오늘 아침, DividendChannel.com의 무료 이메일 알림 서비스에서 펨비나 파이프라인(Pembina Pipeline Corp, NYSE: PBA)에 대해 ‘잠재적인 배당주 순환 경고’가 있음을 알렸다. 이 상황에 대해 좀 더 자세히 살펴보자.
먼저, ‘배당주 순환’이란 무엇인가? 이 개념은 과거 ValueForum 회의에서 처음 알게 된 흥미로운 개념이다. 이 개념을 설명하기 위해서는 주식이 배당락일(ex-dividend date)에 보이는 예상 행동 패턴에서 시작해야 한다. 2025년 6월 1일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 배당락일은 주식을 매수한 자가 더 이상 언급된 배당금을 받을 권리가 없는 거래일을 의미한다. 즉, 배당금을 받으려면 배당락일 이전에 주식을 구매해야 한다.
모든 조건이 동일하다면, 배당락일에 주식 가격은 배당금만큼 하락할 것으로 예상된다. 그러나 주식 매수자가 배당락일 이전에 0.514의 배당금을 받을 자격이 있으면 이해가 될 것이다. 주식 가격이 다음 날 0.514만큼 하락하지 않는다면 매수자는 동일 주식에 대해 추가 비용을 지불하게 된다. 따라서 주가가 배당액만큼 하락할 것으로 예상되면 반대로 주가는 배당 전에 오를 것으로 예상되어야 한다.
예를 들어, 0.508/주였던 PBA의 경우 지난 2024년 9월 16일에 배당락일이 있었다. 그 전 거래일에 PBA 주가는 41.28에 마감했으며, 2주(10 거래일) 전인 8월 29일엔 40.03에 마감했다. 이는 배당액 0.508의 마지막 2주 동안 PBA가 주가에서 1.25의 상승을 기록했다는 의미이다.
과거 PBA가 지급한 네 번의 배당을 살펴보면 이 전략으로는 4번 중 3번이 배당액 이상을 자본 이득으로 기록했음을 알 수 있다. 총 자본 이익은 3.41에 이른다. 이는 해당 기간 동안의 배당금 총액 2.001보다 많다.
향후 2주 내에 펨비나 파이프라인은 0.514/주의 최신 배당금을 위한 배당락일을 갖게 될 예정이다. 배당주 순환의 역사가 반복될 것인가?
이번 배당금은 주당 0.514이며, 배당락일은 2025년 6월 16일, 지급일은 2025년 6월 30일이다. 배당 빈도는 분기별이다.
말 그대로 과거 성과는 미래의 수익을 보장하지 않는다. 하지만 배당주 순환을 투자 도구 중 하나로 여기는 투자자들에게 PBA는 매력적인 배당 주식을 나타낸다. 이 주식은 연간 수익률 5.49%를 구현하고 있다.
