핵심 요약
비트코인(BTC)은 연초 대비 가격이 하락했음에도 거래량과 시가총액 면에서 가장 크고 널리 알려진 암호화폐로 남아 있다. 반면 PAX 골드(PAXG)는 덜 대중적이지만 뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)이 규제하고 각 토큰이 1온스의 실물 금으로 뒷받침되는 스테이블코인으로 달러에 대한 헤지(위험 회피) 수단 역할을 할 수 있다.
2025년 12월 18일, 모틀리 풀(Motley Fool)의 보도에 따르면, 암호화폐 시장에는 수천 종의 디지털 자산이 존재하지만 주식시장과 달리 변동성이 훨씬 크고 가치 제공이 불명확한 토큰이 많아 포트폴리오를 지나치게 분산하기보다는 보유 자산을 단순하게 유지하는 편이 더 효율적일 수 있다고 지적했다. 
1. 비트코인(BITCOIN)
보도에 따르면 비트코인(BTC)은 2025년 12월 13일 기준 연초 대비 약 4% 하락한 상태이다. 가격이 어디까지 갈지는 전문가마다 의견이 다르지만, 해당 디지털 자산의 가치는 단순한 투자수익(ROI) 측면만이 아니라 글로벌 금융 인프라에 통합되는 과정에서도 의미가 크다. 주요 금융기관들이 암호화폐 관련 서비스 확장을 계획하고 있다는 점은 장기적인 유의미성을 뒷받침한다.
보고서는 Morgan Stanley, Citi, Bank of America 등 주요 기관이 2026년 확장 예정인 암호화폐 거래·커스터디(수탁) 서비스에 대해 이미 계획을 밝힌 점을 지적했다. 커스터디(custody)란 기관이나 개인의 디지털 자산을 안전하게 보관·관리하는 서비스로, 전통 금융회사의 참여는 유동성 확대와 제도적 수용성 제고로 이어질 가능성이 있다.
설명: 커스터디(custody)는 투자자가 직접 디지털 키를 보유하지 않고 신뢰할 수 있는 제3자가 자산을 보관·관리하는 구조를 뜻한다. 제도권 금융이 커스터디 시장에 진입하면 기관 투자자의 자금 유입이 쉬워진다.
2. PAX 골드(PAXG)
PAX 골드(PAXG)는 뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)의 규제를 받는 토큰으로, 각 토큰이 런던의 금 보관창고에 보관된 1온스의 실물 금으로 담보되어 있다. 이 때문에 PAXG는 귀금속 가격을 밀접하게 추종하며, 대부분의 암호화폐보다 안정적인 가격 움직임을 보인다. 보고서는 PAXG가 2025년 상승률 64%(2025년 12월 13일 기준)로 해당 연도에 가장 좋은 성과를 낸 암호화폐 중 하나였다고 전했다.
스테이블코인(stablecoin)이라는 용어는 통상 법정화폐나 실물자산(금 등)에 가격이 연동되도록 설계된 디지털 토큰을 뜻한다. PAXG의 경우 ‘금 기반 스테이블’로 분류되며, 달러 가치 변동에 대한 헤지 수단으로 활용될 수 있다. 다만 블록체인 상의 유동성·수요에 따라 PAXG의 거래 가격이 실제 금값보다 다소 아래 또는 위로 등락할 수 있다는 점도 보고서는 경고했다.
투자자에 대한 최종 경고
보고서는 BTC와 PAXG 모두 투자 리스크가 완전히 사라지는 것은 아니라고 명확히 했다. 비트코인은 여전히 높은 변동성을 보이며, PAXG는 이더리움(Ethereum) 블록체인 상의 유동성과 시장 수요에 따라 가격이 때때로 실물 금의 가치보다 낮거나 높은 수준으로 움직일 수 있다.
“비교적 적은 금액의 투자라도 비트코인과 PAX 골드에서는 의미를 가질 수 있다.”
보고서는 비트코인이 정부 및 제도권 시스템에 통합되는 흐름이 지속되고 있고, PAX 골드는 금에 대한 보다 접근 가능하고 비용 효율적인 투자 방식을 제공한다고 평가했다. 따라서 암호화폐 공간에서 상대적으로 낮은 리스크를 찾는 투자자라면 이 두 자산이 주목할 만하다고 제시했다.
추가 배경: 관련 보도와 권고
모틀리 풀은 자사 Stock Advisor 분석팀이 현재 매수에 적합하다고 판단한 상위 10개 종목 리스트를 공개했으나, 그 리스트에는 비트코인이 포함되지 않았다고 전했다. 이 리스트의 과거 성과는 인용되어, 2004년 12월 17일 추천 당시 넷플릭스(Netflix)에 1,000달러를 투자했다면 현재 약 511,196달러가 되었을 것이라는 예시와, 2005년 4월 15일 엔비디아(Nvidia)에 1,000달러를 투자했다면 약 1,047,897달러가 되었을 것이라는 수치가 제시되었다. 또한 Stock Advisor의 총 평균 수익률은 2025년 12월 18일 기준으로 951%이며 S&P500의 192%를 크게 상회한다고 밝혔다.
보도는 광고 및 이해관계 공시도 포함했다. Citigroup과 Bank of America는 모틀리 풀 머니(Motley Fool Money)의 광고 파트너이며, 기사 저자인 Adé Hennis는 언급된 주식의 어떤 포지션도 보유하고 있지 않다고 명시했다. 또한 모틀리 풀은 비트코인과 이더리움을 보유하고 추천하고 있다는 공시를 포함했다.
용어 설명
스테이블코인(Stablecoin): 법정화폐(예: 달러)나 금·은 같은 실물자산에 가격을 연동시키도록 설계된 암호화폐로, 상대적으로 가격 변동이 적은 편이다. PAXG는 금을 담보로 하는 스테이블코인이다.
NYDFS(뉴욕주 금융서비스국): 뉴욕주 내 금융 규제를 담당하는 기관으로, 암호화폐 업체에 대한 라이선스 발급 및 규제 감독을 수행한다. NYDFS의 규제를 받는다는 뜻은 해당 토큰이 일정 수준의 준법성과 투명성을 갖추었음을 의미한다.
커스터디(Custody): 기관이 고객의 자산을 안전하게 보관·관리하는 서비스로, 특히 기관투자자가 직접 디지털 키를 관리하지 않아도 되는 구조를 의미한다. 전통 금융회사의 커스터디 서비스 참여는 제도권 자금 유입의 관문 역할을 한다.
전문적 분석 및 전망
기관의 진입과 규제의 명확화는 단기적으로는 변동성을 완전히 제거하지 못하지만, 중장기적으로는 시장의 유동성 확대와 가격 발견(price discovery) 과정의 안정화에 기여할 가능성이 높다. 예를 들어, Morgan Stanley, Citi, Bank of America와 같은 대형 금융기관이 2026년에 거래·보관 서비스를 확장하면 기관 투자자 및 고액 자산가의 자금 유입이 촉진되어 비트코인의 시장 깊이가 증가할 수 있다. 이는 거래 스프레드(매수·매도 차이)의 축소와 변동성 완화로 이어질 수 있으나, 거대한 자금의 유입이나 유출은 여전히 단기적 가격 충격을 유발할 수 있다.
PAXG의 경우 금 가격과 직접적으로 연동되므로, 글로벌 인플레이션 압력, 달러 가치 변동, 지정학적 리스크가 커지면 금 수요가 증가하여 PAXG 가격에도 긍정적 영향이 예상된다. 특히 달러가 약세를 보일 때 금에 대한 수요는 증가하는 경향이 있으므로 PAXG는 달러 약세에 대한 자연스러운 헤지 수단으로 고려될 수 있다. 다만 블록체인 기반 거래에서의 유동성 부족이나 네트워크 수수료(가스비)가 상승하면 단기적으로 가격 프리미엄이나 디스카운트가 발생할 수 있음을 염두에 둬야 한다.
투자 관점에서 볼 때, 소액(예: 100달러) 투자는 두 자산 모두에서 실용적 접근법이 될 수 있다. 비트코인은 장기적 제도 통합의 수혜를 볼 가능성이 있어 포트폴리오의 성장 자산으로 고려될 수 있으며, PAXG는 상대적으로 낮은 변동성과 금에 대한 직접적 노출을 제공하므로 자산배분(포트폴리오)에서 방어적 비중을 확보하려는 투자자에게 적합하다. 다만 두 자산 모두 규제 변화, 기술적 결함, 시장 유동성 문제 등 고유의 리스크가 존재하므로 분산투자와 위험관리(손절, 포지션 크기 제한 등)가 필요하다.
결론
모틀리 풀의 분석은 비트코인(BTC)과 PAX 골드(PAXG)를 100달러로 접근할 때 주목할 만한 옵션으로 제시한다. 비트코인은 제도권 금융과의 결합을 통해 장기적 성장 가능성을 갖추고 있으며, PAXG는 금에 대한 보다 용이한 접근과 달러 헤지 수단을 제공한다. 그러나 투자자는 각 자산의 고유 리스크와 시장 유동성, 규제 환경을 종합적으로 고려해야 한다.
