2025년 6월 17일 최진식의 미국 매크로 분석 – 단기 시장 전망과 주요 지표 분석

미국 증시는 지난주 중동 긴장 완화 기대, 연방준비제도(Fed) 의사록 공개, 주요 기업 실적 발표 등의 복합적 이슈 속에서 등락을 거듭했다. S&P 500은 0.8% 상승하며 4,200선을 회복했고, 나스닥종합지수는 1.4% 가량 급등해 기술주 중심의 랠리가 지속되었다. 원유 가격은 배럴당 70~73달러 구간에서 횡보하고, 금 가격은 1% 내외 하락 후 온스당 3,386달러 선에 머물렀다. 달러지수는 97.7 수준으로 보합 움직임을 보였다.

1. 주요 이슈 요약

Fed 의사록 공개: 지난달 FOMC 의사록에서 위원들은 인플레이션 둔화와 금융 여건의 경로를 주시하겠다는 메시지를 재확인했다.
소비자물가지수(CPI): 5월 CPI는 전년 동월 대비 3.3% 상승해 시장예상(3.2%)을 소폭 상회했다.
기업 실적 발표: 엔비디아, AMD 등 AI 관련 기술주가 예상을 웃도는 가이던스를 제시했다.
지정학적 리스크: 이스라엘-이란 갈등 완화 기대, 호르무즈 해협 봉쇄 우려 완화가 에너지 시장의 위험 프리미엄을 일부 해소했다.

2. 경제 지표 및 연준 동향

지표	최근 수치	시장전망	전월비 변동
소비자물가지수(CPI, YoY)	3.3%	3.2%	▲0.1pp
소매판매(MoM)	0.4%	0.3%	▲0.1pp
산업생산(MoM)	-0.1%	0.0%	▼0.2pp
실업률	3.6%	3.6%	0.0pp

의사록에 따르면 다수 위원은 금리 동결 기조를 유지하면서도 경기 둔화 위험을 경계하고 있다. 물가가 목표치(2%)를 상회하는 상황에서 연내 추가 금리 인상 가능성은 낮지만, 긴축 완화 시그널은 아직 시기상조라는 공감대가 형성되었다.

3. 지정학적 리스크와 에너지 시장

이스라엘-이란 충돌 완화 기대감으로 중동 리스크 프리미엄이 일부 해소되었다. OPEC+ 회의 예정 전후로 산유국들의 증산 여부가 단기 유가 방향을 좌우할 전망이다. 호르무즈 해협 봉쇄 우려가 재부상할 경우 배럴당 75~80달러까지 상승 압력이 가해질 수 있다.

“중동 지정학적 긴장은 에너지 시장 변동성 확대의 주요 요인이다.” – 베이커 휴즈 CEO

4. 섹터별 주요 흐름

기술(Technology): AI·데이터센터 수요로 엔비디아(+2%), AMD(+10%)가 강세를 지속했다.
금융(Financials): 미국 국채 수익률 상승에 은행주가 1% 내외 소폭 상승했다.
에너지(Energy): 유가 횡보 속에 셰브런(-0.5%), 엑손모빌(-0.7%)은 제한적 움직임을 보였다.
헬스케어(Healthcare): 제약·바이오 섹터는 FDA 승인 기대감으로 혼조세를 나타냈다.

5. 단기 시장 전망

기술적 관점에서 S&P 500은 4,200~4,250 구간을 지지로 삼아 추가 상승 여력을 보인다. 달러 약세가 지속되면 다국적 기업의 실적 개선으로 이어질 수 있다. 반면, CPI 서프라이즈 및 지정학적 불확실성 재부상 시 4,150~4,100 구간으로 후퇴할 가능성도 내포한다.

상승 시나리오: 인플레이션 둔화 확인, 중동 리스크 해소 → 리스크 온 강화.
하락 시나리오: CPI 예상치 상회, 지정학적 갈등 재격화 → 안전자산 선호.