2025년 6월 18일 중기 시황분석 – 정책 불확실성과 지정학적 리스크

금주 미국 증시는 주요 경제지표 호조와 지표 부진이 혼재된 가운데, 연방준비제도의 금리 동결 전망과 중동 지정학적 긴장의 심화 속에서 혼조세를 보이고 있다. 소비자물가지수(CPI)와 소매판매가 기대를 다소 하회했으나, 주택 건설업자 심리 지표는 팬데믹 이후 최저치로 내려앉아 경제 전반의 불확실성을 부각했다. 또한 트럼프 행정부의 관세·세법 개정 논의, 상원의 스테이블코인 법안 가결, 미중 무역 긴장의 재점화 등 정책 리스크가 시장의 변동성을 키우고 있다.

요약

경제 지표: 5월 소매판매 전월 대비 0.2% 증가에 그쳐 둔화 신호, 주택 건설업자 심리는 NAHB/Wells Fargo 지수 32로 하락.
금리 전망: 6월 연준 FOMC에서 금리 동결 유력, 연말까지 두 차례 인하 기대.
지정학 리스크: 이스라엘·이란 갈등 격화, 국제유가 급등, 투자자 심리 위축.
정책 이슈: 트럼프 행정부의 관세·세금 인상 논의, 상원 스테이블코인 규제 법안 통과.
섹터별 특징: 방위산업·에너지 ↑, 항공·레저 ↓, 기술주 혼조.

세부 분석

1. 경제 지표 및 연준 행보

6월 초 발표된 5월 소매판매는 전월 대비 0.2% 증가로 예상치(0.4%)를 밑돌았고, 4월 생산자물가지수(PPI)도 예상치를 소폭 하회했다. 반면 노동시장 지표는 여전히 견조하여 5월 비농업부문 고용이 21만 개 증가했고 실업률은 4.2%로 안정세를 유지했다. 연준 설문조사 응답자의 71%가 무역정책 불확실성을 이유로 경제 전망을 낮추고, 38%가 경기 침체 가능성을 보고했다.

예상 금리 경로: 금리 동결 지속, 연말까지 2회 인하 전망(CME FedWatch 60%).
관전 포인트: 6월 FOMC 성명문 및 파월 기자회견. 소비·인플레이션 데이터 등 추가 확인 필요.

2. 지정학 리스크와 글로벌 수급 충격

이스라엘·이란 충돌 장기화로 브렌트유 가격이 배럴당 $85를 돌파하고, WTI도 $82를 상회했다. 에너지 업종은 당분간 방어적 수요가 지속될 전망이다. 반면 기술·레저 섹터는 지정학적 불안으로 낙폭이 확대되어 단기 조정 압력을 받을 수 있다.

“중동 지정학적 위험은 향후 몇 주 동안 에너지 가격을 상방 압력에 두고, 위험자산 회피 심리가 강화될 것” – JP모건 전략가

3. 정책·규제 이슈

상원은 스테이블코인 법안을 통과시켜 디지털자산 시장에 규제 틀을 제시했다. 디지털 자산 섹터는 제도권화 기대감에 긍정적으로 반응하고 있다. 다만 트럼프 행정부의 관세·세법 개정 논의가 재차 부상하며 기술·소비재 섹터의 변동성을 키우고 있다.

이슈	주요 내용	시장 영향
스테이블코인 법안	GENIUS Act 상원 통과	암호화폐 ↑, 금융 IT 수혜
관세·세법 개정	소비재·기술 세금 인상 논의	소비·기술株 불안
연준 금리	동결+연말 인하 기대	금융주 방어적 반응