리는 4월 이후 최저 수준으로 하락하면서 주택 수요 회복 기대를 일부 환기시키고 있다.

주요 이슈별 분석

1. 연준 금리 기조

연방준비제도(Fed)는 기준금리를 4.25~4.50%로 동결할 전망이며, 점도표(dot plot)을 통해 하반기 금리 인하 시점을 시사할 가능성이 크다. 도널드 트럼프 전 대통령은 제롬 파월 의장을 공개 비판하며 금리 인하 압박을 가하고 있으나, 연준은 독립성을 강조하며 인플레이션 및 고용 지표를 면밀히 관측하겠다는 입장을 고수하고 있다.

“물가 상승 압력이 완화되더라도 관세 충격 등이 지속해 신중한 접근이 필요하다.” – Fed 위원 익명 발언

2. 지정학적 리스크

이란과 이스라엘 간의 군사 충돌은 유가를 배럴당 75달러 선에서 등락하게 만들고 있다. 모건스탠리의 마이크 윌슨은 중동 리스크로 5~7% 조정 가능성을 경고했으며, PVM의 존 에반스 분석가는 “시장에 불안의 장막이 드리워졌다”고 진단한다. 에너지 섹터는 단기 수혜를 보겠으나 분쟁 확대 시 리스크가 크게 확대될 수 있다.

3. 경제 지표 동향

5월 소매판매: 전월대비 –0.9% (예상 –0.6%)
주택 착공 건수: 연환산 126만5천건 (예상 135만건)
인플레이션(4월): CPI 전년비 3.4%, 핵심 CPI 3.1%
모기지 금리: 30년 고정 6.84% (4월 이후 최저)

하드 데이터는 경기 둔화 신호를 보이나, 주택 시장 완화와 저금리 조건은 일부 순환적 저점 통과 기대를 높인다. 기업 설비투자와 소비 지출은 통화정책 경로와 관세 영향의 교차점에서 민감하게 움직일 전망이다.

4. 기업 실적 및 애널리스트 리포트

데이터독(NASDAQ:DDOG)은 BofA가 목표가를 150달러로 상향하며 ‘매수’ 등급을 유지했다. AI 붐 수혜와 ARR 20% 성장 예상이 호재다. 달러트리(NASDAQ:DLTR)는 루프캐피털이 가격 경쟁 약화를 지적하며 ‘유지’ 등급을 고수했다. 오라클(Oracle)은 구겐하임이 목표가를 250달러로 상향 조정했고, 필립스66(PSX)에는 에버코어가 ‘아웃퍼폼’ 등급을 부여했다.