한우·비육우 선물, 하한가 이후 목요일 가격제한폭 확대 전망

가축 선물시장에서 수요일 대폭락(하한가) 이후, 목요일에는 가격제한폭이 확대된다. 살아있는 소(Live Cattle) 선물의 확대 제한폭은 $10.75, 비육우(Feeder Cattle) 선물의 확대 제한폭은 $13.75로 예고됐다. 이는 전일인 수요일에 두 상품 모두 일일 하한가까지 급락한 데 따른 자동 확대 조치다. 시장에서는 롱 포지션의 대거 청산이 이어지면서 매도세가 출구로 몰리는 패턴이 뚜렷했다고 전했다.

2025년 11월 6일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 수요일 세션에서 살아있는 소 선물은 정규 제한폭인 $7.25 하락폭을 가득 채우며 급락했다. Central Stockyards의 비육우(도축우) 온라인 경매에서는 제시 물량 1,228두 가운데 낙찰이 한 건도 성사되지 않았다. 제시된 매수 호가는 $228~$230.50 수준이었다. 현물 시장에서는 그 밖에 북부(Northern) 지역 거래가 $230~$230.50로, 남부(Southern) 지역 거래는 $232로 보고됐다.

또한 비육우 선물은 수요일 전 종목이 $9.25 하락 제한폭까지 빠지며 전면 하한가를 기록했다. 미결제약정(open interest)은 1,055 계약 증가해, 신규 매도 유입이 크지 않은 가운데 기존 포지션의 청산성 매도가 주도했을 가능성을 시사했다. CME Feeder Cattle Index는 11월 4일 기준으로 $2.61 상승한 $349.42를 기록하며 소폭 반등했다.

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정책·현안 동향

정치·정책 관련 소식으로는 롤린스(Secretary Rollins) 장관이 화요일에 멕시코 대통령과 회동했으며, 국경은 계속 폐쇄 상태를 유지할 것으로 전망된다고 전했다. 그는 또한 도널드 트럼프 대통령이 국경 재개방에 여전히 매우 집중하고 있다고 언급했다.

현물·기초 수급 지표

미 농무부(USDA) 도매 박스드 비프(Boxed Beef) 가격은 수요일 오후 보고에서 혼조를 보였다. 초이스(Choice)와 셀렉트(Select) 간 스프레드는 $18.01까지 더 벌어졌다. 초이스 박스는 68센트 상승한 $378.26, 셀렉트 박스는 $1 하락한 $360.25로 집계됐다.

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USDA 연방 검사 도축 실적에 따르면, 수요일 소 도축 물량은 117,000두였고, 주간 누적은 344,000두에 이르렀다. 이는 전주 대비 1,000두 증가했지만, 전년 동기 대비 17,358두 감소한 수치다. 현물 도축 흐름과 박스드 비프 스프레드의 확대는 품질 등급 간 수요 차별화 및 가공업체 마진 환경에 중요한 시그널을 제공한다.

선물 종가(수요일) 요약

살아있는 소(Live Cattle)

Dec 25 Live Cattle 종가는 $220.525로 $7.250 하락했다.
Feb 26 Live Cattle 종가는 $218.125로 $7.250 하락했다.
Apr 26 Live Cattle 종가는 $217.575로 $7.250 하락했다.

비육우(Feeder Cattle)

Nov 25 Feeder Cattle 종가는 $325.725로 $9.250 하락했다.
Jan 26 Feeder Cattle 종가는 $319.975로 $9.250 하락했다.
Mar 26 Feeder Cattle 종가는 $315.675로 $9.250 하락했다.

목요일 가격제한폭 확대의 의미

가격제한폭(limit) 확대는 전일 하한가를 기록한 상품에 대해 다음 거래일의 변동 허용폭을 넓혀 유동성 회복과 가격발견을 촉진하려는 거래소의 규칙에 따른다. 이번에 살아있는 소 선물의 제한폭이 $10.75, 비육우 선물의 제한폭이 $13.75로 확대되는 것은, 변동성 장세의 심화를 반영함과 동시에 매수·매도 양측 모두에 정교한 리스크 관리를 요구하는 신호다. 통상 제한폭 확대 국면에서는 호가 스프레드가 벌어지고 체결 유동성이 얇아질 수 있어, 트레이더들은 증거금과 포지션 사이징을 보수적으로 운용할 필요가 있다.

수요일 Central Stockyards 온라인 경매에서 낙찰 미성사가 발생한 점은, 단기적으로는 현물 가격 신호의 불확실성을 키우고, 선물시장 변동성을 자극할 수 있다. 반면, CME Feeder Cattle Index가 11월 4일 기준 상승한 것은, 현물 지표의 완만한 회복이 선물의 급락과 괴리를 보이고 있음을 시사한다. 이러한 괴리는 목요일 확대 제한폭 하에서 기술적 반등 또는 추가 가격 재조정 중 어느 쪽으로든 빠르게 수렴할 수 있다.

용어·메커니즘 해설

가격제한폭(limit)은 선물가격이 하루에 등락할 수 있는 최대폭을 의미한다. 전일 하한가 도달 시 다음 거래일 제한폭이 확대되는 확대 한도(expanded limits) 규정이 적용되며, 이는 급격한 변동으로 왜곡된 호가를 정상화하고 가격발견을 돕기 위함이다. 다만 제한폭이 넓어지면 손익 변동도 커지므로 리스크가 증가한다.

미결제약정(open interest)은 미청산 계약의 총량으로, 자금 유입·유출과 포지션 변화를 가늠하는 핵심 지표다. 기사에서 1,055 계약 증가가 확인됐다는 것은, 대규모 신규 숏의 유입보다는 기존 포지션의 강제 청산이나 교체 성격이 섞였을 가능성을 시사한다.

USDA 박스드 비프(Choice/Select) 스프레드는 고급(초이스)과 보급(셀렉트) 등급 사이의 가격차를 말한다. 스프레드가 $18.01로 확대된 것은 품질 프리미엄이 커졌음을 뜻하며, 이는 계절성 수요, 소비 트렌드, 공급 측 등급 구성 변화 등의 조합으로 나타날 수 있다.

거래 전략에 대한 실무적 시사점

목요일 확대 제한폭 환경에서는 유동성 리스크와 슬리피지 관리가 핵심이다. 트레이더는 1) 호가 단위와 스프레드를 면밀히 확인하고, 2) 조건부 주문과 리스크 한도를 사전에 설정하며, 3) 현물 지표(도축 물량, 박스드 비프, 현물 거래가)와 선물 포지션 데이터를 동시 모니터링해야 한다. 중장기 참여자에게는 현물-선물 괴리와 등급 스프레드의 변화를 활용한 스프레드 전략과 헤지 재점검이 요구된다.

기타 참고 및 고지

해당 기사 작성 시점에 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 어떤 상품에도 직접 또는 간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 오직 정보 제공 목적이다. 더불어, 본문에 언급된 바차트 공개 정책(Barchart Disclosure Policy)에 관한 안내가 제공됐다.