테슬라(Tesla) 투자자들은 2025년 들어 주가가 연초 대비 20% 이상 하락하고, 글로벌 전기차(EV) 판매가 급감하면서 이미 어려운 시기를 겪고 있다.
2025년 7월 20일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com) 보도에 따르면 도널드 트럼프 대통령이 7월 4일 서명한 ‘빅 뷰티풀(Big Beautiful) 지출 법안’이 테슬라에 추가적인 악재로 작용할 가능성이 크다. 해당 법안에는 EV에 대한 연방 세액공제를 종료하는 조항이 포함돼 있어, 전기차 산업 전반과 개인 투자자 모두에 파급효과를 예고한다.
1) 연방 세액공제 종료
그동안 미국 소비자는 신차 EV 구입 시 최대 7,500달러, 중고 EV 구입 시 최대 4,000달러의 세액공제를 적용받았다. 이는 켈리 블루북(Kelley Blue Book)이 인용한 자료에 따르면, 평균 신차 EV 가격이 내연기관차 대비 약 9,000달러, 중고 EV가 약 2,000달러 더 비싼 현실을 완화하기 위한 정책이었다. 그러나 법안 통과로 세액공제 신청 마감일은 9월 30일로 못 박혔으며, 그 이후에는 혜택이 완전히 사라진다.
전문가들은 세액공제 폐지가 곧바로 소비자 수요 축소로 이어질 것으로 전망한다.
“세액공제가 사라지면 테슬라가 소비자에게 가격 메리트를 입증하기가 훨씬 어려워진다”
고 모닝스타(Morningstar) 주식 전략가 세스 골드스타인(Seth Goldstein)은 진단했다.
2) 경쟁사에 대한 상대적 이득
법안에는 2009년 12월 31일부터 2025년 12월 31일까지 ‘인증(accepted)’ EV 20만 대 이상 판매한 기업은 세액공제를 제공할 수 없다는 규정이 포함됐다. 분기마다 20만 대 이상을 판매하는 테슬라가 가장 직접적인 타격을 받는 반면, 아직 20만 대에 미달한 리비안(Rivian)과 루시드(Lucid)는 고객에게 세액공제를 계속 제공할 수 있다. 곧, 단기적으로 이 두 기업은 가격 경쟁력을 확보해 시장점유율을 확대할 수 있다.
미국 투자전문매체 비즈니스 인사이더(Business Insider)는 “리비안과 루시드 주가가 법안 통과 직후 상승세를 보였다”는 점을 지적하며, 테슬라 투자자들에게 포트폴리오 재점검을 권고했다.
3) 판매 추락 가속화 가능성
테슬라는 2025년 2분기 38만4,122대의 차량을 판매해 전년 동기 대비 13.5% 급감이라는 사상 최대 하락률을 기록했다(CNN 보도). 1분기에도 판매가 부진했던 터라, 세액공제 종료가 현실화되면 연간 판매 목표 달성은 한층 더 멀어질 전망이다.
세액공제란? Tax Credit은 세금을 줄여 주는 직접 감면 방식으로, 공제액만큼 세금을 덜 낸다는 점에서 Tax Deduction(소득공제)과 다르다. 자동차 소비자에게는 현금성 혜택으로 인식돼 구매 결정을 촉진해 왔다.
법안은 전기차 시장뿐 아니라 원자재·배터리·충전 인프라 기업에도 연쇄적인 영향을 줄 수 있다. 비용 부담이 소비자에게 전가되면, 가격 민감도가 높은 중간 소득층이 내연기관차나 하이브리드로 돌아설 가능성이 커진다. 이는 친환경 정책 기조와도 상충돼, 시장 불확실성을 키우는 요인으로 꼽힌다.
전문가 시각과 투자 전략
월가 애널리스트들은 “단기적으로 테슬라 주가는 변동성이 확대되겠지만, 소프트웨어·자율주행·에너지 저장 사업 등 비(非)차량 부문의 수익성이 장기적 버팀목이 될 수 있다”고 평가한다. 다만 9월 30일 이전 세액공제 막차 수요가 몰릴 수 있어, 3분기 판매 데이터의 변동 해석에 유의해야 한다고 조언한다.
투자자들은 정책 리스크 관리 차원에서 경쟁사 비교, 수익 구조 다각화 여부, 현금흐름 안전판 등을 재검토할 필요가 있다. 특히 세제 혜택을 유지할 수 있는 기업 편입은 위험 대비 수익(Risk-Reward) 개선에 기여할 수 있다는 의견이 나온다.
결국 관건은 테슬라가 ‘보조금 없는’ 가격 경쟁력을 확보하고, 기술·브랜드 파워로 소비자를 끌어당길 수 있느냐다. 엘론 머스크(Elon Musk) 최고경영자는 지난해부터 가격 인하 전략을 반복해 왔으나, 이익률 하락을 동반했다는 점에서 시장의 우려가 크다.
※ 이 기사는 GOBankingRates.com에 최초 게재된 ‘3 Ways Trump’s Big Beautiful Bill Could Hit Tesla Investors’(Pub Date: 2025-07-20)를 한국어로 번역·재구성한 것이다.
