미국의 1월 초 기온 하강(한파) 예보가 강화되면서 천연가스 선물이 급등했다. 1월 인도분 NYMEX 천연가스 선물(티커: NGF26)은 금요일 거래일에 +0.124달러(+2.92%) 상승 마감했다. 이번 급등은 12월 31일부터 1월 4일까지 북부와 서부 지역에서의 기온 전망이 한층 더 낮아진 데 따른 반응으로, 기상 예보 모델인 Atmospheric G2가 이 같은 변화를 보고했다.
2025년 12월 27일, Barchart의 보도에 따르면, 연방에너지정보청(EIA)은 크리스마스 연휴로 인해 금주의 재고보고서를 원래 예정일인 12월 24일에서 12월 29일 정오(동부시간)로 연기했다고 발표했다. 시장 컨센서스는 이번 보고서에서 -169 bcf의 재고 감소를 예상하고 있는데, 이는 해당 주의 5년 평균인 -110 bcf보다 큰 감소폭이다.
그러나 공급 측 요인은 여전히 가격에 하방 압력을 가하고 있다. EIA는 12월 9일 자 보고서에서 2025년 미국 천연가스 생산 전망치를 기존 11월 추정치인 107.70 bcf/day에서 소폭 상향한 107.74 bcf/day로 제시했다. 미국의 천연가스 생산량은 현재 기록에 근접해 있으며, 활동 중인 가스 시추 굴착기(rigs) 수는 최근 2년 내 최고 수준을 기록했다는 점이 지적된다.
시장 데이터 제공업체인 BNEF(블룸버그NEF)는 금요일 기준(기사 작성일 기준) 미국 하위 48개 주(Lower-48: 알래스카·하와이를 제외한 본토 48개 주) 기준 드라이 가스 생산량을 113.2 bcf/day(전년동기 대비 +7.9%)로 집계했다. 같은 날 하위 48개 주의 가스 수요는 87.5 bcf/day(전년동기 대비 -3.2%)로 나타났고, 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 순유입(Estimated LNG net flows)은 19.1 bcf/day(주간 변동 없음)으로 추정되었다.
수요 측의 일부 지표는 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 전기산업협회(Edison Electric Institute)는 12월 10일 발표에서, 12월 6일로 마감된 주간 기준 미국(하위 48개 주) 전력 생산량이 전년동기 대비 +2.3% 증가한 85,330 GWh였고, 52주 기간 기준으로는 전년동기 대비 +2.84% 증가해 4,291,665 GWh에 달한다고 보고했다. 전력수요 증가는 겨울철 난방 및 전력소비 증가로 천연가스 수요를 늘리는 경향이 있다.
최근 공개된 주간 EIA 재고보고서(12월 12일 종료 주)를 보면 다소 혼재된 신호가 관찰된다. 해당 주간 천연가스 재고는 -167 bcf로 감소했는데, 이는 시장 컨센서스인 -176 bcf보다는 소폭 적고, 5년 주간 평균인 -96 bcf보다는 큰 감소였다. 2025년 12월 12일 기준 천연가스 재고는 전년 동기 대비 -1.2% 감소했고, 5년 평균 계절적 수준 대비로는 +0.9% 높아 공급 면에서는 여전히 충분한 수준으로 해석될 수 있다. 한편, 유럽의 가스저장고는 12월 17일 기준으로 68% 충전률을 보였는데, 이는 동기간 5년 평균인 78%보다 낮은 수치다.
시추 활동 측면에서는 Baker Hughes의 집계에 따르면 12월 26일로 끝난 주간에 미국의 활동 중인 천연가스 시추 굴착기 수는 127대로 변동이 없었고, 이는 11월 28일에 기록된 130대의 2.25년(약 27개월) 최고치에 근접한 수준이다. 지난 1년간 가스 굴착기 수는 2024년 9월 기록된 4.5년 최저 수준인 94대에서 증가했다.
핵심 수치 요약
NGF26(1월물) 금요일 종가 상승폭: +0.124달러(+2.92%)
EIA 재고보고서 일정 변경: 12월 29일 정오(ET)
예상 재고 감소: -169 bcf (5년 평균 -110 bcf)
미국 드라이 가스 생산: 113.2 bcf/day (+7.9% y/y)
하위48 수요: 87.5 bcf/day (-3.2% y/y)
LNG 순유입: 19.1 bcf/day (주간 동일)
용어 설명
bcf는 ‘billion cubic feet’의 약어로 십억 입방피트 단위를 의미한다. 천연가스 거래와 재고, 생산량을 표기할 때 광범위하게 쓰이는 표준 단위다. Lower-48은 알래스카와 하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 지칭하는 업계 용어다. NYMEX는 뉴욕상업거래소(New York Mercantile Exchange)로, 미국 에너지·원자재 선물 거래의 중심 거래소 중 하나다. Rigs는 시추 장비·굴착기 수를 의미하며, 통상적으로 시추 및 생산 능력 확장 가능성을 나타내는 지표로 활용된다.
시장 영향과 전망(분석)
단기적으로는 기상 예보의 한파 전개가 실제로 확인될 경우 재고 인출(재고 감소)이 예상보다 커지면서 가격은 추가 상승할 가능성이 높다. 특히 12월 31일부터 1월 4일까지 예보가 더욱 한랭해진 점은 난방 수요와 전력수요(전력발전용 가스 수요)를 동반 상승시켜 즉각적인 수급 타이트닝(공급 부족) 요인으로 작동할 수 있다. 반면 중기·장기적 관점에서는 여전히 생산 측의 강세가 상존한다. 미국의 가스 생산은 역사적 고점에 근접해 있으며, EIA의 2025년 생산 전망 상향(107.74 bcf/day)과 Baker Hughes의 활발한 시추 활동은 가격 상승의 상한선을 제한하는 요인이다.
또한 지난 주간 재고 수치가 5년 평균 대비 +0.9% 높은 점은 기본 재고 수준이 충분하다는 신호여서 단기간 급등에 대한 반작용(차익 실현·하락 압력)을 유발할 수 있다. 유럽 저장고의 충전률이 5년 평균보다 낮다는 점은 글로벌 LNG 시장에서의 수급 긴장 가능성을 시사하나, 현재 미국발 LNG 순유입(19.1 bcf/day)이 주간 기준 거의 변동이 없다는 점은 즉각적인 추가 수요 압력으로 이어지기 어려움을 의미한다.
투자자 및 수급 관찰 포인트
1) 12월 29일 EIA 주간 재고보고서의 실제 인출 규모(예상 -169 bcf 대비 결과)는 단기 가격 방향성 결정에 핵심 변수다. 2) 기상 모델(특히 12월 31일~1월 4일의 냉해 강도) 변동은 곧바로 난방수요와 전력수요에 영향을 주므로 일별 예보 추이를 면밀히 모니터링해야 한다. 3) 시추 굴착기 수와 EIA의 생산 추정치 변화는 중·장기적 공급 여건을 판단하는 중요 지표다. 4) LNG 수출 흐름(미국 터미널로의 순유입)과 유럽의 저장고 수준은 국제 시장에서의 추가 가격 상승 여력을 평가하는 데 유용하다.
데이터 출처 및 공시
본 기사에 인용된 수치와 보고는 Barchart, EIA(미 연방에너지정보청), BNEF, Edison Electric Institute, Baker Hughes 및 Atmospheric G2의 공개 자료 및 집계를 기반으로 한다. 기사 작성 시점에 따른 수치 변동 가능성이 존재하므로, 투자 판단에는 최신 데이터와 추가적인 리스크 평가가 필요하다.
저자 관련 공시
기사의 원문 작성자 Rich Asplund는 본 기사에서 언급된 증권에 대해(직접 또는 간접적으로) 보유 포지션이 없었음을 공개했다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 각 기관의 공식 발표 자료와 집계치가 우선한다.
