현재 설탕 가격은 혼조세를 보이고 있다. 오늘 뉴욕의 7월 세계 설탕 #11은 +0.18 (+1.13%) 상승했으며, 런던 ICE의 8월 백설탕 #5는 -7.50 (-1.55%) 하락하였다.
파키스탄 정부가 실망스러운 사탕수수 수확량을 이유로 25만 톤의 원당을 수입할 계획이라고 발표한 이후 설탕 선물에서는 숏커버링*이 나타났다. *숏커버링: 주식 시장에서 주가 하락을 예상하고 주식을 빌려 팔았다가 다시 사는 행위를 의미합니다. 오늘 달러 약세 또한 설탕 선물의 숏커버링을 유도하였다. 2025년 6월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 지난 3개월간 설탕 가격은 세계적인 설탕 잉여 기대 때문에 하락하며 지난 수요일 4년 만에 가장 낮은 선물가를 기록하였다.
지난 5월 22일, 미국 농무부(USDA)는 반기 보고서를 통해 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 사상 최고치인 189.318백만 톤에 이를 것이라고 예상하였으며, 세계 설탕 잉여는 41.188백만 톤으로 전년 대비 7.5% 증가할 것으로 전망한다고 밝혔다.
현재 세계 2위 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산량 증가에 대한 전망은 가격 하락 요인으로 작용하고 있다. 6월 2일, 인도 협동조합 설탕공장 연합은 2025/26년 인도 설탕 생산량이 전년대비=19% 증가한 35백만 톤에 이를 것으로 예상하였다. 이는 경작 면적이 증가했기 때문이다.
최근 발표에 따르면 올해 인도의 몬순 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 예상되어 풍작이 예상되며, 이는 설탕 가격 하락 요인으로 작용할 수 있다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 이어진다.
전 세계적인 설탕 공급량이 증가하고 있는 징후는 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 5월 22일, 미국 농무부 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 사상 최고치인 44.7백만 톤에 이를 것이라고 예측하였다. 인도의 경우 2025/26년 설탕 생산량이 전년대비 +25% 증가한 35.3백만 톤에 이를 것이라고 예상하며 이는 우호적인 몬순 강우와 증가한 설탕 경작 면적 때문이라고 밝혔다.
추가로, 태국의 2025/26년 설탕 생산량은 전년대비 +2% 증가한 10.3백만 톤으로 예상된다.
한편, 인도 정부는 1월 20일 최근 설탕 수출 제한을 완화하여 이번 시즌 설탕 밀에서 100만 톤을 수출할 수 있도록 허용한다고 발표하였다. 인도는 2023년 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해왔다. 2022/23 시즌에는 610만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 하였다. 그러나, 인도 설탕공업 협회(ISMA)는 2024/25년 인도의 설탕 생산량이 -17.5% 하락하여 5년만의 최저치인 26.2백만 톤에 이를 것이라고 추정하였다.
또한, 인도 식품부의 초프라 장관은 5월 1일 인도의 2024/25년 설탕 수출이 4000만 톤이전 예상치 1백만 톤으로 감소할 것이라고 발언하였다.
태국 설탕 생산량 증가에 대한 전망은 설탕 가격 하락 요인으로 작용하고 있다. 5월 2일, 태국 설탕수수위원회는 2024/25년 태국 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가하여 10백만 톤에 이를 것이라고 보고하였다. 태국은 세계 3위의 설탕 생산국이며 2위의 설탕 수출국이다.
설탕 가격에는 브라질 설탕 생산 감소도 일부 영향을 미치고 있다. 유니카는 월요일에 2025/26 브라질 중앙-남부 설탕 생산량이 전년 대비 11.6% 감소하여 695.4만 톤에 그쳤다고 보고하였다. 지난달, 브라질 정부 작물 예측 기관인 코나브는 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 가뭄과 과도한 고온으로 인해 전년 대비 3.4% 줄어든 44.118백만 톤에 그쳤다고 밝혔다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 세계 설탕 적자가 9년 만에 최고치인 -5.47백만 톤에 이를 것이라고 전망했으며, 이는 2023/24년 세계 설탕 잉여 1.31백만 톤에 비해 긴축된 시장을 나타낸다.
