요약 : 과거 수년간 시장을 주도한 일부 대형 기술주는 장기 투자자에게 막대한 수익을 안겨주었다. 예컨대 인공지능(AI) 칩 기업인 Nvidia에 10년 전 투자한 1만 달러는 배당 재투자를 포함할 경우 오늘날 거의 $3,000,000에 달했고, 경쟁사인 AMD에 2만 달러를 투자했다면 현재 약 $1,000,000 수준이 됐다. 다만 이들 기업이 향후 10년간 동일한 폭의 수익을 재현하기는 쉽지 않을 수 있다.
2026년 3월 14일, 모틀리 풀(The Motley Fool)의 보도에 따르면, 앞으로 새로운 백만장자를 배출할 가능성이 있는 기술주는 현재 상대적으로 작고 빠르게 성장하는 기업들 가운데에서 찾아야 한다. 본 보도는 AppLovin (NASDAQ: APP), Opera Limited (NASDAQ: OPRA), Datadog (NASDAQ: DDOG)를 유망 후보로 제시한다.
1. AppLovin (APP)
AppLovin은 자체 모바일 게임과 앱을 발행하는 한편, 타사에 AI 기반 앱 수익화(모네타이제이션) 도구를 제공한다. 2022년에는 매출 성장세가 둔화되고 순손실을 기록했는데, 이는 고물가, 금리 상승 등 디지털 광고 시장의 거시적 역풍과 관련되어 있었다. 이러한 역풍은 2021년 Twitter로부터 인수한 $1.1 billion 규모의 MoPub 인수에 따른 비유기적 성장 효과를 상쇄했다.
하지만 2023년에는 매출이 17% 증가했고 디지털 광고 시장이 안정되면서 수익성을 회복했다. 2024년 11월 진행된 2024년 3분기 실적 콘퍼런스콜에서 CEO Adam Foroughi는
“앞으로 당분간 연간 20%에서 30%의 성장률을 달성할 것”
이라고 재확인했다. 애널리스트들은 2023년부터 2026년까지 AppLovin의 매출이 연평균복합성장률(CAGR) 24%에 도달하고, 주당순이익(EPS)은 연평균 91% 성장할 것으로 예상한다.
금리 하락과 더 온화한 거시환경, 그리고 AI 기반의 AXON 광고 발견 서비스의 보급 확산이 이 같은 성장의 후방 동력이 될 가능성이 있다. 현재로서는 선행 주가수익비율(Forward P/E) 약 43배 수준으로 상대적으로 높은 편이나, 현재 모멘텀을 유지할 경우 향후 10년간 백만장자 수익을 발생시킬 잠재력이 존재한다.
2. Opera Limited (OPRA)
Opera는 모바일과 데스크톱 기기용 웹 브라우저를 주력으로 제공한다. StatCounter에 따르면 글로벌 웹 브라우저 시장에서 점유율은 약 2% 수준에 불과하지만, 2024년 3분기 기준으로 모바일·웹·게임 브라우저 및 뉴스 앱을 통해 월간 활성 사용자(MAU) 2억 9,600만 명(296 million)을 확보하고 있다.
시장 점유율 확대는 Google Chrome, Apple Safari, Microsoft Edge 등의 강력한 경쟁자들로 인해 쉽지 않다. 그러나 Opera는 새로운 AI 도구과 통합 광고 기능을 통해 사용자당 평균 매출(ARPU)을 높이려 하며, 이 전략으로 2023년에 매출이 20% 증가했고 조정 EBITDA는 38% 증가했다. 신제품인 Opera One은 OpenAI의 생성형 AI 도구와 자체 AI 비서 Aria를 결합해 제공한다. 이러한 AI 기능은 기존 사용자 충성도를 강화하고, 더 널리 쓰이는 브라우저들과의 차별화를 도울 수 있다.
애널리스트들은 2023년부터 2026년까지 Opera의 매출이 연평균 17% 성장하고, 조정 EBITDA는 연평균 20% 성장할 것으로 보고 있다. 현재 주가는 내년 예상 조정 EBITDA 기준 약 11배로 저평가되어 보이며, 배당수익률은 약 4.5%로 유의미한 수준이다. Opera가 생태계를 확장하고 경쟁우위를 넓히며 사용자 수익화에 성공한다면 중장기적으로 높은 밸류에이션 재평가 및 상당한 주가 상승이 가능하다.
3. Datadog (DDOG)
Datadog은 다양한 컴퓨팅 플랫폼으로부터 진단 데이터를 수집해 통합 대시보드에 표시하는 관측성(Observability) 솔루션을 제공한다. Datadog의 생성형 AI 어시스턴트인 Bits AI는 방대한 데이터를 더 쉽게 필터링하고 분석할 수 있도록 돕는다. 이는 IT 전문가들이 하드웨어·소프트웨어 문제를 더욱 빠르게 탐지하고 진단할 수 있게 해 주는 서비스다.
이 같은 가치는 Datadog의 대형 고객 확보로 이어졌다. 연간 매출이 최소 $100,000인 대형 고객 수는 2019년 858개에서 2023년 3,190개로 거의 4배 증가했다. 2023년 매출은 27% 증가했는데, 이는 2019년 IPO 이후 가장 낮은 성장률이었지만, 같은 해 Datadog은 비용 절감과 주식기반보상(stock-based compensation) 지출 억제를 통해 처음으로 흑자 전환했다.
Datadog은 단기적으로는 거시경제와 경쟁 압력으로 인해 고객 유지율이 다소 약화되는 리스크에 직면해 있지만, 2024년 매출은 25% 증가할 것으로 회사는 전망했다. 애널리스트들은 2023년부터 2026년까지 매출이 연평균 23%, EPS는 연평균 80% 성장할 것으로 추정한다. 현재 주가는 선행 조정 이익 기준 약 63배로 높은 편이지만, IT 관측성 시장의 확장과 함께 매출이 연간 20% 안팎으로 성장할 수 있다면 다중 배수(multi-bagger) 수익을 낼 가능성이 있다. 이는 어려운 목표일 수 있으나 불가능하지는 않다.
전문 용어 설명
EBITDA(이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익)는 기업의 영업현금 창출 능력을 가늠하는 지표다. 조정 EBITDA는 비경상적 항목을 제외해 사업 본연의 수익성을 보여준다. CAGR(연평균복합성장률)는 일정 기간 동안의 연평균 성장률을 의미한다. Forward earnings(선행 이익)는 향후 예상 이익을 기반으로 산정한 주가수익비율이다. 관측성(Observability)는 시스템 내부에서 발생하는 다양한 신호(로그, 메트릭, 트레이스 등)를 종합해 성능과 오류를 진단하는 개념이다. 생성형 AI(Generative AI)는 입력 데이터로부터 새로운 텍스트·이미지·대화 등을 생성하는 기술을 말한다.
투자 시사점 및 향후 영향 분석
첫째, 거시환경의 변화(금리 하락, 경기 회복)는 광고 기반 비즈니스(AppLovin)와 소비자 중심 플랫폼(Opera)에 즉각적인 긍정적 영향을 줄 가능성이 크다. 광고 지출의 회복은 AppLovin의 ARPU 개선과 수익성 개선을 촉진할 수 있다. 둘째, AI 도입 가속은 세 기업 모두에 공통된 성장 동력이다. AppLovin의 AXON, Opera의 Aria 및 OpenAI 연계 기능, Datadog의 Bits AI는 고객 가치 제고와 이탈률 완화에 기여할 수 있다.
셋째, 밸류에이션 위험이다. Datadog(선행 조정 이익 63배), AppLovin(선행 43배) 등은 높은 기대가 이미 가격에 반영되어 있어 실적이 기대에 미치지 못할 경우 주가 변동성이 클 수 있다. 반면 Opera(조정 EBITDA 대비 약 11배, 배당수익률 4.5%)는 상대적으로 방어적이며 배당을 통한 현금흐름도 투자 메리트가 된다.
넷째, 경쟁과 고객 유지 리스크는 지속 관찰 대상이다. Opera는 브라우저 시장에서 대형 업체와의 경쟁에 직면하고 있고, Datadog은 고객 이탈 및 경쟁사(클라우드 제공업체의 자체 솔루션 포함) 압력에 민감하다. AppLovin은 광고 생태계의 구조 변화와 개인정보 보호 규제 등 외부 변수에 취약할 수 있다.
결론적으로, 향후 몇 년간 AI 통합, 거시경제의 정상화, 사용자당 수익화 개선이 결합될 경우 세 기업은 모두 의미 있는 주가 상승 여력을 가질 수 있다. 다만 투자자는 각 기업의 밸류에이션, 고객 기반의 질(대형 고객 증가 여부, 이탈률), 제품 차별화 정도, 규제·거시 리스크 등을 면밀히 평가해 분산투자와 리스크 관리 전략을 병행할 필요가 있다.
참고 및 공시
원문 보도는 2026년 3월 14일에 공개되었고, 기사에는 특정 기업(예: The Motley Fool)과 관련된 이해관계 공시가 포함되어 있다. 본 기사는 원문에 제시된 수치와 인용구를 근거로 작성했으며, 투자 판단은 독자의 책임임을 밝힌다.
