3월물 NYMEX 천연가스 선물(NGH26)은 화요일 장 마감 기준으로 -0.023달러(-0.73%) 하락 마감했다. 3월물 천연가스 가격은 화요일에 세 번째 연속 하락했고, 최근 4주 내 근월물 기준 최저치를 기록했다.
2026년 2월 11일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 미국 대다수 지역에서 평년보다 높은 기온 전망이 나와 난방 수요가 줄어들 것으로 예상되면서 천연가스 가격이 하방 압력을 받고 있다. Commodity Weather Group은 화요일 발표에서 태평양 연안과 대서양 연안 일부를 제외한 대부분 지역에서 2월 19일까지 평년보다 높은 기온이 전망된다고 밝혔다.
기온 전망 외에도 공급 측 요인이 가격에 부담을 주고 있다. 에너지정보청(EIA)은 화요일에 2026년 미국의 건(gas dry) 천연가스 생산량 전망을 전월 추정치 108.82 bcf/day에서 109.97 bcf/day로 상향 조정했다. 여기서 bcf/day는 하루 기준 십억 입방피트(billion cubic feet per day)를 의미한다. 한편, 미국 내 가동 중인 천연가스 채굴 장비(리그·rigs)는 지난 금요일 기준으로 2.5년 만에 최고 수준을 기록했다.
요약된 핵심 요인: 평년 웃도는 기온(수요 약화), 생산 전망 상향·가동 리그 증가(공급 증가), 1월 말의 폭풍에 의한 공급 차질(일시적 공급 감소)과 재고·수출 흐름(시장 타이트니스 지표)이 혼재되어 가격 방향성을 결정하고 있다.
지난달 28일, 천연가스 가격은 북극 한파에 따른 대규모 기상 충격으로 3년 만의 최고치를 기록했었다. 매우 낮은 기온은 가스 생산 설비의 동결(프리즈업)로 이어져 텍사스 등지의 생산에 차질을 빚었고 난방 수요 급증이 겹치며 일시적으로 가격을 급등시켰다. 당시 약 50 bcf의 천연가스가 생산 중단 상태에 들어갔는데, 이는 미국 전체 생산의 약 15%에 해당한다.
시장 데이터 제공업체 BNEF(블룸버그NEF)에 따르면, 미국(하부 48개 주) 건(乾) 천연가스 생산은 화요일 기준 112.8 bcf/day로 전년 동기 대비 +6.8% 증가했다. 같은 기간 하부 48개 주의 가스 수요는 94.9 bcf/day로 전년 대비 -11.2% 감소했다. 또한 BNEF는 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 추정 순유입량을 화요일 기준 19.5 bcf/day(+2.6% 주간)로 집계했다.
전력 수요 측면에서 강세 요인도 존재한다. Edison Electric Institute(미 전기협회)는 1월 31일로 끝난 주간에 미국(하부 48개 주)의 전력 생산이 전년 동기 대비 +21.4% 증가한 99,925 GWh를 기록했다고 보고했다. 52주 누계 기준으로는 같은 기간 전력 생산이 +2.39% 증가한 4,303,577 GWh를 나타냈다. 전력 생산 증가는 난방 및 전력 수요로 인한 가스 수요를 지지하는 요인이다.
또한, 최근 발표된 주간 EIA 재고 보고서는 시장에 복합적 신호를 보냈다. 1월 30일로 끝난 주의 천연가스 재고는 기록적 인하폭인 -360 bcf를 보였는데, 이는 시장 컨센서스(-378 bcf)보다는 작지만 5년 평균 주간 인출폭(-190 bcf)을 크게 웃도는 수준이었다. 1월 30일 기준으로 재고는 전년 동기 대비 +2.8% 증가했으나 5년 시즌평균 대비 -1.1%로 다소 낮아 공급 여건은 완전히 여유롭지 않다는 신호를 주었다. 유럽의 가스 저장고는 2월 7일 기준 전체 용량의 37%에 불과해, 5년 평균(54%)보다 현저히 낮은 상태이다.
Baker Hughes가 발표한 주간 리포트에 따르면, 2월 6일로 끝난 주의 미국 내 가동 중인 천연가스 리그 수는 전주 대비 +5대 증가한 130대로, 이는 11월 28일에 처음 기록된 2.5년 만의 최고치와 동일하다. 지난 1년간 리그 수는 2024년 9월 기록된 94대(약 4.75년 최저)에서 상승해 왔다.
용어 설명(독자를 위한 추가 정보)
• LNG(액화천연가스): 천연가스를 극저온 상태로 액화한 것으로, 해상 수송을 통해 국제 시장에 공급된다. LNG 수출은 미국 내 가스 수요를 견인할 뿐 아니라 국제 가격과의 연동성을 높여 국내 시장에 영향을 미친다.
• Dry gas(건 천연가스): 원유 생산과정에서 발생하는 액화성분(천연액체·NGL)을 제외한 천연가스를 의미한다. 에너지 통계에서 주로 사용되는 생산량 지표다.
• Rig(리그): 유정 굴착 및 시추 장비를 뜻하며, 리그 수 증가는 미래 생산 증가의 신호로 해석된다.
• bcf/day: 하루 십억 입방피트를 의미하는 단위로, 미국 가스 산업에서 표준적으로 쓰인다.
시장 영향 분석 및 전망
현재의 시장 상황을 종합하면, 단기적 관점에서는 기온 상승 전망과 생산 증가 기대가 가격에 하방 압력을 강하게 주고 있다. Commodity Weather Group의 기온 전망과 EIA의 생산 전망 상향은 난방 수요 둔화 및 공급 증가로 해석돼 가격 약세로 이어지는 전형적인 매카니즘이다. 또한 리그 수 증가와 실제 생산량 상승(화요일 기준 112.8 bcf/day)은 공급 측면의 구조적 확충을 시사한다.
다만 중기·장기적 리스크 요인도 상존한다. 1월 말의 한파 사태는 기상 충격이 생산 차질로 곧바로 이어질 수 있음을 보여주었고, 유럽 저장고 부족(37% 수준)은 글로벌 밸런스에서 예측 불가능한 수요 변동성으로 작용할 수 있다. 특히 북반구에 강한 한파가 재발하거나 주요 생산지역에서 설비 장애가 발생하면 급등 압력이 재현될 가능성이 있다.
투자자와 시장 참여자에게 실용적으로 의미 있는 시나리오는 다음과 같다. 첫째, 단기적으로는 기온이 평년 수준 이상으로 유지되고 생산이 계획대로 증가할 경우 가격은 추가 하락 압력을 받을 수 있다. 둘째, 시즌 변동과 설비 리스크에 대비해 재고 수준(특히 지역별 재고)과 리그 실사 동향, LNG 수출 흐름을 지속적으로 모니터링해야 한다. 셋째, 전력 수요가 비정상적으로 증가하는 이벤트는 즉각적인 수요 상승 요인으로 작동하므로 전력 생산 지표 또한 중요한 관찰 대상이다.
정책 및 산업적 관점에서 보면, 미국 내 생산 기반의 확장과 함께 기후 변동성에 대한 적응력(예: 저온 보호 설비 확충)은 향후 가격 변동성을 낮추는 방향으로 작용할 가능성이 있다. 반면 글로벌 에너지 수급 불균형(특히 유럽의 저장고 수준과 아시아의 LNG 수요 변화)은 여전히 상방 리스크를 제공한다.
마지막으로, 관련 공시로서 이 기사의 작성자 관련 정보는 다음과 같다. 기사 게재 시점에 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 가지고 있지 않았다. 이 기사에 실린 모든 데이터와 정보는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 최종 근거로 사용할 경우 추가적인 검증이 필요하다.
결론적으로, 2026년 2월 중순 현재 천연가스 시장은 기온 전망과 생산 증가라는 하방 요인이 우세하지만 재고 및 전력 수요, 국제 저장고 상황 등 상방 리스크 또한 상존하는 복합적인 국면에 있다. 시장 참여자는 단기 기상 리스크와 구조적 공급 확대 흐름을 동시에 감안한 리스크 관리 전략을 마련해야 한다.
