Pinnacle West Capital Corp.(티커: PNW)가 월요일 발표한 3분기 실적과 함께 2025 회계연도 연결 기준 주당순이익(EPS) 가이던스를 상향하고, 2026 회계연도에 대한 초기 전망을 제시했다. 회사는 이번 안내에서 기상 보정(Weather-Normalized) 기준을 명시해 기상 변동성에 따른 수요 효과를 제거한 기준으로 실적 흐름을 제시했다.
2025년 11월 3일, RTTNews 보도에 따르면, 피나클 웨스트 캐피털은 2025 회계연도 연결 EPS 전망을 주당 4.90~5.10달러로 상향 조정했다. 이는 이전에 제시했던 주당 4.40~4.60달러 전망 대비 상향된 수치로, 모두 기상 보정 기준을 전제로 한다.
회사 가이던스(기상 보정 기준):
• 2025 회계연도 EPS: 4.90~5.10달러 (종전: 4.40~4.60달러)
• 2026 회계연도 EPS: 4.55~4.75달러
한편, 애널리스트 컨센서스도 제시됐다. 9명의 애널리스트를 대상으로 한 평균 전망치는 2025 회계연도 EPS 4.58달러로 집계됐다. 일반적으로 월가 애널리스트들의 추정치는 일회성(특별항목)을 제외하고 산출된다는 점이 함께 언급됐다.
2026 회계연도에 대해서 회사는 연결 EPS 4.55~4.75달러 범위를 제시했다(기상 보정 기준). The Street(일반적으로 월가의 시장 컨센서스를 지칭)에서는 주당 4.65달러의 실적을 전망하고 있는 것으로 전해졌다.
실적 세부에서는 분기 성과가 함께 공개됐다. 회사는 4분기 기준 보통주 주주 귀속 순손실을 4억 1321만 달러, 주당 3.39달러 손실로 보고했다. 이는 전년 동기 3억 9497만 달러, 주당 3.37달러 손실 대비 손실 폭이 확대된 것이다.
한편, 분기 총영업수익은 18억 2천만 달러로, 전년 동기 17억 7천만 달러에서 증가했다. 애널리스트들은 같은 분기에 주당 3.09달러의 이익과 17억 9천만 달러의 매출을 예상했으나, 실제 결과는 손실과 더 높은 매출을 동시에 기록했다.
RTTNews는 또한 투자자들이 더 많은 실적 뉴스와 실적 캘린더, 그리고 개별 종목의 실적 정보를 확인할 수 있다고 전했다. 보도 말미에는 다음과 같은 고지가 덧붙었다.
“여기 담긴 견해와 의견은 작성자의 것이며, Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.”
분석과 맥락: 가이던스 상향의 의미
피나클 웨스트 캐피털의 2025 회계연도 EPS 가이던스 상향(4.40~4.60 → 4.90~5.10달러)은 수익성 개선 기대를 시장에 신호하는 요소로 해석될 수 있다. 특히 기상 보정 기준을 유지한 채 상향했다는 점에서, 단순한 날씨 효과가 아니라 핵심 영업력 또는 요금·원가 구조 등 기초 체력의 개선 기대를 시사하는 의미가 있다. 다만, 전년 동기 대비 4분기 순손실 확대가 병존한다는 점은 비용 사이클, 연료비와 송배전 비용, 또는 규제 환경에 따른 회수 타이밍 등 유틸리티 섹터 특유의 요인이 복합적으로 작용했을 가능성을 보여준다※.
월가 컨센서스 대비로 보면, 2025년 EPS 시장 전망치 4.58달러 대비 회사의 상향 가이던스(4.90~5.10달러)는 보수적 추정치를 상회하는 자신감을 드러낸다. 반면 2026년 가이던스(4.55~4.75달러)는 Street 기대치(4.65달러)에 대체로 부합하는 중립적 톤으로, 중기 가시성은 안정적이되 급진적 상향은 자제한 모습으로 평가된다. 이는 규제 심의 일정, 설비투자(CapEx) 집행과 감가상각, 금리 환경, 전력 수요의 점진적 정상화 등 중립적·현실적 가정을 반영했을 가능성이 크다.
또한 4분기 실적에서 매출은 컨센서스를 상회(18억 2천만 달러 vs 17억 9천만 달러)했으나, 이익은 손실로 집계되며 애널리스트의 주당 3.09달러 이익 예상과 괴리를 보였다. 이는 유틸리티 업종에서 흔히 나타나는 계절성과 비용 인식 타이밍, 특별항목의 반영 여부에 따른 차이에서 비롯될 수 있다. 특히 본문은 애널리스트 추정치가 통상적으로 ‘특별항목 제외’ 기준임을 명시했다. 따라서 GAAP 기준 실적(특별항목 포함)이 일시적으로 낮게 보일 수 있다는 점을 감안할 필요가 있다.
용어·지표 해설
• 기상 보정(Weather-Normalized) 기준: 전력 수요는 폭염·한파 등 기상에 민감하게 반응한다. 기상 보정은 통상 비정상적 날씨 효과를 제거해, 기초 수요와 영업력에 가까운 지표를 제시하려는 목적을 가진다. 이번에 제시된 2025·2026년 EPS 가이던스는 모두 이 기준을 전제로 한다.
• 애널리스트 추정치의 ‘특별항목 제외’: 구조조정 비용, 소송 관련 비용·환입, 일부 평가손익 등 반복성이 낮은 항목을 제외해 지속가능한 이익력을 가늠하려는 관행이다. 본문에서 “Analysts’ estimates typically exclude special items.”라고 명시했듯, 시장 컨센서스와 GAAP 실적이 괴리될 수 있다.
• The Street: 기사에서 “The Street is looking for …”라고 표현된 바와 같이, 월가의 시장 컨센서스를 지칭하는 일반적 표현이다. 본문에서는 2026년 EPS에 대해 주당 4.65달러를 언급했다.
투자자 관전 포인트
첫째, 2025년 가이던스 상향은 경영진의 실적 자신감으로 읽힌다. 규제 요금 산정, 고객 성장, 전력 믹스와 연료비 조달, 송배전 설비 투자 효율 등 기초 체력 개선이 반영됐는지 점검할 필요가 있다.
둘째, 2026년 가이던스의 중립성은 점진적 이익 정상화를 시사한다. 금리와 물가 등 거시 변수, 전력 수요의 구조적 추세, 재생에너지 전환에 따른 비용·수익 구조 변화를 함께 확인해야 한다.
셋째, 4분기 손실 확대는 계절성과 특별항목의 영향 가능성을 내포하므로, 비용 라인의 세부 항목(연료비, O&M, 감가상각, 규제 회수 타이밍)에 대한 정량적 분해가 요구된다. 이는 향후 분기에서 손익 변동성을 가늠하는 데 중요하다.
기사 원문 정보
• 출처: RTTNews
• 게시 시각: Mon, 03 Nov 2025 13:55:05 +0000
RTTNews는 “더 많은 실적 뉴스, 실적 캘린더, 개별 종목 실적”을 자사 사이트에서 제공한다고 덧붙였다. 아울러 다음의 고지가 포함됐다: “여기 담긴 견해와 의견은 작성자의 것이며, Nasdaq, Inc.의 견해를 반드시 반영하지는 않는다.”
※ 본 기사는 원문 보도의 사실 관계와 수치를 충실히 전재·번역했으며, 용어 해설과 맥락 설명은 독자의 이해를 돕기 위한 일반적 배경 정보다.
