뉴욕 주요 지수가 30일(현지시간) 혼조세로 마감했다. S&P 500 지수는 ‑0.12% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 ‑0.38% 떨어져 1.5주 만의 최저치를 기록한 반면, 나스닥 100 지수는 +0.16% 상승했다. 이에 대응하는 9월물 E-미니 S&P 선물은 ‑0.09%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 +0.19%로 장을 마쳤다.
2025년 7월 31일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 투자자들은 장 초반 미국 경기 회복 신호에 환호했으나, 제롬 파월 연준 의장이 “현재 다소 제약적인 통화정책 기조가 적절하다”며 조기 금리 인하 기대를 일축하자 상승폭이 반납됐다. 발언 직후 미 국채 10년물 금리는 5bp 오른 4.37%까지 치솟으며 주식 매도 압력을 키웠다.
연방공개시장위원회(FOMC)는 만장일치가 아닌 9-2의 표 차로 기준금리를 4.25~4.50%로 동결했다. 보우먼·월러 이사는 1993년 이후 처음으로 동시 이견을 내고 즉각적인 금리 인하를 주장했다. FOMC 성명서는 “순수출 변동성에도 불구하고 최근 지표는 상반기 경제활동이 둔화됐음을 시사한다”고 전 분기 ‘견조한 성장’이라는 표현을 하향 조정했다.
경제 지표가 엇갈리며 시장 변동성도 확대됐다. 7월 ADP 민간고용은 10만4,000명 증가해 4개월 만에 최대치를 기록했고 2분기 국내총생산(GDP)은 연율 3.0% 성장해 예상치(2.6%)를 상회했다. 반면 6월 미결 주택매매는 ‑0.8% 감소하며 주택경기 부진을 노출했다.
용어 설명
• E-미니 선물은 CME가 소액 투자자를 위해 상장한 소형 지수선물로, S&P 500·나스닥 100 등과 연동된다.
• 코어 PCE 물가지수는 개인소비지출에서 음식·에너지를 제외한 물가지표로, 연준이 물가 목표 달성 여부를 판단할 때 가장 중시한다.
재무부는 분기 환매 일정에서 “향후 수 분기 동안 국채·채권 발행 규모를 동결”하고 2026년까지 초단기 증권 의존도를 높이겠다고 밝혔다. 한편 조 바이든 대통령은 8월 1일부터 인도산 수입품에 25% 관세를 부과하고, 러시아산 에너지 구매에 따른 추가 패널티도 시사했다.
주간 전망에 따르면 8월 1일 시한 전까지 추가 무역협상 타결 여부가 관건이다. 1일 발표될 7월 비농업 고용은 10만9,000명 증가, 실업률은 4.2%로 소폭 상승이 예상된다. 같은 날 발표되는 ISM 제조업지수·미시간대 소비심리지수도 시장 방향성에 영향을 줄 전망이다.
연방기금 선물은 9월 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 47%, 10월 회의에서는 36%로 반영하고 있다. 시장 참가자들은 파월 발언 이후 매파적 위험을 재평가하며 장단기 금리 스프레드 확대 가능성에 주목한다.
실적 시즌이 본격화돼 S&P500 기업의 38%가 이번 주 실적을 공개한다. ‘매그니피슨트 세븐’ 중 마이크로소프트·메타 플랫폼스가 장 마감 후, 애플·아마존이 31일 발표한다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 2분기 S&P500 순이익은 4.5% 증가해 사전 예상(2.8%)을 상회하고 있으며, 보고를 마친 기업의 82%가 컨센서스를 넘어섰다.
해외 증시는 유럽 Stoxx 50이 +0.26% 상승했고, 중국 상하이종합지수는 9.5개월 만에 최고치로 +0.17% 늘었다. 반면 일본 닛케이225는 ‑0.05% 소폭 하락했다.
채권 시장에서는 9월물 미 국채 10년 선물이 ‑11.5틱 하락하며 3.5주래 최고치에서 반락했다. 독일 10년물 금리는 ‑0.3bp 하락한 2.706%, 영국 10년물 금리는 1주 최저인 4.575%를 기록했다.
유로존 2분기 GDP는 전 분기 대비 +0.1%, 전년 대비 +1.4%로 시장 전망을 상회했고, 7월 경제심리지수는 5개월 최고인 95.8로 개선됐다. 스와프 시장은 9월 ECB 회의에서 ‑25bp 인하 확률을 14% 반영 중이다.
종목별 변동
• 체크포인트소프트웨어(-14%), 엔테그리스(-14%), IDEX(-11%) 등은 실적 실망으로 급락했다.
• 제너렉홀딩스(+19%), 테라다인(+18%), 휴마나(+12%) 등은 예상보다 양호한 실적을 발표하며 급등했다.
• 마벨테크놀로지(+7%)는 모건스탠리 목표가 상향에 힘입어 나스닥100 상승을 주도했다.
전문가 시각에 따르면 파월 의장이 관세로 인한 물가 재상승 위험을 강조함에 따라 “연준이 연내 금리 동결 또는 소폭 인하에 그칠 것”이라는 관측이 힘을 얻고 있다. 다만 최근 고용·소비 지표가 탄탄한 만큼, 성장 둔화 없이 물가가 잡히는 ‘골디락스’ 시나리오도 배제하기 어렵다는 평가다.
결국 향후 증시는 무역정책·물가 흐름·빅테크 실적이라는 세 축에 의해 방향성이 결정될 전망이다.
