주요 포인트
- 일일 활성 이용자(DAU)와 매출이 급증하며 2025년 들어 Roblox 주가가 100% 이상 상승했다.
- 올해 3월 출시된 “Grow a Garden”이 2분기 플랫폼 성장의 핵심 동력이 됐다.
- 동 게임의 성공은 ‘바이럴(확산) 히트’를 의도적으로 만들어 내기 위한 Roblox의 장기 전략에서 비롯됐다.
2025년 11월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 뉴욕증권거래소(NYSE) 상장사 Roblox(NYSE: RBLX)의 주가는 올해 들어 두 배 이상 뛰었다. 2분기 일일 활성 이용자 수가 전년 동기 대비 41% 증가하며 플랫폼 전반의 성장세가 주가를 견인한 결과다.
특히 3월에 공개된 캐주얼 게임 “Grow a Garden”이 2분기에만 동시 접속자 수 2,000만 명을 돌파하며 화제성을 모았다. 해당 타이틀이 기록한 폭발적 수요는 Roblox가 구축해 온 ‘성장 플라이휠(growth flywheel)’의 위력을 방증한다는 평가다.
Roblox가 설계한 성장 플라이휠
Roblox 이용자들이 게임 안에서 보낸 총 시간은 2분기에 274억 시간으로, 전년 대비 58% 늘었다. 이는 동영상 스트리밍 플랫폼 Roku와 비견될 수준이다. 플랫폼에 체류하는 시간이 늘수록 가상 아이템 결제, 광고 노출, 프리미엄 구독 등으로 이어져 매출이 기하급수적으로 증가하는 구조다.
회사는 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 생성형 인공지능(Generative AI) 투자를 확대해 개발 과정 자동화를 추진 중이라고 밝혔다. AI 도구를 활용해 맵·캐릭터·인터페이스 제작 시간을 단축함으로써, 개발자들이 더 많은 게임을 빠르게 출시하도록 지원한다는 전략이다. 동시에 개발자 교환 수수료(Developer Exchange Fees)를 전년 대비 52% 인상해 창작자 수익 배분을 강화했다. 이는 고품질 콘텐츠 유입과 출시 빈도 증가로 이어져 또 다른 바이럴 히트 발생 가능성을 높이는 선순환을 이룬다.
CEO 데이비드 바즈키(David Baszucki)는 “우리는 바이럴 콘텐츠가 탄생할 수 있는 환경을 지속적으로 조성해 왔다”고 언급했다. 그는 “Grow a Garden 이용자 중 75% 이상이 같은 날 다른 게임을 최소 1개 이상 플레이했다”는 내부 데이터를 예시로 들었다.
그 결과, 2분기 Bookings—이용자 결제 의무가 확정된 가상 화폐 판매액—은 전년 동기 대비 51% 증가했다. 업계에서는 이번 흥행이 단발성 호재가 아닌, AI·보상정책·커뮤니티 생태계가 맞물린 장기 전략의 첫 결실로 평가한다.
잘 모르는 용어 해설
개발자 교환 수수료(DevEx)란, Roblox 내부 화폐 ‘로벅스(Robux)’를 현금으로 교환할 때 플랫폼이 개발자에게 지급하는 금액을 말한다. 비율이 높을수록 개발자는 수익을 더 많이 확보할 수 있어, 우수 인력이 Roblox 생태계에 머무를 유인이 강화된다.
또한 Bookings는 GAAP(일반회계기준) 매출과 달리, 이용자가 가상 화폐를 충전할 때 즉시 인식되는 지표다. 이는 실제 재무제표에 순차적으로 반영되는 매출의 선행 지표로 활용된다.
투자 관점에서 본 시사점
통상 엔터테인먼트 기업을 단일 히트작으로 평가하지 않는 것이 정석이다. 그러나 Roblox 사례는 AI 기반 제작 시스템과 인센티브 구조, 대규모 커뮤니티가 결합해 ‘히트작 → 사용자 유입 → 결제 증가 → 개발자 수익 증대 → 콘텐츠 공급 확대’라는 플라이휠을 체계적으로 굴리고 있다는 점이 핵심이다. 투자자 입장에서는 동일 메커니즘이 향후에도 반복될 가능성을 기대할 수 있다.
더불어 올해 누적 주가 상승률이 크지만, 플랫폼 총체적 지표—DAU, 체류 시간, Bookings—모두 두 자릿수 성장세를 유지하고 있어 밸류에이션 리레이팅(재평가) 여지가 있다는 분석도 나온다. 다만, 경쟁사 메타버스 플랫폼 등장, 게임 산업 규제, 성장 속도 둔화 가능성 등 위험 요인도 병존한다.
Grow a Garden 사례는 ‘바이럴 성공’ 자체가 우연이 아닌 데이터·AI·보상 정책에 기반한 기업 전략임을 입증한다. 이러한 구조적 강점이 Roblox를 11월 매수 후보로 고려할 수밖에 없는 단 하나의 결정적 이유라는 것이 이번 보도의 요지다.
