은행 산업은 통합의 시기에 접어들고 있다. 작년 기준으로 미국에는 4,500개 이상의 은행이 있었으나, 일부 강력한 네 은행이 수조 달러의 자산을 통제하고 있다: JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup이다. 소형 은행들이 서로 합병하여 규모를 확장하는 것처럼 대형 지역 은행 시장에서도 같은 현상이 일어날 수 있다. 자산 규모가 750억 달러에서 7,000억 달러인 은행들이 그 대상이다.
2025년 5월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 트럼프 대통령 행정부 하의 규제 기관들은 합병 및 인수에 대해 긍정적인 입장을 취하고 있다. 이는 이전 바이든 행정부에서는 받아들여지지 않았던 입장이다. 대형 지역 은행들이 대형 4개 은행과 진정으로 경쟁하고자 한다면 그들은 더 커질 필요가 있다. 인수 후보들은 주주들에게 좋은 프리미엄을 제공할 수 있다.
코메리카: 힘든 크기, 매력적인 시장
2025년 1분기 말, 코메리카는 약 780억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 텍사스와 미국의 빠르게 성장하는 남동부 주들에서 매력적인 시장을 운영하고 있다. 이는 오늘날 지역 은행들에게는 애매한 크기다. 너무 커서 지역 은행으로 보기도 애매하고, 더 큰 플레이어들과 경쟁하기에는 충분히 크지 않다.
작년, 코메리카는 미국 재무부와의 은행 관계 연장을 하지 않겠다고 발표했으며 이는 30억 달러의 무이자 예금을 포함하여 기본적으로 무료 자금 조달원이었다. 이는 코메리카가 동료들에 비해 낮은 평가를 받는 이유를 부분적으로 설명해준다. 인수를 고려할 때, 중요한 지표는 은행의 자산가치 대비 장부가치 비율(TBV)이다. 이는 은행의 실제 주식 가치와 비교한 평가 수치로, 매수 행위 시 작은 가격 차익으로 인한 주식 희석이 적은 장점이 있다.
키코프: 최근 소수 지분 매각
키코프 또한 트럼프 행정부 종료 전 인수될 가능성이 있는 은행 중 하나이다. 은행은 가격대비 장부가치 면에서 낮은 평가를 받고 있으나, 투자은행 및 신탁 등으로 구성된 자본 경량화, 수수료 기반 사업은 매력적이다. 큰 4개의 은행과 경쟁하기 위해선 투자은행 서비스를 강화할 필요가 있으며, 키코프의 인수가 한 단계가 될 수 있다.
