뉴욕상업거래소(Nymex) 12월물 천연가스(NGZ25)가 목요일 장에서 +0.113달러(+2.49%) 상승 마감했다. 이로써 12월물은 지난 한 달간의 랠리를 이어가며 근월물 기준 8개월래 최고가를 새로 썼다.
2025년 11월 14일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이달 말 미국의 기온이 평년보다 낮아질 것이라는 예보가 난방 수요를 끌어올릴 것이라는 기대를 자극하며 가격을 끌어올렸다. 투자자들은 특히 11월 하순의 한파 가능성에 주목하고 있으며, 이에 따라 천연가스 선물의 매수세가 강화됐다는 분석이다.
기상 예보업체 Atmospheric G2는 목요일, 11월 18~22일 기간에는 미 서부를 중심으로 더 서늘해지는 쪽으로 예보가 바뀌었고, 11월 23~27일에는 더 추운 패턴으로 전환될 것이라고 전했다.
한파 시그널이 잦아들지 않고 누적되면서, 난방연료인 천연가스의 단기 수요 리프팅이 가격에 선반영되는 양상이다.
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다만 미국 내 공급 확대는 가격에 하방 압력으로 작용하고 있다. EIA(미 에너지정보청)는 수요일, 2025년 미국 천연가스 생산 전망치를 9월 예상치인 일 1,066억 입방피트(bcf/day)에서 일 1,076.7억 입방피트로 +1.0% 상향했다. 보도는 현재 미국 천연가스 생산이 역대 최고 수준에 근접해 있으며, 활동 중인 가스 시추 리그가 최근 2년래 최고를 기록했다고 전했다.
시장 데이터업체 BNEF에 따르면, 목요일 기준 미 본토(Lower-48) 건식 가스 생산은 일 1,097억 입방피트로 전년 동기 대비 +7.3% 증가했다. 같은 날 미 본토 가스 수요는 일 827억 입방피트로 -1.2% (y/y) 감소했다. 한편 미국 LNG 수출 터미널로의 순 유입은 일 178억 입방피트로 주간 기준 +8.9% 증가한 것으로 추정됐다. LNG 순 유입 확대는 수출 사이드에서의 흡수력이 커지고 있음을 시사한다.
전력 수요 지표도 가격을 지지했다. 에디슨 일렉트릭 인스티튜트(EEI)는 11월 8일 종료 주간 미국(미 본토) 전력 생산이 전년 동기 대비 +0.12% 증가한 73,383 GWh를 기록했다고 밝혔다. 직전 52주 누적 전력 생산은 4,282,302 GWh로 +2.84% (y/y) 늘었다.
전력 수요의 꾸준한 증가세는 가스 화력발전 연료 수요의 완만한 견조함을 보여주는 간접 지표다.
컨센서스에 따르면, EIA의 금요일 재고 보고서(11월 7일 종료 주간)에서는 천연가스 재고가 +34 bcf 증가할 전망이다. 이는 직전 5년 평균인 +35 bcf와 유사한 수준이다. 이번 주 보고서는 화요일이 미국 재향군인의 날(Veterans’ Day) 연방공휴일이었던 영향으로 하루 지연 발표될 예정이다.
지난주 목요일 발표된 EIA 주간 재고는 가격에 중립적이었다. 10월 31일 종료 주간 재고는 +33 bcf 증가해 시장 예상과 일치했지만, 5년 평균 주간 증가분인 +42 bcf에는 미달했다. 10월 31일 기준 미국 천연가스 재고는 전년 대비 +0.4% 증가했고, 5년 계절 평균 대비로는 +4.3% 높은 수준으로, 공급이 충분함을 시사했다. 유럽의 경우 11월 10일 기준 가스 저장고는 충전율 82%로, 같은 시기 5년 계절 평균인 91%에 비해 낮았다.
베이커휴즈는 지난 금요일, 11월 7일 종료 주간 미국 가스 시추 리그 수가 +3기 늘어난 128기로 약 2.25년래 최고를 기록했다고 밝혔다. 지난 1년 사이 리그 수는 2024년 9월 기록한 약 4.5년래 최저치 94기에서 꾸준히 증가했다.
용어 설명과 맥락
– bcf/day는 일일 십억 입방피트를 뜻하며, 가스 생산·소비량의 표준 단위다(billion cubic feet per day). GWh는 기가와트시로 전력 생산·소비량을 나타낸다. Lower-48은 미 본토 48개 주를 의미한다. 근월물(Nearest futures)은 만기가 가장 가까운 선물 계약으로, 현물 수급 심리를 가장 민감하게 반영하는 가격지표다. LNG 순 유입은 액화천연가스 수출 터미널로 들어가는 가스의 순량을 가리키며, 수출에 묶이는 물량이 늘수록 내수 공급 여력은 상대적으로 줄어든다.
– 계절적으로 11~3월은 북반구의 난방 수요가 커지는 시기다. 따라서 한파 예보의 강도와 지속성, 그리고 재고·생산·수출(특히 LNG)의 균형이 겨울철 가격 변동성을 결정짓는 핵심 변수가 된다.
시장 해석과 리스크 포인트
가격 측면에서는 한파 예보와 전력 수요의 완만한 증가가 단기 강세 요인으로 작용하고 있다. 반면 생산 상향과 리그 증가는 공급 사이드의 완충력을 키워 상승 탄력을 제어할 수 있다. 이번 주 EIA 재고가 컨센서스(+34 bcf)와 크게 다르지 않다면, 시장은 기상도(11월 하순 냉각)와 LNG 순 유입 추이에 더 민감하게 반응할 공산이 크다.
요약하면, 날씨 민감도 ↑ vs. 공급 탄력성 ↑의 힘겨루기 속에 단기 변동성은 확대될 수 있다.
투자자 유의사항: 기상 모델의 업데이트는 빈번하며, 예보 간 편차가 커질수록 가격 변동성도 커질 수 있다. 또한 LNG 수출 설비의 가동률 변화나 예기치 못한 생산 차질(정유·가스 인프라 점검 등)은 수급 균형을 급격히 바꿀 수 있는 잠재 변수가 된다.
공시 및 고지
기사 작성 시점에 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 어떠한 자산에도 직·간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문에 해당하지 않는다. 자세한 사항은 바차트의 공시 정책(Disclosure Policy)을 참조하도록 안내했다.
본 기사에 담긴 견해와 의견은 작성자 개인의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장과 반드시 일치하지 않을 수 있다고 덧붙였다.
