돈육(Lean Hog) 선물 가격이 수요일 약세로 마감했으며, 종가 기준 $1.20~$1.80 하락했다. 같은 날 미결제약정(Open Interest)은 3,558계약 감소했는데, 특히 12월물(Dec)에서 10,331계약이 이탈한 것으로 집계됐다. 현물과 도매 지육 지표가 동시에 약세를 보이면서 선물 시장의 투자 심리도 위축된 모습이다.
2025년 11월 13일, Barchart 보도에 따르면 미 농무부(USDA)가 수요일 오후 집계한 전국 기준 현물 돼지 평균 가격(national base hog price)은 $78.78로 전일 대비 $3.34 하락했다. CME Lean Hog Index는 11월 10일 기준 $89.17로 $0.34 추가 하락했다. 현물 약세와 지수 둔화가 선물 가격의 하락 압력을 강화하는 구도다.
USDA의 수요일 오후 보고에 따르면 돈육 지육 평균가(pork carcass cutout)는 cwt(100파운드)당 $96.14로 전일 대비 $1.24 하락했다. 주요 부위(primal) 중에서는 햄(ham)만이 상승을 기록했다. 연방 검사 도축 물량은 수요일 494,000두(head)로 추산됐고, 주간 누계는 1.448백만두다. 이는 전주 대비 26,000두 감소였으나, 전년 동주 대비 17,499두 증가했다.
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선물 종가 요약
Dec 2025 돈육 선물: $80.625, $1.725 하락
Feb 2026 돈육 선물: $81.525, $1.700 하락
Apr 2026 돈육 선물: $85.550, $1.500 하락
용어 설명과 시장 구조 이해
Lean Hog Futures(돈육 선물)는 살코기 중심 돼지 도체에 기반한 표준화 선물 계약으로, 미국 시카고상품거래소(CME)에서 거래된다. 미결제약정(Open Interest)은 아직 청산되지 않은 전체 계약 수를 뜻하며, 감소는 통상 포지션 축소(예: 롱 청산) 혹은 만기 인접월의 순환적 이탈을 시사한다. National Base Hog Price는 미국 전역의 농가·현물 시장을 반영한 평균적인 현물 돼지 가격 지표다. CME Lean Hog Index는 현물 기반의 지연 지수로, 현물과 선물의 베이시스(basis) 판단에 자주 활용된다. 또 Pork Carcass Cutout은 지육을 절단 부위 기준으로 평가해 산출한 도매 평균가로, 도매 가격의 방향성과 수요·공급 신호를 제공한다. Primal(주요 부위)는 햄, 로인(loin), 벨리(belly), 숄더 등 큰 부위 구분을 의미한다.
시장 해설 및 시사점
수요일 장에서는 현물가 하락과 컷아웃 약세가 겹치며 선물 시세를 압박했다. 특히 햄 부위만 상승했다는 점은 연말 시즌성 수요의 흔적을 보여주지만, 다른 주요 부위 약세가 도매 스프레드를 제약해 총지육가를 끌어내린 것으로 해석된다. 주간 도축 누계가 전주보다 26,000두 적지만 전년 동주 대비로는 17,499두 많아, 공급이 여전히 빡빡하게 유지되는 양상도 엿보인다. 이는 단기적으로 현물 측면의 가격 저항으로 작용할 수 있다.
한편 미결제약정이 3,558계약 감소하고 12월물에서 10,331계약이 빠져나간 점은, 만기 접근에 따른 롤오버 또는 롱 포지션 정리 성향을 시사한다. 주목할 대목은 근월 선물(예: Dec 2025, $80.625)이 CME Lean Hog Index($89.17) 대비 상당한 할인 상태라는 것이다. 이는 시장이 단기 약세 재평가 혹은 향후 현물 둔화를 선반영하고 있음을 가리키며, 동시에 베이시스 관점에서는 현물/선물 간 괴리가 향후 축소될 경우 시장 변동성을 증폭시킬 잠재 요인으로도 볼 수 있다. 다만 현재로서는 현물가와 컷아웃의 동반 약세가 뚜렷해, 목요일 장에서도 약세 요인이 우위인 흐름을 경계할 필요가 있다.
햄 부위가 유일하게 상승했다는 점은 연휴 시즌의 전형적 수요 구조와 맞닿아 있다. 그러나 벨리나 로인 등 다른 부위가 힘을 받지 못하면 전체 컷아웃을 지지하기 어렵다. 결국 단기 모멘텀은 도축 속도(공급), 리테일·푸드서비스 수요(수요), 그리고 도매 스프레드의 균형 여부에 달렸다. 투자자 입장에서는 주중 후반부로 갈수록 주간 도축 누계와 컷아웃 일일 변동에 민감도가 커질 수 있어, 관련 지표의 변화를 면밀히 점검할 필요가 있다.
공시 및 고지
본 기사 작성 시점에서 Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참고할 수 있다. 또한 본 문서에 담긴 견해와 의견은 작성자의 것이며, Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
