도널드 트럼프 미국 대통령이 대마초를 둘러싼 연방 규제를 완화하는 행정명령에 서명하자 대마초 관련 기업의 주가가 2025년 12월 18일 목요일 장에서 크게 상승했다. 이번 조치는 1970년 이후 최대 규모의 마약 분류 변경 움직임으로 평가되며, 대마초를 덜 위험한 약물로 재분류하려는 정부의 의지를 반영한다.
2025년 12월 18일, 로이터의 보도에 따르면 트럼프 대통령의 행정명령은 연방 차원에서 대마(마리화나)를 위험도가 낮은 약물로 재분류하는 절차를 신속히 진행하라고 법무장관에게 지시하는 내용을 담고 있다. 이 명령은 대마초의 합법화를 직접적으로 의미하지는 않지만, 기업 환경을 개선해 자금 조달 접근성 향상·세부담 완화·연구개발(R&D) 가속 등 실무적 변화를 촉진할 수 있다. 이 기사는 크리스티 산토쉬(Christy Santhosh)와 푸얀 싱(Puyaan Singh)이 작성했다. Pub Date: 2025-12-18 19:36:31.
시장 반응은 즉각적이었다. 미국에 상장된 주요 대마초 관련 종목은 오후 거래에서 다음과 같은 상승 폭을 기록했다: Tilray는 6% 이상 상승했고, Aurora Cannabis는 거의 9% 올랐으며, SNDL은 6% 상승, Canopy Growth는 거의 12%까지 올랐다. 이들 움직임은 연방 규제 완화 기대감이 매수 심리를 자극했음을 보여준다.
“재분류가 없었다면 많은 주주들이 내 주식과 다른 대마초 주식을 매수하지 않았을 것”이라고 Tilray Brands의 최고경영자 어윈 사이먼(Irwin Simon)이 명령 발표 전에 말했다.
재분류의 의미도 명확히 해야 한다. 현재 대마초는 연방법상 Schedule I에 포함돼 있는데, Schedule I은 헤로인, 엑스터시(엑스터시)·페요트(peyote) 등으로 분류되며 의학적 용도가 인정되지 않는 물질로 간주된다. 이번 조치는 대마초를 Schedule III로 이동시키는 것을 목표로 한다. Schedule III는 신체적·심리적 의존 위험이 중간~낮은 물질을 대상으로 하며, 일반 진통제·케타민·테스토스테론과 같은 약물들이 여기에 포함될 수 있다.※ 분류 체계는 연방 기준으로, 각 스케줄별 위험도와 규제 수준이 다르다.
전문용어 설명을 추가하면 독자의 이해를 돕는다. CBD(칸나비디올)는 대마초에서 추출되는 비정신활성 화합물로, 통증 완화·항염 효과 등에 대한 연구가 진행돼 왔다. 메디케어(Medicare)는 미국의 연방 공적 의료보험 프로그램으로, 트럼프 행정부는 일부 노인층에게 CBD 접근을 허용하는 시범 프로그램을 검토 중이라고 보도됐다. 이러한 변화는 소비자 접근성 확대와 함께 의료용 대마초 관련 수요를 증대시킬 가능성이 있다.
정책적 절차와 향후 쟁점은 다음과 같다. 행정명령은 법무장관에게 재분류 절차를 신속히 진행하도록 지시하지만, 실제로 재분류가 완료되려면 법적·행정적 검토가 필요하다. 재분류가 이루어지면 연방 차원의 형사 처벌·규제 강도·연방기관의 관리 범위가 변경될 여지가 있다. 또한 일부 규정은 주(州)별 법과 충돌할 수 있어 조정 과정에서 추가 쟁점이 발생할 수 있다.
금융·투자 측면의 영향 분석을 체계적으로 정리하면 다음과 같다. 단기적으로는 뉴스 발표로 인한 기대감이 주가를 끌어올렸으며, 변동성 확대와 거래량 증가가 관찰된다. 중·장기적으로는 다음과 같은 요인들이 투자자 결정에 중요한 영향을 미칠 것이다: 은행과 금융기관의 취급 범위 확대로 인한 자금 조달 비용 축소, 세제 부담 완화로 인한 기업 영업이익 개선, 연구개발 가속로 인한 신약 개발 및 의료 응용 확대 가능성이다.
특히 연방 재분류는 기관투자가·연기금·헤지펀드 등 보수적인 투자자들이 대마초 섹터에 진입할 수 있는 문을 넓혀줄 가능성이 크다. 이는 ETF·지수상품의 유입과 유동성 증대로 이어질 수 있으며, 관련 기업의 자본조달 여건 개선은 합병·인수(M&A)와 같은 구조조정 활동을 촉진할 수 있다.
리스크와 불확실성도 존재한다. 재분류 절차가 지연되거나 공화당·민주당 등 향후 행정부의 정책 변화로 인해 규제가 재도입될 가능성도 배제할 수 없다. 또한 연방과 주 정부 간 규정 차이, 국제 거래 및 수출입 규제, 그리고 보험·의료 급여 적용 범위에 대한 추가 논의가 필요한 상황이다. 메디케어 시범 도입이 실제로 확대 의료보험 적용으로 이어질지는 별도의 입법·행정 절차가 요구된다.
시장 참여자 관점의 시사점을 정리하면, 투자자는 규제 변화의 구체적 범위·시점·행정 절차를 면밀히 모니터링해야 한다. 기업 측면에서는 자금조달 계획 재검토, 세제 전략 수정, 연구개발 파이프라인 가속을 통해 규제 완화에 따른 기회를 포착해야 한다. 의료계 및 제약기업은 합법적 연구 확대에 따른 임상시험 가속과 상용화 가능성을 준비할 필요가 있다.
결론적으로 이번 행정명령은 대마초 관련 산업에 중대한 전환점을 제시하며, 단기적 주가 상승뿐 아니라 금융·의료·법률 등 다방면에서 구조적 변화를 촉발할 가능성이 높다. 다만 최종적인 제도 적용과 시장의 장기적 수익성은 재분류 절차의 상세 내용과 정치적·행정적 리스크에 따라 달라질 전망이다.
