밀 선물 시장이 12월 첫 거래일 월요일(현지시간) 혼조세로 출발했다. 시카고 SRW(연질 적색 겨울밀) 근월물이 소폭 상승한 반면, 원월물은 하락했고, 캔자스시티 HRW(경질 적색 겨울밀)는 종목별로 등락이 엇갈렸다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 오전장에서 상승 흐름을 보였다다.
2025년 12월 1일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 시카고 선물의 12월물은 0.25센트 상승했고, 다른 월물은 2~3센트 하락했다. KC HRW 선물은 12월물이 1.5센트 상승, 3월물은 보합권 소폭 하락으로 혼조를 보였다. MPLS 봄밀은 정오 무렵 기준으로 1~3센트 상승했다. 한편, 지난 금요일 밤 CBOT 12월 인도분에 대해 발행된 인도통지(delivery notice)는 ‘제로’였던 반면, KC 12월물은 2건이 추가로 나왔다다.
수출 검사(Export Inspections) 집계에 따르면, 11월 27일이 끝난 주 미국 밀 선적은 384,881톤(14.14백만 부셸)로 집계됐다. 이는 전주 대비 19.89% 감소였으나, 전년 동주 대비로는 28.89% 증가했다. 베트남이 58,864톤으로 최대 목적지였고, 멕시코가 51,792톤으로 뒤를 이었다다. 2025/26 마케팅이어 누적 선적은 1,322.8만 톤(486백만 부셸)으로 전년 대비 19.95% 증가했다다.
“11월 27일 주간 미국 밀 선적: 384,881톤(전주 -19.89%, 전년동주 +28.89%). 베트남 58,864톤, 멕시코 51,792톤. 누적 1,322.8만 톤(전년 대비 +19.95%).”
지연 발표된 주간 수출판매(Export Sales) 자료도 이날 오전 공개됐다. 10월 23일 주간 기준 밀 판매는 499,778톤으로, 시장 예상 범위(35만~65만 톤)의 중간 수준이었다다. 이는 전주 대비 46.43% 증가했고, 전년 같은 주보다 21.48% 많았다다.
글로벌 공급 전망도 업데이트됐다. 아르거스(Argus)는 러시아 2025/26 밀 생산량을 8,650만 톤으로 추정했는데, 이는 이전 전망에서 190만 톤 하향한 수치다. 호주 농업담당 기관인 ABARES는 호주 2025/26 밀 생산을 3,560만 톤으로 제시했으며, 2024/25 대비 4% 증가로 내다봤다다.
주요 선물가격(정오 기준)가격 정보는 다음과 같다다.
– CBOT 밀 2025년 12월물: $5.31 1/4 (0.25센트 상승)
– CBOT 밀 2026년 3월물: $5.35 3/4 (2.75센트 하락)
– KCBT 밀 2025년 12월물: $5.19 1/4 (1.5센트 상승)
– KCBT 밀 2026년 3월물: $5.27 1/4 (0.25센트 하락)
– MGEX 밀 2025년 12월물: $5.81 (1.75센트 상승)
– MGEX 밀 2026년 3월물: $5.81 (3센트 상승)
용어 해설 및 시장 맥락
SRW(Soft Red Winter)는 미국 중동부에서 주로 재배되는 연질 적색 겨울밀로, 주로 제과·제빵용에 쓰인다다. HRW(Hard Red Winter)는 미 중남부 평원지대에서 재배되는 경질 적색 겨울밀로, 빵용 강력분 원료에 해당한다다. MPLS/ MGEX 봄밀은 미 상북부의 봄 파종 밀로 단백질 함량이 높아 제분사와 식품업계가 선호한다다. CBOT(시카고상품거래소), KCBT(캔자스시티 보드 오브 트레이드), MGEX(미니애폴리스 그레인 익스체인지)는 각각 해당 품종의 표준화 선물거래가 집중되는 거래소다다.
인도통지(delivery notice)는 선물 만기 인수·인도 절차 개시를 알리는 통지로, 근월물의 현물 긴장도와 보유자들의 롤오버 의향을 가늠할 수 있는 보조 지표다. 이번에 CBOT 12월물은 인도통지가 없었고, KC 12월물에만 2건이 발생했다는 점은, 시카고와 캔자스시티 간 현물 타이트니스 및 창고 재고 배분이 상이함을 시사한다다.
수급 동향 해설
주간 수출 검사 물량이 전주 대비 19.89% 감소한 것은 단기적으로 선물 가격에 압박 요인이 될 수 있다. 다만, 전년 동주 대비 28.89% 증가와 마케팅이어 누적 +19.95%라는 흐름은 올해 수출이 전년보다 개선된 페이스임을 보여준다. 베트남과 멕시코로의 선적 비중은 아시아·북미 인접 수요가 꾸준함을 나타내며, 이는 운임과 달러 강세/약세에 민감한 단기 흐름에 따라 변동성이 커질 수 있다다.
수출판매가 49만9,778톤으로 전주 대비 46.43% 증가했다는 점은 향후 선적 대기물량의 개선을 시사한다. 통상 판매 증가가 선적 증가로 이어지기까지 시차가 존재하므로, 단기 지표 둔화(검사)와 선행 지표 개선(판매)이 엇갈린 신호를 낼 수 있다다.
글로벌 생산 전망에서는 러시아의 2025/26 생산이 8,650만 톤으로 하향 조정(전망치 -190만 톤)된 반면, 호주는 3,560만 톤으로 전기 대비 4% 상향됐다. 러시아는 세계 최대 수출국 중 하나로서 수확 변동이 흑해 수출 오퍼와 국제 FOB 가격에 직접적인 영향을 준다. 호주의 증산 전망은 남반구 수확기에 따른 시차 공급 완충 역할을 할 수 있으나, 기상(강수·고온)과 물류(항만·운임) 변수가 실제 수출가능 물량에 영향을 미칠 수 있다다.
가격 구조와 스프레드 시사점
시카고 SRW 근월물이 소폭 상승한 가운데 원월물이 약세인 점은, 단기 현물 타이트니스 혹은 단기 커버링 수요에 힘이 실렸음을 시사한다. KC HRW의 혼조와 MPLS 봄밀의 상승은 단백질 프리미엄 및 등급 스프레드가 계절적·지역적 요인에 의해 재정렬되는 과정으로 해석할 수 있다. 특히, 봄밀의 상대 강세는 고단백 수요가 유지되거나, 북부 평원의 현물 흐름이 빡빡함을 반영할 수 있다다.
실무적 체크포인트트레이더·조달 담당자
– 인도통지 동향: 근월 인도·인수 의향 파악(현물 타이트니스 지표)
– 수출 검사 vs. 수출판매 시차: 단기 선적 부진과 중기 판매 개선의 상반 신호 조정
– 흑해·호주 수급: 러시아 하향·호주 상향의 상쇄 효과 추정, FOB 오퍼 감시
– 등급 간 스프레드: SRW/HRW/MPLS 간 단백질 프리미엄 변화 점검
– 환율·운임: 베트남·멕시코 등 주요 목적지향 운임·달러 변동성 감안한 헤지 전략
참고 인용
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기사 말미에 따르면, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떠한 종목에 대해서도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한하며, 자세한 사항은 바차트의 공시 정책(Disclosure Policy)을 참조하도록 안내했다다. 또한, 기사에 담긴 견해와 의견은 필자 개인의 것이며, Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지 않을 수 있다고 명시했다다.
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