세계 설탕 가격은 금요일에 혼조세로 마감되었다. 7월 뉴욕 원당 11호는 0.22(+1.39%) 상승했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 5호는 7.30(-1.51%) 하락했다. 파키스탄 정부가 실망스러운 사탕수수 수확량으로 인해 원당 25만 톤을 수입할 계획을 발표한 이후 금요일에 설탕 선물의 숏커버링이 일어났다. 달러 약세도 설탕 선물에서 부분적인 숏커버링을 촉발했다.
2025년 6월 22일, 바차트닷컴의 보도에 따르면, 이는 지난 3개월 동안 세계 설탕 가격이 하락했고, 수요일에는 4년 만에 최근 월선물 최저치를 기록한 것과 관련이 있다. 이는 글로벌 설탕 공급 과잉에 대한 기대 때문이다. 5월 22일, 미국 농무부(USDA)는 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가한 1억8931.8만 메트릭 톤(MMT)으로 기록적 수준에 이를 것이라고 예측했다. 이는 전년 대비 7.5% 증가한 4,118.8만 MMT의 글로벌 설탕 잉여가 있을 것으로 전망했다.
인도의 설탕 생산량 증가 전망은 가격에 부정적이다. 6월 2일, 인도 농업합작공장연합회는 인도의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 MMT에 이를 것으로 내다봤다. 더 큰 사탕수수 재배 면적을 이유로 들었다. 풍부한 강수량 전망은 인도에서 풍부한 사탕수수 수확으로 이어질 수 있어 가격에 부정적일 수 있다. 4월 15일, 인도의 기상과학부는 올해 강우량이 장기평균의 105%가 될 것으로 예보했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지이다.
글로벌 설탕 생산 증가의 신호는 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA의 해외농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 2.3% 증가한 4,470만 MMT에 이를 것으로 예상했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 전년 대비 25% 증가한 3,530만 MMT로 예상되며, 태국의 2025/26년 설탕 생산량은 전년 대비 2% 증가한 1,030만 MMT가 예상된다. 추가적으로, 2023년 10월부터 인도는 설탕 수출 제한을 완화하고 있다. 인도는 2023년에 6.1 MMT의 설탕만 수출 허용했으나, 이후 2024/25 시즌에 1MMT의 설탕 수출을 허용했다.
반면, 브라질의 설탕 생산 감소는 가격을 지지하는 요소다. 유니카는 이번 주 월요일에 2025/26년 브라질 중앙-남부 설탕 생산량이 전년 대비 11.6% 감소한 6.954 MMT라고 보고했다. 지난 달, 브라질의 농산물 예측 기관인 콘압은 2024/25 브라질 설탕 생산량이 전년 대비 3.4% 감소한 4,411.8 MMT로 예측했다. 이는 가뭄과 과도한 더위로 인한 사탕수수 수확량 감소 때문이다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일에 2024/25년 글로벌 설탕 부족 전망을 9년 만에 최고치인 -5.47 MMT로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 글로벌 설탕 잉여 1.31 MMT 이후 시장의 긴축을 시사한다. ISO는 2024/25년 글로벌 설탕 생산 전망을 174.8 MMT로 2월 전망치인 175.5 MMT에서 하향했다. 5월 22일 미국 농무부는 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 소비량이 전년 대비 1.4% 증가할 것으로 예측했다. 또한 2025/26년 글로벌 설탕 재고가 전년 대비 7.5% 증가한 4,118.8 MMT에 이를 것으로 예상된다.
