파월 의장 ‘비둘기파’ 발언에 뉴욕증시 급등…다우지수 사상 최고치 경신

뉴욕 증시가 22일(현지시간) 연방준비제도(연준·Fed) 의장의 완화적(비둘기파) 발언에 힘입어 일제히 급등했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 전장 대비 +1.52% 상승 마감했고, 다우존스30 산업평균지수는 +1.89% 올라 사상 최고치를 새로 썼다. 기술주 중심의 나스닥100 지수도 +1.54% 상승했다. 같은 날 9월물 E-미니 S&P 선물은 +1.52%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 +1.55% 각각 뛰었다.

2025년 8월 23일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 주가 급등과 함께 미 국채 수익률은 급락했다. 제롬 파월 Fed 의장이 고용시장 하방 리스크를 강조하며 “균형이 바뀌고 있다면 통화정책 조정이 필요할 수 있다”고 언급한 직후 10년물 국채금리는 1주 최저치인 4.24%%까지 떨어졌다. 이에 9월 29~30일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리 0.25%포인트 인하 가능성은 파월 발언 이전 71%%에서 81%%로 껑충 뛰었다.

※ 용어 설명
• 비둘기파(Dovish) : 금리 인하 등 완화적 통화정책을 선호해 금융시장에 우호적으로 해석되는 진영을 뜻한다.
• E-미니 선물 : CME거래소에서 거래되는 소형 지수선물 계약으로, 현물 지수 향후 방향에 대한 투자‧헤지 수단이다.
• FOMC : 미 연준 산하 통화정책 결정기구로, 통상 6주 간격으로 열려 기준금리를 확정한다.

“실업률과 다른 노동시장 지표가 안정적인 만큼 우리는 신중하게 움직일 수 있다. 다만 정책금리가 제약적 수준에 머무르는 상황에서 전망과 위험 균형이 변동된다면 정책 조정이 필요할 수 있다.” — 제롬 파월 연준 의장

다만 수전 콜린스 보스턴 연은 총재는 같은 날 “미국 경제 성장세는 둔화되고 있지만 기본 펀더멘털은 견조하며, 인플레이션 상방 위험과 노동시장 하방 위험이 공존한다”고 말해 다소 매파적 시각을 유지했다. 그녀는 “현 정책은 ‘완만히 제약적(modestly restrictive)’ 수준으로 적절하다”고 평가했다.

지정학‧통상 이슈도 시장의 관심사였다. 미국 부통령 잭 밴스는 러시아-우크라이나 전쟁 종식 협상이 우크라이나 안보 보장과 러시아가 점령을 원하는 영토 문제에 초점을 맞추고 있다고 밝혔다. 미 행정부는 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령 간 회담을 성사시키기 위해 노력 중이며, 회담이 순조로울 경우 도널드 트럼프 대통령이 3자 정상회담을 추진할 의향도 시사했다.

무역정책 측면에서는 트럼프 대통령이 400종 이상의 철강·알루미늄 함유 소비재에 관세를 확대 적용하기로 했다. 대상 품목에는 오토바이, 자동차 부품, 가구 부속품, 식기류 등이 포함되며, 이번 조치는 지난 월요일 발효됐다. 트럼프 대통령은 “향후 2주 내 철강, 반도체 등에도 추가 관세를 발표하겠다”며 반도체에는 최대 100% 관세를 예고했고, 필요에 따라 200~300%% 관세까지 거론했다.

이 밖에도 트럼프 행정부는 중국과의 관세 휴전(truce)을 11월까지 90일 연장했고, 8월 6일에는 인도의 러시아산 원유 구매를 이유로 대(對)인도 관세율을 25%에서 50%%로 두 배 인상하겠다고 발표했다. 블룸버그 이코노믹스에 따르면 모든 발표가 현실화될 경우 평균 미국 관세율은 2024년의 2.3%에서 15.2%%로 급등할 전망이다.

금리·채권 시장 동향

연준 금리선물(FFR) 시장은 9월 회의에서 25bp(0.25%p) 인하 가능성을 81%%로, 다음 10월 28~29일 회의에서 추가 인하 가능성을 55%%로 각각 반영했다.

채권 시장에서는 9월물 10년 만기 국채선물(ZN)이 +19틱 상승하며 1주 최고치를 기록, 수익률은 4.256%%로 7.2bp 내려갔다. 인플레이션 기대를 가늠하는 10년물 브레이크이븐(BE) 인플레이션율은 3주 최고치인 2.421%%로 올라 T-노트 상승폭을 제한했다.

유럽도 채권 강세 흐름이 이어졌다. 독일 10년물 분트 금리는 -3.5bp 내린 2.722%%를, 영국 10년물 길트 금리는 2.75개월 최고치(4.759%)에서 4.693%%로 -3.7bp 하락했다. 독일 2분기 국내총생산(GDP)은 전기 대비 -0.3%, 전년 대비 -0.2%%로 하향 수정됐다.

기업 실적과 종목별 움직임

블룸버그 인텔리전스 집계 결과 S&P500 2분기 순이익은 전년 동기 대비 +9.1%% 증가가 예상된다. 이는 시즌 시작 전 예상치(+2.8%)를 크게 웃돌며 최근 4년래 최대폭이다. 이미 S&P500 기업의 94%가 실적을 발표했고, 이 가운데 82%%가 시장 기대를 뛰어넘었다.

반도체 업종이 시장 상승을 주도했다. ON세미컨덕터(+6%↑), 글로벌파운드리스·인텔(+5%↑), NXP·마이크로칩(+4%↑), ARM(+3%↑), AMD·TI·마벨·ASML·퀄컴(+2%↑)이 일제히 상승했다.

‘매그니피션트 7’ 대형기술주도 랠리를 거들었다. 테슬라가 +6%% 뛰었고, 알파벳·아마존은 +3%%대, 메타는 +2%%대 올랐다. 애플·엔비디아는 +1%%대, 마이크로소프트는 0.59% 상승했다.

경기 낙관론은 항공·크루즈 섹터에도 반영됐다. 노르웨지안 크루즈, 아메리칸·알래스카 에어(+7%↑), 카니발·델타·로열캐리비안(+6%↑), 유나이티드·사우스웨스트(+5%↑)가 강세를 보였다.

10년물 금리 하락 효과로 주택건설 관련주도 상승했다. 빌더스 퍼스트소스(+8%↑)와 모호크 인더스트리(+7%↑)가 두드러졌고, 레나·펄트그룹·DR호튼·톨브러더스가 +5%% 이상 올랐다.

실적 호조에 따른 급등 사례도 있었다. 유비쿼티(UI)는 4분기 매출 7억5,920만 달러로 컨센서스(6억2,100만 달러)를 대폭 상회하며 +29%% 폭등했다. 줌(ZM)은 2분기 매출 12억2,000만 달러(컨센서스 12억 달러)를 기록하고 2026년 매출 가이던스를 상향 조정해 +12%% 상승했다.

반면 인튜이트(INTU)는 2026년 조정 영업이익 전망치(86억1,000만~86억9,000만 달러)가 시장 기대(86억7,000만 달러)에 못 미치자 -5%% 하락, S&P500과 나스닥100에서 최대 낙폭을 보였다. CSX는 BNSF와의 신규 인터모달 서비스 발표에도 -3%% 내렸고, 워크데이(WDAY)는 전문서비스 부문에서 예상 밖 손실을 기록해 -2%% 약세였다.

통신업종은 비교적 부진했다. AT&T·T-모바일(T-Mobile US)이 -2%% 이상 떨어졌고, 버라이즌도 다우 지수 내 최대 낙폭인 -1%%대를 기록했다.