Fitch Ratings(이하 피치)이 Permian Resources Corporation과 자회사 Permian Resources Operating, LLC의 장기 발행자 디폴트 등급(Long-Term Issuer Default Rating)을 ‘BB+’에서 ‘BBB-’(전망 Stable)로 한 단계 올렸다. 이번 상향 조정으로 두 회사는 마침내 투자등급 진입에 성공했다.
2025년 7월 31일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 이번 결정은 경영진이 신용 친화적(accretive) 인수·합병(M&A) 자금 조달을 지속적으로 실행해 온 점, 그리고 보수적인 재무 정책을 유지해 온 점이 높게 평가된 결과다. 회사는 최근 Barilla Draw 지분 50% 자금 조달, APA Corp. 보강(bolt-on) 인수(보유 현금 100% 사용), Earthstone Energy 인수(지분 100%) 등에서 자본과 현금을 균형 있게 활용하며 재무 건전성을 입증했다.
퍼미안 리소스는 생산 능력도 급격히 확대했다. 2022년 99 Mboepd(Million barrels of oil equivalent per day·하루 평균 유가환산 백만 배럴)에서 2025년 1분기 373 Mboepd로 약 4배 늘려 동종 투자등급 업체들과 어깨를 나란히 하게 됐다.
피치는 회사 자산 구성에 대해서도 “델라웨어 분지(Delaware Basin)의 광대한 저비용 광구를 중심으로 경쟁력이 높다”고 평가했다. 2025년 1분기 기준, 회사는 전 분기 대비 시추·완결 비용(Drilling & Completion)을 피트(foot)당 3%, 통제가 가능한 현금 비용을 4% 절감했으며, 그 결과 같은 기간 잉여현금흐름(Free Cash Flow) 창출이 15% 증가했다.
피치는 서부텍사스산원유(WTI) 가격 가정치를 2025년 배럴당 65달러, 2026년 60달러로 놓고, 2025년 세전·배당 전 잉여현금흐름 14억 달러, 2026년 11억 달러를 예상했다. 분기 고정 배당금은 주당 0.15달러로, 전체 잉여현금흐름 대비 약 30% 배당성향을 보이며 다수의 투자등급 동종업체보다 주주 환원 측면에서 우수한 것으로 평가됐다.
2025년 3월 31일 현재, 회사는 현금 7억 200만 달러를 보유하고 있었으며, 총 25억 달러 한도의 RBL(Reserve-Based Lending) 신용 한도에 미사용 잔액을 유지 중이다. 피치는 6월 APA Corp.의 델라웨어 분지 자산(6억 800만 달러 현금) 인수로 인해 현금이 다소 감소했을 것으로 추정했다.
현재 레버리지 지표는 중간 사이클 EBITDA 대비 약 1.0배로 투자등급 유지에 충분한 수준이다. 2025년 EBITDA 레버리지는 APA Corporation과 Ovintiv Inc.(NYSE: OVV) 등 동종사와 유사한 1.1배 수준으로 전망됐다.
이 기사는 AI의 도움으로 작성됐으며, 편집자의 검토를 거쳤다. 자세한 사항은 Investing.com 약관을 참고하면 된다.
용어 해설*
* Mboepd: 하루 평균 ‘석유환산 백만 배럴(Million barrels of oil equivalent per day)’을 뜻한다. 원유, 가스, NGL 등 다양한 에너지 자원을 석유 배럴 단위로 환산해 표시하는 업계 표준 지표다.
EBITDA: 이자·세금·감가상각·무형자산상각 이전 영업이익으로, 기업의 현금 창출력을 나타낸다. 레버리지(부채비율) 판단 시 핵심 잣대로 쓰인다.
투자등급(Investment Grade): 국제 신용평가사 기준 일반적으로 ‘BBB-’(또는 Baa3) 이상 등급을 가리키며, 채무 불이행(디폴트) 위험이 낮은 것으로 분류된다.
기자 분석 및 시사점
피치의 이번 상향은 중소형 E&P(탐사·생산) 기업이 단기간에 투자등급에 도달했다는 점에서 이례적이다. 이는 저유가 국면에서도 보수적 자본 배치와 효율적 원가 관리를 통해 잉여현금흐름을 극대화한 전략이 주요 변수가 됐음을 보여준다. 동시에 높은 유동성과 낮은 레버리지를 바탕으로 추가적 M&A 가능성도 열려 있어, 향후 델라웨어 분지 내 포트폴리오 확장 속도에 대해 시장의 관심이 집중될 전망이다. 다만 WTI 가격이 60달러 이하로 떨어질 경우, 잉여현금흐름과 배당 정책이 어떤 영향을 받게 될지 모니터링이 필요하다. 투자자 입장에서는 에너지 가격 변동성과 자본 지출(CAPEX) 유연성을 동시에 점검하며 리스크·리턴 균형을 맞춰야 할 시점이다.
