설탕 가격이 혼조세를 보이고 있다. 파키스탄 정부가 설탕 수입을 25만 메트릭 톤으로 확대하겠다는 계획을 발표한 이후 설탕 선물 시장에서 숏커버링이 나타났다. 이는 실망스러운 설탕수수 수확의 결과다. 달러 약세도 설탕 선물의 숏커버링을 촉진했다.
설탕 가격은 지난 3개월 동안 하락했으며, 수요일에는 4년 만의 최근 선물 최저치를 기록했다. 이는 전 세계적인 설탕 공급 과잉에 대한 기대 때문이었다. 5월 22일, 미국 농무부(USDA)는 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가하여 189.318백만 메트릭 톤(MMT)에 이를 것이라고 예측했다, 전 세계 설탕 과잉은 7.5% 증가한 41.188 MMT로 전망했다.
2025년 6월 21일, 바차트닷컴의 보도에 따르면, 인도는 세계 2위의 설탕 생산국으로서 설탕 생산 증가 전망이 가격에 부정적 영향을 미치고 있다. 6월 2일, 인도 전국 협력 설탕 공장 연합은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 35 MMT로 전년 대비 19% 증가할 것으로 예상했으며, 이는 설탕 경작 면적 증가에 기인한다. 인도의 풍부한 강우가 풍작으로 이어질 수 있다고 예상되어 가격에 부정적이다. 4월 15일, 인도 지구과학부는 올해 평년보다 높은 몬순이 있을 것이라고 전망했으며, 총 강우량은 장기 평균의 105%가 될 것으로 예상했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 이어진다.
글로벌 설탕 생산 증가 신호는 가격에 부정적이다. 5월 22일, 미국 농무부 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 2.3% 증가하여 44.7 MMT에 이를 것이라고 예측했다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산량도 우호적인 몬순 우비와 증가한 설탕 경작 면적 덕분에 전년 대비 25% 증가하여 35.3 MMT에 이를 것으로 보인다. 또한, 태국의 2025/26 설탕 생산량은 10.3 MMT로 전년 대비 2% 증가할 것으로 예상된다.
인도 정부는 올해 1월 20일, 설탕 밀에게 올해 1 MMT 설탕을 수출할 수 있도록 허용할 것이라고 발표했다. 이는 2023년 설탕 수출에 대한 제한을 완화하는 조치다. 인도는 적절한 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한했으며, 2022/23 시즌에는 9월 30일까지 6.1 MMT 설탕 수출만 허용했다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 17.5% 감소하여 5년 만의 최저치인 26.2 MMT에 이를 것으로 예상했다. 또한, ISMA는 지난 월요일 인도의 10월 1일부터 5월 15일까지의 설탕 생산량이 25.74 MMT로 전년도 같은 기간 대비 17% 감소했다고 발표했다. 인도 식품부 장관인 Chopra는 5월 1일 2024/25 인도의 설탕 수출량이 80만 MT에 불과하여 초기 예상치인 1 MMT를 밑돌 것으로 전망했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일, 태국의 사탕및설탕위원회(Cane and Sugar Board)는 태국의 2024/25 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가하여 10.00 MMT에 이른다고 보고했다. 태국은 세계 3위의 설탕 생산국이자 2위의 설탕 수출국이다.
설탕 가격은 브라질의 설탕 생산 감소로 인해 일부 지지 받고 있다. Unica는 월요일에, 2025/26년 브라질 중남부의 누적 설탕 생산량이 전년 대비 11.6% 감소하여 6.954 MMT로 줄었다고 보고했다. 지난 달, 브라질 정부의 농작물 예측 기관 Conab은 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 가뭄과 지나친 열기로 인해 설탕수수 수확량이 감소하여 전년 대비 3.4% 감소한 44.118 MMT에 이를 것이라고 발표했다.
5월 15일, 국제 설탕 기구(ISO)는 2024/25년 전 세계 설탕 적자 예측치를 9년 만의 최고 수준인 -5.47 MMT로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 글로벌 설탕 과잉 1.31 MMT에 이어 더욱 타이트한 시장을 나타낸다. 2024/25년 전 세계 설탕 생산이 2월 예측치인 175.5 MMT에서 174.8 MMT로 하향 조정되었다.
미국 농무부는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 전 세계 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 189.318 MMT에 이를 것이며, 2025/26년 글로벌 설탕 소비는 전년 대비 1.4% 증가하여 177.921 MMT에 이를 것이라고 예측했다. 또한, 2025/26년 전 세계 설탕 재고가 41.188 MMT로 전년 대비 7.5% 증가할 것으로 전망했다.
