피치의 등급 평가에 따르면, 뱅크 페카오(Bank Pekao S.A.)의 장기 발행자 디폴트 등급(IDR)이 ‘BBB’에서 ‘BBB+’로, 생존 가능성 등급은 ‘bbb’에서 ‘bbb+’로 상향 조정되었다. 또한, 페카오의 국가 장기 등급도 ‘AA-(pol)’에서 ‘AA(pol)’로 상향되었다.
2025년 6월 27일 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 이번 상향 조정은 페카오의 완전 소유 부동산 은행 자회사인 페카오 뱅크 히포텍즈니(Pekao Bank Hipoteczny S.A.)에도 적용되어 장기 발행자 디폴트 등급(IDR)은 ‘BBB’에서 ‘BBB+’로, 국가 장기 등급은 ‘AA-(pol)’에서 ‘AA(pol)’로 상향되었다고 보도했다. 모든 등급의 전망은 안정적이다.
이번 등급 상향 조정은 피치의 폴란드 운영 환경에 대한 평가가 ‘bbb’에서 ‘bbb+’로 개선된 것에 주로 기인하며, 이는 폴란드의 은행 부문에서의 법적 및 정부 개입 위험이 감소하고 있음을 반영한다. 이로 인해 은행의 사업 전망에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 피치는 예측했다.
피치는 페카오가 폴란드의 두 번째로 큰 은행으로서 갖는 강력한 경쟁 위치, 11~12%의 시장 점유율을 가진 부문 대출 및 예금을 강조했다. 페카오는 전통적인 상업 은행 업무에 중점을 둔 노련한 비즈니스 모델을 유지하며 일관된 결과를 보여주고 있다.
피치는 페카오가 보수적인 위험 식욕, 안정적인 예금 기반 자금 조달, 강력한 유동성을 갖추고 있는 것을 긍정적으로 평가했으나, 동종보다 약한 자산 품질과 중간 수준의 위험 가중 규제 자본 메트릭스는 등급 약점으로 남아 있다고 지적했다.
페카오의 부실 대출 비율은 2025년 3월 말 기준 4.3%였으며, 피치의 분석에 따르면 이는 향후 2년 간 대체로 안정적으로 유지될 것으로 예상된다. 2025년 3월 말 기준 은행의 보통 주식 1계층 비율(Common Equity Tier 1 ratio)는 16.2%로, 증가하는 요구 사항에 대해 합리적인 완충 역할을 하고 있다.
페카오의 수익성은 가변 금리 대출과 재설정 가능 예금의 상당 부분으로 인해 높은 이자율의 이점을 크게 누리고 있다. 이는 최근 2년 동안 위험 가중 자산의 4.5% 이상에 이르는 사이클성 높은 운영 이익을 견인했다. 피치는 이 비율이 2025년과 2026년에 예상되는 금리 인하에도 불구하고 4% 이상 유지될 것으로 예상하고 있다.
페카오의 자금 조달 프로필은 강력한 예금 기반, 2025년 3월 기준 68%의 낮은 대출/예금 비율, 건강한 유동성 버퍼, 그리고 도매 자금 시장에 접근성을 보여준다.
피치는 페카오가 일부인 PZU 그룹의 보험 및 은행 사업 통합 모델에 대한 계획이 초기 단계에 있으며, 많은 장애를 고려하여 페카오의 등급에는 잠재적인 영향이 반영되지 않았다고 밝혔다.
