옥수수 선물 가격이 화요일 오전(현지 시각) 3~4센트 하락하며 약세로 돌아섰다. 전일(월요일)에는 대부분의 만기에서 2~4센트 상승으로 마감해 약세 출발을 만회했으며, 예비 미결제약정(open interest)은 4,760계약 증가했다. CmdtyView가 집계한 미 전역 평균 현물 옥수수(Cash Corn) 가격은 3과 1/4센트 오른 3달러 95와 3/4센트로 집계됐다 [https://www.barchart.com/futures/quotes/zcpaus.CM].
2025년 11월 4일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)는 10월 30일로 끝나는 주간의 옥수수 수출 선적을 166만9천톤(1.669 MT, 6,570만 부셸)로 집계했다. 이는 전주 대비 34.31% 증가였고, 전년 동주 대비 두 배 이상을 기록했다. 주요 목적지는 멕시코 512,336톤, 대한민국 282,975톤, 일본 208,955톤이었다. 2025/26년도(9월 1일 시작) 누적 수출은 1,225만7천톤(12.257 MMT, 4억 8,254만 부셸)로, 전년 동기 대비 63.99% 증가했다.
하루도 놓치지 말 것: 원유에서 커피까지, Barchart의 업계 최고 수준 상품 분석 뉴스레터를 무료로 구독할 수 있다. [/my/barchart-newsletters/commodity-bulletin]
수급·생산 전망 업데이트
민간 분석기관 StoneX는 2025년 미국 옥수수 단수(수확지수)를 에이커당 186부셸(bpa)로 추정했다. 이는 지난달 185.9 bpa에서 소폭 상향한 수치다. 한편, NASS(미 농무부 통계국)의 작물생산 보고서는 정부 셧다운에도 불구하고 이번 달 발표가 예정되어 있으며, 발표 일정이 11월 14일로 연기됐다.
브라질 국영 농업공급공사 CONAB는 2025/26년 에탄올 생산 전망을 361억6천만 리터로 상향 조정했다. 이는 이전 추정치인 357억4천만 리터에서 증가한 것이다. 브라질 에탄올 생산 증가는 옥수수 및 사탕수수 수급, 바이오연료 수요와 맞물려 글로벌 곡물 가격에 구조적 변수를 제공할 수 있다.
시세 마감·현재가 포인트
2025년 12월물 옥수수 선물 [https://www.barchart.com/futures/quotes/zc*1/overview]은 4달러 34와 1/4센트로 2와 3/4센트 상승 마감했으며, 현재는 4센트 하락 중이다.
근월물 현물(Cash) [https://www.barchart.com/futures/quotes/zcpaus.CM]은 3달러 95와 3/4센트로 3과 1/4센트 상승했다.
2026년 3월물 [https://www.barchart.com/futures/quotes/ZC*2/overview]은 4달러 46와 3/4센트로 2와 3/4센트 상승 마감했으며, 현재는 3과 1/2센트 하락 중이다.
2026년 5월물 [https://www.barchart.com/futures/quotes/ZCz25/overview]은 4달러 55와 3/4센트로 3과 1/2센트 상승 마감했으며, 현재는 3과 1/4센트 하락 중이다.
핵심 지표 해설 및 용어 설명
– 미결제약정(Open Interest): 아직 청산·만기되지 않은 선물·옵션 계약의 총수다. 일반적으로 미결제약정이 증가하면 새로운 자금 유입 또는 포지션 구축이 늘고 있음을 시사한다. 이번에 4,760계약 증가는 가격 반등 속에서도 거래 참여 확대가 있었음을 의미한다.
– 현물 옥수수(Cash Corn): 선물시장과 달리 실제 물리적 곡물의 지역별·전국 평균 현물 거래가격을 뜻한다. CmdtyView 기준 3달러 95와 3/4센트는 업스트림(농가·엘리베이터) 가격 신호를 보여준다.
– bpa(bushels per acre): 에이커당 수확량 지표다. 186 bpa는 역사적 평균 대비 높은 수준으로 평가되며, 산출량 증가 기대는 단기적으로 공급압력을 키울 수 있다.
– MMT(million metric tons) 및 mbu(million bushels): 각각 백만 톤, 백만 부셸 단위를 뜻한다. 기사에서는 1.669 MT(=166만9천 톤, 65.7 mbu), 누적 12.257 MMT(=1,225만7천 톤, 482.54 mbu)로 제시됐다.
– NASS: 미 농무부 산하 통계기관으로, 월간 작물생산 보고서를 통해 수확면적·단수·생산량 추정치를 발표한다. 이번 달 보고서는 정부 셧다운 여건 속에서도 11월 14일로 연기되어 공개될 예정이다.
– CONAB: 브라질 농업공급공사로, 곡물·설탕·에탄올 등 생산·수급 추정을 제공한다. 에탄올 생산 361.6억 리터 상향은 곡물 사용 구조(특히 옥수수 기반 에탄올)와 가격 시그널에 영향을 줄 수 있다.
전문적 분석: 수출 모멘텀 vs. 생산성 상향의 힘겨루기
이번 주간 통계에서 드러난 바와 같이, 수출 선적 급증(전주 대비 34.31%↑, 전년 동주 대비 2배+)은 수요 측 모멘텀을 뒷받침한다. 멕시코·한국·일본 등 주요 수입국으로의 물량이 견조하게 확인되었다는 점은, 미 현물·선물 가격의 하단을 지지하는 요인으로 평가된다. 반면, StoneX의 단수 상향(186 bpa)과 NASS 월간 보고서(11월 14일 예정)에 대한 대기심리는 공급 확대 기대를 자극해 단기 반등 국면에서 차익 실현과 가격 되돌림을 촉발할 수 있다. 결과적으로, 수출 호조(수요)와 생산성 상향(공급)이 동시에 존재하면서 가격은 박스권 내 변동성 확대 양상을 보일 가능성이 높다.
또한, 브라질 CONAB의 에탄올 생산 상향은 글로벌 바이오연료 체인에 추가 변동성을 불어넣을 수 있다. 브라질의 에탄올은 사탕수수와 옥수수 모두를 원료로 하며, 원료 믹스 변화는 곡물 수급과 가격에 간접적인 파급을 준다. 국제 유가, 환율, 곡물 운임 등과 결합될 경우, 곡물-에너지 교차 시장의 상호 연동성이 강화되어 옥수수 선물의 민감도를 키울 수 있다. 단기적으로는 미 수출 흐름과 미국·남미 생산 추정의 업데이트 타이밍이 가격 방향성의 관건이 될 전망이다.
실무적 시사점
– 가격 레벨: 12월물 4.34 1/4달러 마감 후 장중 4센트 하락 전환은 기술적으로 전일 반등분 일부 되돌림에 해당한다. 단기 추세 판단에는 거래량·미결제약정 동반 여부가 중요하다.
– 기본 펀더멘털: 수출 선적·누적 수출의 전년 대비 큰 폭 증가는 수요 탄력성을 시사하나, 단수 상향과 NASS 보고서 대기는 공급 우위 시그널을 확대할 수 있다.
– 캘린더 이벤트: 11월 14일 NASS 발표 전후로 변동성 확대 가능성이 있다. 브라질 CONAB 에탄올 추정 상향은 남미 파종·수확 사이클 뉴스와 함께 체크 포인트다.
면책 및 고지
본 기사 작성 시점에, Austin Schroeder는 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직·간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다 [https://www.barchart.com/news/authors/48/austin-schroeder]. 본 기사에 담긴 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이나 매매 권유가 아니다. Barchart Disclosure Policy는 다음에서 확인 가능하다 [https://www.barchart.com/terms#disclosure].
여기에 표명된 견해와 의견은 필자의 견해와 의견이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
