S&P 500 지수는 전장 대비 -0.12% 하락한 반면, 나스닥 100 지수는 +0.16% 상승했으며 다우존스 산업평균 지수는 -0.38% 떨어져 1주일 반 만의 저점을 기록했다. 같은 날 9월물 E-미니 S&P 선물은 -0.09% 하락, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 +0.19% 상승했다.
2025년 7월 31일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 미 연방준비제도(Fed) 제롬 파월 의장의 ‘매파적(hawkish)’ 발언이 투자 심리를 냉각시키며 장 초반의 오름세가 둔화됐다. 그는 “노동시장은 견조하며, 관세 인상으로 인플레이션 압력이 재차 부각되고 있다”면서 “현재의 다소 긴축적인 정책 스탠스가 적절하다”고 언급했다. 이에 미 10년물 국채금리는 5bp 오른 4.37%로 급등했고, 주식시장은 차익 실현 매물에 밀려 혼조세로 돌아섰다.
장 초반까지는 미국 경기 회복세를 확인하는 지표가 투자심리를 지지했다. 7월 ADP 민간고용은 10만4,000명 증가해 월가 예상치(7만6,000명)를 큰 폭 웃돌며 4개월 만의 최대폭을 기록했다. 또한 2분기 국내총생산(GDP) 잠정치는 연율 3.0% 성장해 예상치(2.6%)를 넘어섰다.
“인플레이션 위험이 잔존하며 추가 관세가 소비자물가에 반영되고 있어 섣부른 금리 인하는 시기상조다.” — 제롬 파월 연준 의장
연방공개시장위원회(FOMC)는 9 대 2로 기준금리를 연 4.25~4.50%로 동결했다. 그러나 보우먼·월러 이사가 금리 인하에 찬성하며 1993년 이후 처음으로 이사 2명이 동시 반대 의견을 냈다. FOMC 성명서는 “경제 활동 증가는 상반기 동안 완화(moderated)됐다”고 평가하며 기존의 ‘견고했다(solid)’는 표현을 삭제해 성장 전망을 소폭 낮췄다.
물가·주택·소비 지표도 엇갈렸다. 2분기 근원 PCE(개인소비지출) 물가지수는 전기 대비 +2.5%로 전망치(2.3%)를 상회했다. 6월 미결 주택매매는 전월 대비 -0.8%로 예상(+0.2%)을 빗나갔고, 같은 주 MBA 모기지 신청 건수는 -3.8% 감소했다. 30년 고정 모기지 평균금리는 6.83%로 소폭 하락했다.
재무부는 분기 환매계획에서 “향후 수 분기 동안 중·장기국채 발행 규모를 동결하고 2026년까지 단기증권 비중을 높이겠다”고 밝혔다. 이는 재정 적자를 단기물 발행으로 메우겠다는 의미다.
무역정책 측면에서 도널드 트럼프 대통령은 8월 1일부터 인도산 제품에 25% 관세를 예고하며, 러시아산 에너지 수입에 대한 “추가 벌칙”도 시사했다. 나아가 7월 16일 발표한 ‘150개국 대상 일괄 관세’ 계획의 최저 세율을 15%로 상향할 가능성을 내비쳤다.
이번 주 핵심 일정으로는 8월 1일까지의 무역협상 타결 여부가 주목된다. 7월 31일(목)에는 주간 신규실업수당 청구(예상 22만3,000건), 2분기 고용비용지수(+0.8%), 6월 개인소득·지출, 근원 PCE 및 시카고 PMI가 발표된다. 8월 1일(금)에는 7월 비농업부문 고용(+10만9,000명), 실업률(4.2%), 평균 시간당 임금 등이 공개되며, 7월 ISM 제조업과 미시간대 소비심리도 예정돼 있다.
연방기금선물 시장은 9월 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 47%, 10월 회의에서는 36%로 반영하고 있다.
실적 시즌 본격 돌입
이번 주는 S&P 500 종목의 38%가 실적을 발표해 전주 대비 두 배 규모다. ‘매그니피션트 7’로 불리는 빅테크 중 MS·메타가 7월 30일 장 마감 후, 애플·아마존이 7월 31일 실적을 내놓는다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 지금까지 3분의 1이 결산을 마친 가운데 82%가 순익 전망을 상회하며 2분기 전체 EPS 성장률은 +4.5%로 사전 예상(2.8%)을 웃돌고 있다.
해외 증시도 엇갈렸다. 유로스톡스 50은 +0.26% 올랐다. 상하이종합지수는 9.5개월 최고치로 +0.17% 상승했고, 일본 니케이225는 -0.05% 하락했다.
채권시장 동향
9월물 미 국채 10년물 선물 가격은 11.5틱 하락했고 수익률은 4.370%로 5bp 올랐다. 장중 한때 3.5주 만의 저점(4.313%)에서 반등했으며, 견조한 고용·GDP 지표가 매도세를 부추겼다.
유럽에서는 10년 만기 독일 분트 수익률이 0.3bp 내린 2.706%, 영국 길트 수익률은 3bp 하락한 4.603%로 1주일 만의 저점이다. 유로존 2분기 GDP는 +0.1%(q/q)·+1.4%(y/y)로 예상을 상회했고, 7월 경기신뢰지수도 5개월 만의 최고치인 95.8을 기록했다.
스왑시장은 9월 11일 ECB 회의에서 25bp 인하 확률을 14%로 반영 중이다.
용어 설명※투자자 참고
- FOMC: 연준의 통화정책 결정기구로, 연 8회 정례회의를 통해 금리·유동성 정책을 결정한다.
- E-미니 선물: S&P 500, 나스닥100 등 지수를 소형 계약단위로 거래하는 파생상품이다.
- 근원 PCE 물가지수: 개인소비지출 가격지수에서 변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 지표로, 연준이 선호하는 인플레이션 측정 기준이다.
- ADP 고용보고서: 민간 부문 고용 변화를 월 초에 발표해 정부의 비농업부문 고용 지표를 예측하는 선행지표로 활용된다.
주요 개별 종목
하락
체크포인트소프트웨어-14%, 엔테그리스-14%, 아이덱스-11%, 올드도미니언프레이트라인-9%, 트레인테크놀로지스-8%, GE헬스케어-7%, 몬델리즈-6%, 팔로알토네트웍스-5% 등.
상승
제너락홀딩스+19%, 테러다인+18%, 휴마나+12%, 마벨테크놀로지+7%, 번지글로벌+5%, 일렉트로닉아츠+5%, 익스팬드에너지+4%, 엣시+2% 등.
다음 발표 예정 실적에는 애플(AAPL), 아마존(AMZN), 마스터카드(MA), 브리스톨마이어스스퀴브(BMY) 등 50여 개 기업이 포함돼 있다.
본 기사 작성일 현재, 필자 Rich Asplund는 언급된 종목에 대해 직·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 문서는 정보 제공 목적이며 투자 조언이 아니다.
