[틸리스(Tilly’s) 2024 회계연도 1분기 실적]
미국 캐주얼 의류 전문 리테일러 틸리스(Tilly’s, Inc., NYSE:TLYS)가 2024 회계연도 1분기(2024년 2월 4일~5월 4일) 실적을 발표했다. 총매출은 1억 1,585만 6,000달러로 전년 동기 대비 6.3% 줄었으며, 순손실은 1,962만 1,000달러(주당 0.65달러 손실)를 기록해 적자 폭이 확대됐다.
2025년 9월 15일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 회사 측은 “거시경제 환경의 역풍에도 불구하고 제품 마진 개선과 고객 참여 제고에 진전을 보였다”라고 밝혔다. 헤지 셰이크드(Hezy Shaked) 공동 창립자 겸 임시 사장‧CEO는 “단기 매출 개선은 쉽지 않겠지만, 현재 추진 중인 전략이 향후 환경이 회복되면 결실을 맺을 것”이라고 전망했다.
이번 분기 총매출 감소는 오프라인 매장과 전자상거래(e-commerce) 부문의 동일 매장 매출(Comparable Net Sales)이 각각 8.6%, 10.8% 하락하면서 발생했다. 물리적 매장 매출은 9,280만 달러(전체 매출의 80.1%)로 5.1% 줄었고, e-commerce 매출은 2,300만 달러(19.9%)로 10.8% 감소했다. 분기 말 기준 매장 수는 246개로 전년 동기보다 2곳 적다.
제품 마진 개선·비용 구조 분석
제품 가격 전략 조정으로 제품 마진은 130bp(1.3%p) 상승했으나, 총매출 하락으로 매입·물류·점포 임차료 등 고정비가 레버리지가 약화돼 총 130bp 역효과를 냈다. 결과적으로 총이익률은 전년 동기와 동일한 21.0%를 유지했다.
판관비(SG&A)는 4,510만 달러로 매출 대비 38.9%를 차지해 전년(34.9%)보다 비중이 확대됐다. 이는 무형자산 손상차손 150만 달러와 임금 인상에 따른 인건비 100만 달러 증가가 주된 요인이다.
이에 따라 영업손실은 2,078만 8,000달러(매출 대비 17.9%)로 전년 동기 1,726만 1,000달러보다 손실폭이 확대됐다.
GAAP·Non-GAAP 차이와 세금 효과
GAAP(미국 일반회계기준) 기준 순손실이 1,962만 달러였던 반면, Non-GAAP(비(非)일반회계기준) 기준으로는 1,445만 7,000달러(주당 0.48달러) 손실로 집계됐다. 이는 이연법인세 자산 평가충당금을 제외해 계산한 결과다.
이번 분기 법인세 효과는 사실상 미미했다. GAAP 기준 세금 혜택은 1만 3,000달러(세율 0.1%)에 그쳤으며, 평가충당금을 반영하지 않은 Non-GAAP 기준 세율은 26.4%였다.
※ 용어 설명
GAAP은 미국 상장사가 의무적으로 따르는 회계 기준이고, Non-GAAP은 일회성 요인이나 비현금성 항목을 제거해 경영진이 회사의 ‘핵심 영업 성과’를 보여주기 위해 제시하는 보조 지표다. 투자자는 두 지표를 함께 살펴 회사의 질적 변화를 평가할 필요가 있다.
재무 건전성 및 현금흐름
2024년 5월 4일 기준 현금‧현금성 자산 및 단기투자는 6,800만 달러로 전년 동기 9,340만 달러 대비 감소했고, 부채는 전액 ‘0’를 유지했다. 다만 재고자산은 7,853만 5,000달러로 1.8% 증가했다.
운영현금흐름은 –2,569만 달러로 작년 –1,619만 달러보다 악화됐으며, 주요 배경은 재고 증가(1,538만 달러), 매출채권 변동 등이었다. 투자활동 현금흐름은 순유출 161만 달러로, 점포·설비 투자(CAPEX)는 213만 7,000달러로 집계됐다.
2분기 가이던스 및 매장 전략
회사는 2024 회계연도 2분기(5월~7월) 전망을 다음과 같이 제시했다.
• 매출: 1억 6,000만~1억 6,500만 달러(동일 매장 매출 –10%~–7%)
• SG&A: 4,800만~4,900만 달러(손상차손 제외)
• 순손실: 390만~90만 달러(주당 –0.13달러~–0.03달러)
• 매장 수: 분기 말 247개 예상
동일 매출 감소세가 지속되는 가운데, 회사는 마케팅 효율 제고와 제품 믹스 최적화로 수익성 방어에 주력할 계획이다.
컨퍼런스콜 및 향후 일정
경영진은 미국 동부시간 2024년 6월 6일 16시 30분(한국시간 7일 05시 30분)에 실적 발표 컨퍼런스콜을 열었다. 투자자는 (877) 300-8521(미국) 또는 (412) 317-6026(국제)로 접속하거나, 회사 웹사이트 실적 발표 웹캐스트를 통해 청취할 수 있다. 녹취는 2024년 6월 13일까지 제공된다.
회사 개요
틸리스는 캘리포니아 어바인에 본사를 둔 캐주얼 의류 및 액세서리 전문 소매업체다. 젊은 남녀와 아동을 타깃으로 글로벌·자사 브랜드를 혼합하여 판매하며, 미국 33개 주에서 246개 매장과 공식 온라인몰(www.tillys.com)을 운영하고 있다.
회사는 인플레이션 장기화, 소비심리 둔화, 재고 관리 등 복합적인 리스크 요인을 관찰하며, 브랜드 인지도 강화·전자상거래 성장·신규 시장 진출을 중장기 전략으로 삼고 있다.
전망 및 기자 관점
제품 마진 개선이 이어지고 순현금 포지션을 유지하고 있다는 점은 긍정적이다. 그러나 동일 매장 매출의 두 자릿수 감소와 판관비 비중 확대가 실적 압박을 장기화할 가능성이 크다. 향후 분기 실적은 ▶소매 소비 회복 속도 ▶마케팅 ROI ▶전자상거래 전환율 등에 좌우될 전망이다.
투자자 관점에서는 ① 현금 및 단기투자 감소세가 언제 멈출지 ② 재고 회전율 개선 추이 ③ GAAP·Non-GAAP 간 괴리 축소 여부 등을 면밀히 지켜볼 필요가 있다. 동시에 리테일 업황 전반의 경기 민감성을 고려해 투자 포트폴리오 내 위험 분산도 요구된다.
