7월 뉴욕 세계 원당 #11 선물 가격(SBN25)은 오늘 +0.18 (+1.13%), 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)는 -7.50 (-1.55%) 하락한 상태다.
오늘 설탕 가격이 혼조세를 보이고 있다. 파키스탄 정부가 설탕 수확의 부진으로 인해 25만 톤의 원당을 수입할 계획을 발표한 후, 설탕 선물시장에서 숏 커버링이 일어났다. 달러 약세 또한 오늘 설탕 선물에서 일부 숏 커버링을 촉발했다.
2025년 6월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 설탕 가격은 지난 3개월 동안 하락하였으며, 글로벌 설탕 과잉 생산에 대한 기대감으로 수요일에 4년 만의 최저치를 기록했다. 5월 22일 미국 농무부(USDA)의 반기 보고서에서는 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 사상 최대치인 189.318백만 톤에 이를 것이며, 글로벌 설탕 과잉량이 전년 대비 +7.5% 증가한 41.188백만 톤에 이를 것으로 예상했다.
세계 두 번째 규모의 설탕 생산국인 인도의 향후 높은 설탕 생산 전망이 가격을 하락시키고 있다. 6월 2일 인도의 전국 협동설탕공장 연합은 인도의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것으로 전망했다. 이는 사탕수수 경작 면적의 증가에 기인한다. 인도 기상청은 올해 이상적인 몬순으로 총 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 예측했는데, 이는 가격 하락 요인이 될 수 있다. 인도의 몬순 기간은 6월부터 9월까지이다.
글로벌 설탕 생산량 증가의 징후는 가격에 부정적이다. 5월 22일 USDA 외국농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 4,470만 톤에 이를 것이라 예측했다. 이에 더해, 인도 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +25% 증가하여 3,530만 톤에 이를 것으로 예상하며, 풍부한 몬순 비와 증가된 설탕 경작 면적을 그 이유로 들었다. 또한, 태국의 2025/26 설탕 생산량은 전년 대비 +2% 증가하여 1,030만 톤에 이를 것으로 예상된다.
부정적인 요인 중 하나는 인도 정부가 지난 1월 20일 이번 시즌에 설탕 공장들이 100만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용한다고 발표한 것이다. 이는 2023년에 가해진 수출 제한 조치를 완화한 것이다. 인도는 2023년 10월부터 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해 왔다. 이는 인도의 2022/23 시즌에서 9월 30일까지 610만 톤만 수출하도록 허용했으며, 이전 시즌에는 1,110만 톤을 기록하며 사상 최대량을 수출했다. 그러나 인도 설탕 제조협회(ISMA)에 따르면 2024/25 시즌 인도의 설탕 생산량은 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2,620만 톤에 이를 것으로 예상된다. 또한, 지난 월요일 ISMA는 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 -17% 감소한 2,574만 톤이었다고 보고했다. 인도 식품부의 초프라 장관은 5월 1일 인도의 2024/25 설탕 수출이 이전 예상었던 100만 톤보다 낮은 80만 톤에 그칠 수도 있다고 말했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적 영향을 미치고 있다. 5월 2일 태국 사탕수수 및 설탕 이사회는 2024/25 태국 설탕 생산량이 전년 대비 +14% 증가한 1,000만 톤으로 보고했다. 태국은 세계 3위의 설탕 생산국이자 2위의 설탕 수출국이다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격의 지지 요인이 있다. 유니카는 이번 주 월요일까지 브라질 중남부의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 -11.6% 감소한 695.4만 톤이라고 보고했다. 지난달 브라질 정부의 작물 예측 기관인 코나브는 2024/25 브라질 설탕 생산량이 가뭄과 과도한 열의 영향으로 전년 대비 -3.4% 감소한 4,411.8만 톤이라 밝혔다.
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25 전 세계 설탕 부족 전망을 9년 만에 최고치인 547만 톤으로 상향조정했다. ISO는 또한 2024/25 전 세계 설탕 생산 전망을 2월의 175.5백만 톤에서 174.8백만 톤으로 하향 조정했다.
미국 농무부는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26 글로벌 설탕 생산량이 +4.7% 증가하여 사상 최대치인 189.318 MMT에 이를 것이라 예측했으며, 2025/26년 전 세계 인당 설탕 소비량이 +1.4% 증가하여 사상 최대인 177.921 MMT에 이를 것이라 전망했다. 또한, USDA는 2025/26년의 글로벌 설탕 마감 재고가 +7.5% 증가한 41.188 MMT에 이를 것으로 예측했다.
