핵심 요지 — 투자운용사인 Paloma Partners Management Co가 디지털 자산 채굴 및 블록체인 인프라 기업인 코어사이언티픽(Core Scientific)의 보유 주식을 대량으로 처분했다. 팔로마는 2,547,000주를 매도해 거래 규모가 약 4,441만 달러로 추산되며, 분기 말 기준 코어사이언티픽의 포지션 가치는 매도와 주가 변동을 합쳐 $46.32백만 감소했다.
2026년 2월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이 같은 매각 내용은 2026년 2월 17일자 미 증권거래위원회(SEC) 제출서류에 근거한 것이다. 해당 보고서에는 팔로마가 2025년 4분기 평균 종가를 기준으로 거래 가치를 산출했으며, 연말 현재 남아 있는 보유량은 185,000주, 평가액은 $2.69백만이라고 기재되어 있다.
거래의 정량적 핵심 — 이번 거래가 팔로마의 보고 대상 미국 주식 운용자산에서 차지하는 비중은 거래 직전 분기에는 약 8.1%였으나, 매도 후에는 0.49%로 축소되어 펀드의 상위 다섯 보유종목에서 제외되었다. 매도 이후 공시된 상위 5대 보유종목은 다음과 같다:
- NVDA(나스닥): $9.88백만 (AUM의 8.0%)
- AVGO(나스닥): $9.69백만 (7.9%)
- INTC(나스닥): $8.67백만 (7.1%)
- AFRM(나스닥): $8.19백만 (6.7%)
- TTWO(나스닥): $5.89백만 (4.8%)
“팔로마는 코어사이언티픽 지분을 2,547,000주 매도했으며, 이는 2025년 4분기 평균 종가를 기준으로 약 $44.41백만 규모의 거래로 추정된다.”
회사 개요 및 재무 지표 — 코어사이언티픽은 북미에서 대규모 데이터센터 운영과 자체 채굴, 호스팅(장비 위탁 운영)을 결합한 디지털 자산 채굴 및 블록체인 인프라 서비스 제공업체이다. 회사의 주요 재무지표(2026년 2월 17일 종가 기준)는 다음과 같다:
주가 $17.23, 시가총액 $5.30십억, 최근 12개월 매출(Revenue, TTM) $334.18백만, 순손익( Net Income, TTM) -$654.24백만.
코어사이언티픽의 사업모델 — 회사는 자체 채굴을 통한 비트코인 생산과 제3자 장비에 대한 콜로케이션(colocation) 호스팅을 병행하는 듀얼 세그먼트 모델을 운영한다. 자체 채굴은 비트코인 가격과 채굴 난이도, 설비 효율성에 직접적으로 노출되며, 호스팅 사업은 데이터센터 용량, 에너지 비용, 장기 계약 기반의 수익 안정성에 좌우된다. 이 두 축의 조합은 시장 개선 시 상승 여력을 제공하지만, 반대로 비트코인 가격 하락 혹은 채굴 경제성 악화 시 운영 리스크에 취약하다는 특징이 있다.
용어 설명 — 투자자나 일반 독자가 이해하기 쉽도록 산업 관련 주요 용어를 다음과 같이 정리한다:
- 채굴 난이도(Mining Difficulty): 네트워크가 일정 수준의 보안과 블록 생성 속도를 유지하기 위해 자동으로 조정하는 수치로, 난이도가 높아질수록 동일한 연산력으로 얻을 수 있는 코인의 양이 줄어든다.
- 메가와트당 비트코인 산출량(BTC per MW): 데이터센터의 전력 단위(메가와트)당 채굴되는 비트코인 양을 가리키며, 설비 효율성과 채굴기의 성능, 가동률, 채굴 난이도의 영향을 받는다.
- 콜로케이션(Colocation): 고객이 소유한 채굴 장비를 데이터센터에 설치·운영해주는 서비스로, 장비 호스팅, 전력 공급, 냉각 및 보안 등을 제공한다.
이번 매각의 투자적 의미 — 이번 거래는 기관투자가의 포지셔닝 조정이자, 채굴업체의 비즈니스 특유의 변동성에 대한 리스크 관리로 해석될 수 있다. 코어사이언티픽의 주가는 최근 1년간 약 39.1% 상승했으며, 같은 기간 S&P500 대비 25.81%포인트 초과 성과를 기록했다. 그러나 실질적인 펀더멘털 판단은 채굴 효율(메가와트당 산출량), 코인당 비용(전력비 포함), 장기 에너지 계약의 구조, 부채와 현금흐름의 유연성 등 운영지표에 의해 좌우된다.
투자자가 주목해야 할 핵심 지표 — 향후 코어사이언티픽의 실적 및 주가 흐름을 판단하기 위해서는 다음 항목을 면밀히 모니터링해야 한다:
- 비트코인 생산량(월별·분기별 BTC 산출량)과 메가와트당 산출 효율
- 전력 단가와 장기 에너지 계약 비중(고정요금 또는 변동요금 구조)
- 호스팅 계약의 가동률(데이터센터 사용률) 및 장기 계약 갱신률
- 부채 만기 스케줄과 리파이낸싱 가능성, 현금 보유 수준
- 채굴 장비 세대교체(CapEx) 계획과 관련된 투자비용
향후 가격·시장에 미칠 영향 분석 — 코어사이언티픽과 같은 대형 채굴기업의 주가 변동은 세 가지 축에서 파급효과를 낼 수 있다. 첫째, 비트코인 가격 자체의 변동성: 비트코인 가격이 상승하면 자체 채굴 부문에서 직접적 수익 개선이 발생하고, 이는 기업가치에 긍정적으로 반영된다. 둘째, 전력비와 채굴 효율: 전력비 증가 또는 설비 효율 저하는 코인당 생산비용을 상승시켜 마진을 압박한다. 셋째, 호스팅 사업의 계약 안정성: 장기 계약 비중이 높을수록 경기 변동에 대한 방어력이 커진다. 이번 팔로마의 매도는 기관투자가 차원에서 이러한 운영 리스크와 시장 사이클 불확실성을 반영한 포지션 축소로 해석된다.
전망 및 결론 — 기관의 대규모 매도는 단기적으로 주가에 하방 압력을 줄 수 있으나, 본질적 가치는 채굴 효율성 개선, 전력 비용 관리, 그리고 호스팅 사업의 안정성 개선 여부에 달려 있다. 투자자는 단순한 가격 등락에 주목하기보다는 위에 제시한 운영지표와 분기별 실적 발표, 에너지 계약 공개, 부채 구조 변동 등을 종합적으로 분석해 투자 판단을 내려야 한다. 또한, 포지션을 변경한 기관의 비중 축소가 타 기관의 매매로 이어질 가능성과, 시장 전반의 암호화폐 센티먼트 변화가 파급경로가 될 수 있음을 고려할 필요가 있다.
부가 정보 — 이 보도에 인용된 공시일은 2026년 2월 17일이고, 기사 게시일은 2026년 2월 20일이다. 공시문은 미 증권거래위원회(SEC)에 제출된 자료에 기반하며, 공시에는 매각 주식수, 추정거래금액, 분기말 보유주수 및 보유가치 등이 포함되어 있다.
