3월 Nymex 천연가스 선물(NGH26)은 금요일 거래에서 종가 기준 +0.051달러(+1.70%) 상승 마감했다. 이번 가격 상승은 미국 기상전망이 한층 더 추워진 방향으로 바뀌면서 난방 수요 증가 가능성이 부각된 데 따른 것이다.
2026년 2월 23일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 기상 전문기관인 Commodity Weather Group이 최신 예보에서 기온 전망을 더 낮게 조정했으며, 미국 중서부 전역에서 2월 24일까지 평년보다 낮은 기온이 지속될 것으로 예상한다고 밝혔다. 이러한 한파 전망은 난방용 천연가스 수요를 단기적으로 끌어올릴 가능성이 있어 선물가격에 즉각적인 상승 압력을 가하고 있다.
BNEF(블룸버그 뉴 에너지 파이낸스)에 따르면, 미국(하위 48개 주) 건조형(dry) 천연가스 일일 생산량은 금요일 기준 113.4 bcf/day로 전년 동기 대비 +12.5% 증가했다. 같은 날 하위48개 주 가스 수요는 91.6 bcf/day로 전년 동기 대비 -30.3% 감소했다. 또한 미국 LNG 수출터미널로의 추정 순유입(Estimated LNG net flows)은 금요일 19.8 bcf/day로 주간 기준 +1.5% 증가했다.
한편, 공급 측면에서는 미국 에너지정보청(EIA)가 지난주 화요일(자료 기준) 2026년 미국 건조형 천연가스 생산 전망치를 지난달 추정치 108.82 bcf/day에서 109.97 bcf/day로 상향 조정했다. 이는 공급 증가 전망이 가격에 하방 요인으로 작용할 수 있음을 시사한다. Baker Hughes의 주간 조사에서는 2026년 2월 20일 종료 주간의 미국 천연가스 채굴·시추용 활동을 나타내는 가동 가스 리그 수가 133대로 2.5년 만의 최고치를 유지했다고 보고했다. 가스 리그 수는 2024년 9월의 최저치 94대에서 상승한 것이다.
가격 변동성의 역사적 사례로, 1월 28일에는 대규모 북극 한파가 미국을 강타하면서 천연가스 가격이 3년 만의 최고치로 급등한 바 있다. 당시 극심한 저온으로 가스정의 결빙(freeze-up)이 발생해 텍사스 등지에서 생산이 중단되었고 약 50 bcf의 가스가 공급에서 이탈하여 전체 미국 생산의 약 15%에 해당하는 생산이 일시적으로 오프라인 상태가 되었다.
수요·공급 지표는 혼재된 신호를 내보이고 있다. 전력수요의 지표인 Edison Electric Institute의 보고서에 따르면, 2월 14일로 끝난 주간 미국(하위48개 주) 전력생산은 연율 기준 -1.61% 감소한 83,348 GWh를 기록했으나, 52주 누계 기준으로는 +2.36% 증가한 4,314,431 GWh를 기록했다. 한편, EIA의 주간 재고보고서는 2월 13일로 끝난 주간 천연가스 재고가 -144 bcf 감소했다고 발표해 시장 컨센서스(-149 bcf)와 5년 평균 주간 감소치(-151 bcf)보다 적은 하락폭을 보였다. 2월 13일 기준으로 천연가스 재고는 전년 대비 -1.5% 감소했고, 5년 계절 평균 대비 -5.6%로 비축 수준이 낮은 편이다. 유럽의 가스저장고는 2월 18일 기준으로 32% 채워진 상태로, 5년 평균의 49%에 크게 못 미쳤다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
단기적으로는 기상전망의 한파 조정이 난방 수요를 일시적으로 끌어올려 가격 상승 요인으로 작용할 가능성이 크다. 반면 중장기적으로는 EIA의 생산 상향 조정, 가동 리그 수 증가, 그리고 현재의 높은 생산량(전년 대비 +12.5%)이 가격을 억제하는 구조적 요인이다. EIA의 재고 감소폭이 시장 기대에 못 미친 점(-144 bcf)은 단기 매도 심리를 자극할 수 있으나, 재고 수준이 5년 평균보다 여전히 낮다는 점은 공급 부족 우려를 상존시킨다.
또한 유럽의 저조한 가스 저장 수준(32%·2월 18일 기준)은 글로벌 LNG 시장에서의 수요 압력을 높일 수 있다. 유럽의 추가 수요는 미국산 LNG의 순유입 증가로 이어질 가능성이 있고, 이는 미국 내 가용 공급과 수출 수요 간의 경쟁을 심화시켜 가격 상향 요인으로 작용할 수 있다. 반면 미국 내 건조형 생산 증가와 높은 리그 수는 이러한 상승 압력을 완화하는 요인이다.
종합하면, 단기적으로는 기온 하강에 따른 난방 수요 증가로 가격의 상방 압력이 예상되나, 중기적·구조적 관점에서는 생산 증대와 리그 활동 재개가 상승폭을 제한할 가능성이 높다. 시장 참여자와 정책 담당자, 전력·가스회사들은 재고 수준과 날씨 예보, LNG 수출 흐름을 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다. 물가 측면에서는 난방비와 전기요금의 단기 변동성이 커질 수 있으며, 산업용 연료비 상승은 일부 산업 분야의 원가 부담을 증가시킬 수 있다.
용어 설명
bcf/day는 십억 입방피트(=billion cubic feet) per day를 뜻하는 단위로 천연가스의 하루 생산·소비량을 나타낸다.
Dry gas(건조형 천연가스)는 액화천연가스(LNG)나 액체상분이 제거된 가스를 의미하며, 전통적인 가정·산업용 난방 공급의 주된 공급원이다.
LNG net flows(순유입)은 미국 LNG 수출 터미널로 유입되는 실제 기체 흐름을 추정한 수치로, 국내 수요 및 수출용 공급의 균형을 파악하는 데 중요하다.
Rig count(리그 수)는 시추·채굴 장비의 가동 대수를 의미하며, 장비 수 증가는 향후 생산 증가 가능성을 시사한다.
재고(inventory) 감소폭은 시장 수급상태를 보여주는 핵심 지표로, 예상보다 적은 재고 감소는 즉각적인 가격 하방 압력으로 작용할 수 있다.
기사 작성 시점의 정보 제공자 및 공시: 본 기사 번역의 원문은 Rich Asplund의 바차트(Barchart) 보도(게시일: 2026-02-23 04:28:28 +0000)를 바탕으로 하며, 원문에서 필자가 해당 보유 포지션을 보유하지 않았다고 밝힌 내용과, 필자의 견해가 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하지 않는다는 공지가 포함돼 있다. 본문에 사용된 모든 수치와 날짜는 원문 기사에 명시된 데이터를 충실히 번역·요약한 것이다.
