하버 바이오메드(Harbour BioMed)가 자회사 명의로 스프루스 바이오사이언스(Spruce Biosciences, 티커: SPR B)의 보통주를 매수하기 위해 워런트(warrant)를 행사했다고 밝혔다. 이번 거래를 통해 하버 바이오메드는 스프루스의 총 발행주식 가운데 약 3.8%를 보유하게 되었으며, 전환 및 행사가능증권을 포함한 완전 희석 기준으로는 약 3.1%를 보유하게 되었다.
2026년 1월 19일, RTTNews의 보도에 따르면, 하버 바이오메드의 이번 지분 취득은 해당 회사의 완전 소유 자회사 명의로 이루어진 워런트 행사에 따른 결과라고 전했다. 회사는 공식 보도자료를 통해 이같이 공시했다.
워런트의 발행 배경은 하버 바이오메드와 깊게 연결돼 있다. 워런트는 원래 하버 바이오메드가 설립해 육성한 바이오테크 기업인 HBM 알파 테라퓨틱스(HBM Alpha Therapeutics, 약칭 HBMAT)의 소수 주주들, 그리고 하버 바이오메드의 자회사에게 발행된 것이다. 이 발행은 HBMAT과 스프루스 간의 라이선스 및 협력 계약의 일환으로 이루어졌다.
협력의 핵심 자산은 ‘SPR202’로, 본 약물은 하버 바이오메드가 내부 코드명 HBM9013으로 개발하였던 후보물질이 스프루스와의 협력을 통해 명명된 것이다. 보도자료에 따르면 SPR202는 강력하고 선택적인 항-코르티코트로핀 방출 호르몬(anti-CRH) 단일클론 항체로서, 선천성 부신 과형성(congenital adrenal hyperplasia) 등 다양한 질환 치료를 목적으로 설계되었다.
전문 용어 해설
• 워런트(warrant): 특정 기간 내에 사전에 정해진 가격으로 발행회사의 주식을 매수할 수 있는 권리증이다. 일반적으로 신주인수권과 유사하나 유통 가능 여부와 조건은 계약에 따라 다르다.
• 완전 희석(fully diluted): 현재 발행주식뿐 아니라 전환가능한 증권(옵션, 워런트, 전환사채 등)을 모두 주식으로 전환했을 때의 가정상 주식 수를 의미한다. 투자자의 지분율을 보다 보수적으로 계산하는 방식이다.
• 단일클론 항체(monoclonal antibody): 특정 표적 단백질을 인식하는 항체를 대량으로 동일한 형태로 생산한 의약품 계열이다. 표적에 대해 높은 선택성과 결합력을 보이는 특징이 있다.
• 코르티코트로핀 방출 호르몬(CRH): 뇌하수체 전엽을 자극하여 부신 겉질에서 코르티솔 생산을 유도하는 호르몬으로, 이를 차단하는 항체는 관련 과도한 스트레스 반응이나 호르몬 이상과 연관된 질환 치료에 활용될 수 있다.
계약 및 협력 구조
하버 바이오메드가 육성한 HBMAT와 스프루스 간의 라이선스·협력 계약은 특정 후보물질의 권리 이전 및 공동 개발을 포함하는 것으로 보이며, 해당 계약의 일환으로 워런트 발행이 이루어졌다. 이번 워런트 행사는 초기 파트너십에서 설정한 금융적·지분적 메커니즘이 실질적으로 실행된 사례이다.
시장·주가에 미칠 수 있는 영향 분석
단기적으로는 하버 바이오메드의 이번 워런트 행사 사실 자체가 스프루스의 유통 주식 구조와 대주주 구성을 일부 변경시키는 요인이 될 수 있다. 투자자들은 대주주 구조 변화에 민감하게 반응할 수 있으나, 지분율이 약 3.8% 수준으로 여타 대형 전략적 투자자에 비해 절대적 영향력은 제한적일 가능성이 높다. 다만, 향후 추가적인 지분 확장, 협력 범위 확대, 또는 라이선스 기반 마일스톤 달성에 따른 공동 수익 모델이 구체화될 경우 시장의 재평가가 이루어질 수 있다.
중장기적으로는 SPR202의 임상 개발 성과가 중요한 변수다. 항-CRH 단일클론 항체은 특정 내분비 질환과 스트레스 조절 관련 임상 수요가 크기 때문에, 성공적인 임상 결과나 규제 승인 가능성이 제시될 경우 스프루스의 기업가치 재평가로 이어질 여지가 있다. 반대로 임상 실패나 규제상의 문제는 해당 바이오텍 주식의 변동성을 확대시킬 수 있다.
투자자 관점의 실무적 고려사항
현 보도는 워런트 행사 사실을 공시한 수준으로 구체적 거래 대금, 행사 가격, 행사일 및 자금이입 방식 등 상세 금융조건은 명시하지 않았다. 따라서 투자자들이 실제 재무영향을 평가하려면 향후 기업공시를 통해 워런트의 행사 가격과 자금 수령 여부, 그리고 해당 지분의 취득 목적(전략적 협력 강화 또는 단순 금융투자 등)을 확인할 필요가 있다.
법적·회계적 영향
워런트의 행사로 인한 신주 발행은 스프루스의 자본구조 변동을 초래하며, 기업회계기준에 따라 자본항목과 희석 주당순이익(EPS)에 미치는 영향이 보고서상 반영될 것이다. 또한, 향후 양사 간의 추가 거래(예: 라이선스 금액, 마일스톤, 로열티 등)가 발생하면 관련 수익 인식 방식에 따라 스프루스의 중장기적인 매출 및 이익 전망에 영향을 줄 수 있다.
참고: 본 기사에 포함된 수치와 사실은 하버 바이오메드 및 RTTNews의 공시·보도 내용을 기반으로 정리한 것이다.
요약적 결론
하버 바이오메드의 이번 워런트 행사는 HBMAT와 스프루스 간 기존 협력관계의 실행적 단계로 볼 수 있으며, 즉시적인 지배구조 변화는 제한적이나 SPR202의 개발 진전 여부와 양사 간 향후 협력 확대 가능성에 따라 시장의 관심과 주가 변동성이 확대될 수 있다. 투자자들은 추가 공시를 통해 행사 가격 및 자금 유입 등 세부 조건을 확인하고, SPR202의 임상·규제 리스크를 면밀히 분석하는 것이 필요하다.
