3월물 NYMEX 천연가스 선물(NGH26)이 화요일 장에서 -0.023달러(-0.73%) 하락 마감했다. 3월물 가격은 이날로 3거래일 연속 하락했으며, 근월물 기준으로 최근 4주 최저 수준을 기록했다.
2026년 2월 10일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 미국 대부분 지역에서 평년을 웃도는 기온 전망이 난방용 천연가스 수요를 감소시킬 것으로 예상되며 이는 가격 하방 요인으로 작용하고 있다. 기상 전문기관인 Commodity Weather Group은 화요일 발표에서
“태평양 연안과 대서양 연안을 제외한 미국 대부분 지역에서 2월 19일까지 정상보다 따뜻한 날씨가 예상된다”
고 밝혔다.
기온 전망 외에도 생산 증가 전망이 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 미국 에너지정보청(EIA)은 화요일 보고서에서 2026년 미국 건조 천연가스(dry natural gas) 생산 전망치를 기존의 108.82 bcf/day에서 109.97 bcf/day로 상향 조정했다. 이와 함께 미국의 천연가스 생산은 현재 기록적인 수준에 가깝고, 지난 금요일 집계된 활동 가스 시추 장비 수는 2.5년 만의 최고를 기록했다.
배경: 지난달의 급등
천연가스 가격은 1월 28일 대규모 한파가 미국을 덮치면서 3년 만에 최고치로 치솟았다. 한파로 인해 다수의 가스정이 결빙되어 생산이 중단됐고, 텍사스 등지의 생산 차질과 난방 수요 급증이 겹치며 가격이 급등했다. 당시 약 500억 입방피트(≈50 bcf)의 가스가 생산 중단 상태에 놓였는데, 이는 미국 총생산의 약 15%에 해당한다.
시장 데이터(화요일 기준, 출처: BNEF 등)
Bloomberg New Energy Finance(BNEF) 집계에 따르면, 미국(연속 48개 주 기준) 건조 가스 생산은 화요일 기준 112.8 bcf/day로 전년 동기 대비 +6.8% 증가했다. 동기간 주(州)별 소비(수요)는 94.9 bcf/day로 전년 동기 대비 -11.2% 감소했다. 또한 추정치에 따르면 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 순 유입량은 화요일 기준 19.5 bcf/day로 주간 대비 +2.6% 증가했다.
전력수요와 재고 동향
강세 요인으로는 전력 소비 증가가 있다. 에디슨 일렉트릭 인스티튜트(Edison Electric Institute)는 1월 31일로 종료된 주(week) 동안 미국(연속 48개 주) 전력 생산이 전년 동기 대비 +21.4% 증가한 99,925 GWh를 기록했으며, 52주 누계 기준 1월 31일 마감치는 전년 대비 +2.39% 증가한 4,303,577 GWh였다고 보고했다. 전력 생산 증가는 가정·상업용 난방 및 산업용 전력 수요 증가로 연결될 수 있어 천연가스 수요에 영향을 미친다.
주간 재고는 기록적 감소를 보였으나 시장 예상보다 소폭 완화
지난 목요일 공개된 EIA 주간 보고서(주간 재고)에서는 1월 30일로 끝난 주의 천연가스 재고가 기록적인 -360 bcf 감소를 보였다. 이는 시장 컨센서스인 -378 bcf보다는 작은 폭의 감소였으나, 5년 평균 주간 감소폭 -190 bcf보다는 훨씬 큰 흡입량이다. 1월 30일 기준으로 천연가스 재고는 전년 동기 대비 +2.8%였고, 5년 평균 계절적 수준 대비 -1.1% 낮은 수준을 보였다. 유럽의 경우 2월 7일 기준 가스 저장고는 37% 채워진 수준으로, 5년 평균의 54%보다 낮아 겨울철 공급 여건에 대한 우려 요소로 남아 있다.
시추 장비 동향
베이커휴즈(Baker Hughes)는 2월 6일 기준 한 주 동안 미국의 활성 가스 시추 장비 수가 +5대 증가해 130대가 되었으며, 이는 지난 11월 28일 기록한 2.5년 만의 최고치(130대)와 동일하다고 보고했다. 지난 1년 동안 가스 시추 장비 수는 2024년 9월 보고된 94대의 4.75년 최저치에서 회복하는 모습을 보였다.
용어 설명
건조 천연가스(dry natural gas)는 순수 천연가스(주로 메탄)로, 원유 생산 과정에서 나오는 습윤류(액화 탄화수소 성분)를 제거한 후의 가스를 의미한다. 수치 단위인 bcf/day는 “billion cubic feet per day”의 약자로 하루당 10억 입방피트를 뜻한다. “lower-48”은 미국 본토 48개 주(알래스카·하와이를 제외한 지역)를 가리키는 산업 관행적 표현이다. 또한 rigs(시추 장비) 수는 탐사·생산 활동의 활발도를 보여주는 지표로, 시추 장비 증가가 생산 증가로 이어질 가능성이 크다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
단기적으로는 평년보다 높은 기온 전망과 생산 증가 예상이 천연가스 가격에 하방 압력을 제공할 가능성이 크다. 기온이 따뜻하면 난방 수요가 줄어들어 현물 수요와 선물 수요가 동반 약화되고, EIA의 생산 상향 조정 및 시추 장비(리그) 수의 증가도 공급 측면의 부담으로 작용한다. 이러한 요소는 선물 시장에서의 매도 심리를 강화할 수 있다.
반면에 중기·장기적으로는 재고 수준, 수출(특히 LNG) 흐름, 예상치 못한 기상 충격(한파·폭설) 및 설비 고장에 따른 공급 차질이 가격을 급등시킬 여지를 남긴다. 예컨대 1월 28일의 한파 때처럼 가스정 결빙 등으로 약 50 bcf가 일시적으로 생산에서 이탈하면 공급 차질로 인한 가격 급등이 발생할 수 있다. 또한 유럽 저장고의 수준(37%)이 낮아 겨울철 추가 수요 발생 시 미국산 LNG 수출 증가로 내수 물량이 줄어드는 리스크도 존재한다.
투자자와 실무자 관점에서는 다음과 같은 점을 주의할 필요가 있다. 첫째, 단기 기상 전망은 가격 변동성의 핵심 촉매로 작용하므로 정기적 기상 업데이트를 거래·리스크 관리에 반영해야 한다. 둘째, EIA의 생산 전망 변경과 베이커휴즈의 리그 수 변화는 생산 능력 및 향후 공급 증가 가능성을 가리키는 선행 지표이므로 포지션 조정에 활용할 수 있다. 셋째, 재고와 전력수요 지표는 계절적 수요-공급 균형을 판단하는 핵심 변수로, 특히 겨울철 재고 흡입량 및 전력 사용량은 가격 움직임과 밀접하다.
요약하면
화요일 장에서 3월물 천연가스는 하락 마감했으며, 이는 평년을 웃도는 기온 전망과 생산 상향 조정 등 하방 요인이 작용한 결과다. 그러나 재고, 수출 흐름, 계절적 수요 변화 및 비정상적 기상 이벤트는 여전히 가격의 상방 리스크로 남아 있어 변동성 관리를 위한 주의가 요구된다.
기타 고지
원문 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
